摘要：截至2024年底，锂电产业链29家上市公司中，24家实现盈利，但仅9家归母净利润正增长，行业分化显著。

一、业绩分化：成本优势与市场波动主导行业格局

截至2024年底，锂电产业链29家上市公司中，24家实现盈利，但仅9家归母净利润正增长，行业分化显著。

上游锂企巨亏：受碳酸锂价格从10万元/吨跌至7万元/吨影响，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能分别亏损79.05亿元、20.74亿元、6.22亿元，毛利率同比下滑超2个百分点。

盐湖提锂企业逆势盈利：藏格矿业凭借盐湖提锂成本优势（销售成本4.1万元/吨），毛利率达45.44%，成为少数盈利的锂盐企业。

锂电池企业表现亮眼：宁德时代以507.4亿元净利润稳居第一，蔚蓝锂芯净利润同比激增246.43%，其海外订单占比近五成，毛利率提升13.51个百分点。

二、价格博弈：降本增效与技术升级成核心策略

2025年碳酸锂价格持续波动，4月现货价一度跌破7万元/吨，企业通过垂直整合与工艺革新应对：

天齐锂业采用“矿山-加工”一体化模式，自给锂精矿降低原料成本。

赣锋锂业在阿根廷盐湖项目中应用直接提锂法，降低资本开支并提高锂收率，同时加速布局固态电池，400Wh/kg级产品已进入商业化验证阶段。

行业预判：2025年碳酸锂价格或维持6万-10万元/吨区间，高成本产能加速出清。

三、关税冲击与全球化布局：海外建厂成主流选择

美国对华锂电池关税提高至173%，倒逼企业调整供应链：

宁德时代通过墨西哥工厂转供美国订单，规避关税压力。

蔚蓝锂芯马来西亚基地投产，珠海冠宇、孚能科技等亦在东南亚、土耳其布局产能，降低出口成本。

间接出口策略：欣旺达、骆驼股份等企业通过第三方渠道减少对美直接出口影响。

四、技术革新与未来增长极：固态电池与低空经济

行业技术迭代加速，政策与需求双驱动：

固态电池突破：赣锋锂业硫化物体系固态电池能量密度达450Wh/kg，循环寿命超2000次，已与车企、无人机厂商合作测试，预计2026年贡献超80亿元营收。

低空经济机遇：工信部新国标要求电池热失控后2小时不燃爆，推动高安全电池需求，无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）成为新应用场景。

多元化市场：储能、AI、具身智能等领域需求增长，或缓解锂盐过剩压力。

五、行业展望：供需再平衡与全球化竞争

2025年锂电行业将呈现“三足鼎立”格局：

1. 资源端：盐湖提锂与再生锂技术挤压高成本矿山生存空间；

2. 制造端：头部企业通过海外产能与技术创新构建壁垒；

3. 政策端：中美欧贸易政策与环保法规重塑全球供应链。

综合国际金融报、证券之星、证券时报网等

来源：广景新闻