摘要：主要财务指标报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日）本期已实现收益13,395,343.43本期利润-53,392,496.04加权平均基金份额本期利润-0.0049期末基金资产净值11,940,526,631.09期末基金份额净值1.0955
中银证券汇宇定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据和信息进行深入解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：净值稳定，收益可观
基金收益与净值情况
报告期内，中银证券汇宇定期开放债券基金主要财务指标如下：
主要财务指标报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日）本期已实现收益13,395,343.43本期利润-53,392,496.04加权平均基金份额本期利润-0.0049期末基金资产净值11,940,526,631.09期末基金份额净值1.0955本期已实现收益为正，但本期利润为负，主要源于公允价值变动收益的影响。期末基金份额净值为1.0955元，较上期可能存在一定波动，投资者需关注净值变化对投资收益的影响。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-0.48%0.06%-1.19%0.11%0.71%-0.05%过去六个月1.25%0.06%1.02%0.11%0.23%-0.05%过去一年3.21%0.06%2.35%0.10%0.86%-0.04%过去三年10.26%0.06%6.31%0.07%3.95%-0.01%过去五年15.47%0.06%6.60%0.07%8.87%-0.01%自基金合同生效起至今31.68%0.06%14.97%0.07%16.71%-0.01%过去三个月，基金净值增长率为 -0.48%，而业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准0.71%。从各阶段数据来看，该基金长期业绩表现优于业绩比较基准，显示出基金管理人较强的投资管理能力。不过，短期的净值波动仍需投资者关注，尤其在市场环境变化较大时。
投资策略与运作：聚焦利率债与信用债
一季度债市分析与基金策略
一季度债市承压，收益率整体上行。1月，资金面偏紧，短端利率上行，长债相对坚挺；2月，债市先因资金面宽松下行，后因资金趋紧及股市上涨，收益率大幅上行；3月，两会政策未达预期，叠加央行操作影响，债市波动剧烈。
报告期内，该基金主要投资于利率债和高等级信用债，通过优化资产配置结构，追求稳健收益。面对复杂的债市环境，基金管理人的投资策略调整对基金业绩表现起到关键作用，投资者可关注后续管理人对市场变化的应对策略。
业绩表现：短期波动，长期向好
报告期内基金业绩
报告期内，基金份额净值增长率为 -0.48%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准0.71%。尽管短期业绩出现波动，但从长期数据来看，基金自成立以来的累计净值增长率为31.68%，大幅超过业绩比较基准收益率14.97%，显示出较好的长期投资价值。投资者应结合自身投资期限和风险承受能力，合理看待基金的短期波动与长期表现。
资产组合：债券投资占主导
期末资产组合情况
1权益投资--其中：股票--2基金投资--3固定收益投资11,872,083,357.8198.48其中：债券11,872,083,357.8198.48资产支持证券--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计182,659,205.471.528其他资产--9合计12,054,742,563.28100.00报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比高达98.48%，主要为债券投资，表明该基金坚守债券投资为主的策略，符合债券型基金的定位。这种资产配置结构有助于控制风险，但在不同市场环境下，债券市场的波动仍会对基金净值产生较大影响。
行业与股票投资：暂无股票持仓
行业分类股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票还是港股通投资股票。这一情况与基金的投资策略和风险偏好相关，专注债券投资可避免股票市场的大幅波动，但也可能错失股票市场上涨带来的收益机会。
债券投资：政策性金融债为主
期末债券投资组合
项目金额（元）占基金总资产的比例（%）政策性金融债9,755,061,128.7780.95企业债券1,841,321,567.6715.28中期票据69,800,628.490.58合计11,872,083,357.8198.52从债券品种来看，政策性金融债占比最大，达80.95%，其次为企业债券。这种债券配置结构体现了基金在追求收益的同时，注重风险控制。政策性金融债信用风险相对较低，而企业债券可提供一定的收益增强。投资者需关注不同债券品种的市场风险和信用风险变化。
前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）121020421国开0411,500,0001,209,376,232.8810.04222020522国开058,000,000861,505,753.427.15321020921国开097,500,000796,570,890.416.61422021022国开105,000,000549,392,739.734.56517021017国开105,000,000542,601,917.814.50前五名债券投资均为政策性金融债，进一步凸显了基金对债券质量和稳定性的重视。这些债券的公允价值和占比情况，反映了基金的核心持仓结构，投资者可关注这些债券的市场表现对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：整体稳定
基金份额变动情况
项目份额（份）报告期期初基金份额总额11,000,075,535.85报告期期间基金总申购份额5.17减：报告期期间基金总赎回份额51,221.26报告期期间基金拆分变动份额-报告期期末基金份额总额11,000,024,319.76报告期内，基金份额总额略有减少，总申购份额极少，而赎回份额相对也不大。整体来看，基金份额变动较为稳定，反映出投资者对该基金的持有信心相对稳定。但需注意单一投资者占比情况对份额稳定性的潜在影响。
单一投资者占比风险：集中度极高
单一投资者情况
序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间期初份额申购份额赎回份额持有份额机构120250101 - 2025033110,999,999,000.000.000.0010,999,999,000.00本基金存在单一投资者份额占比达到99.9998%的情况，这使得基金面临较大风险。如遇市场行情突变，可能出现大额赎回甚至巨额赎回，增加基金管理人的流动性管理压力，同时可能对基金资产净值产生不利影响或较大波动。投资者需密切关注这一风险，以及基金管理人后续的应对措施。
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来源：新浪财经
