摘要：关税战对美国经济最显著的影响之一是美元贬值，以及随之而来的投资者对唐纳德·特朗普总统领导下的美国失去信心。这让人想起1956年三国入侵埃及后英镑的遭遇，尽管两次事件的背景不同。

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如果世界摆脱了美元主导地位会怎样？

半岛电视台 Published On 2025年4月19日

晨雾 / 转帖

一名员工在韩国首尔的韩亚银行总部对 100 美元钞票进行分类（欧洲通讯社）

关税战对美国经济最显著的影响之一是美元贬值，以及随之而来的投资者对唐纳德·特朗普总统领导下的美国失去信心。这让人想起1956年三国入侵埃及后英镑的遭遇，尽管两次事件的背景不同。

由于通货膨胀担忧、央行举措和其他因素，货币不断涨跌。但经济学家担心，近期美元贬值幅度过大，反映出特朗普试图重塑全球贸易时出现的一个更严重的问题：对美国的信心丧失。

几十年来，美国历届政府，无论是共和党还是民主党，都一直将美元作为跨境贸易的避风港，因为美元有助于保持美国的借贷成本低廉，并允许华盛顿向海外投射力量，而一旦对美国的信心受损，这些巨大的优势可能会消失。

加州大学经济学家巴里·艾肯格林表示：“全球对美元的信任和依赖已经建立半个多世纪了。但这种依赖可能转眼间就消失。”

自1月中旬以来，美元兑一篮子货币累计下跌9%，出现罕见的大幅下跌，跌至三年来的最低水平。

许多担心特朗普的投资者不相信美元会很快失去其全球储备货币的地位，而是预计美元将缓慢贬值。但考虑到由此造成的利益损失，即使是下降也已经足够可怕了。

由于全球大多数大宗商品以美元交易，即使美国联邦债务在 12 年内翻了一番，并采取了其他通常会让投资者逃离的举措，对美元的需求依然强劲。

这使得美国政府、消费者和企业能够以异常低的利率借款，从而促进了经济增长和生活水平的提高。

美元的主导地位还使美国能够控制委内瑞拉、伊朗和俄罗斯等其他国家，剥夺它们与其他国家进行买卖所需的货币。但现在，这种经济学家所说的“过度特权”突然陷入危险。

优势正在消失

德意志银行本月早些时候在给客户的一份报告中表示：“美元的避险地位正在下降”，并警告称，存在“信心危机”。

伦敦凯投宏观（Capital Economics）的一份更为保守的报告指出，“现在说美元的储备地位和更广泛的霸权作用至少在一定程度上受到了质疑，已经不再夸张了。”

传统上，由于关税导致对外国产品的需求下降，美元就会升值。但这次美元不仅失败了；它也出现了下滑，这让经济学家感到困惑，也损害了消费者的利益。自 4 月初以来，美元兑欧元和英镑已下跌超过 5%，兑日元则下跌 6%。

任何到国外旅行的美国游客都知道，美元升值时他们可以买更多东西，美元贬值时他们可以买更少东西。现在，法国葡萄酒、韩国电子产品以及许多其他进口商品的价格都在上涨，这不仅是因为关税，还因为货币疲软。

失去避风港地位可能会以其他方式影响美国消费者，例如抵押贷款和汽车金融交易的利率上升，因为贷方要求更高的利息来换取额外的风险。

联邦债务

更令人担忧的是，美国联邦债务不断膨胀，利率可能上升，目前美国联邦债务已达到美国年度经济产出的120%，这是一个危险的前景。

美国外交关系委员会经济学家本·斯蒂尔表示：“大多数债务与 GDP 比率如此之高的国家都会面临重大危机，而我们能够生存下来的唯一原因是世界需要美元进行贸易。”

替代方案

斯蒂尔补充道：“在某个时候，人们会认真寻找美元的替代品。”在美国经济竞争对手的帮助下，他们已经这样做了。

多年来，中国一直与巴西达成以人民币计价的贸易协议，购买农产品，与俄罗斯签订以人民币计价的石油贸易协议，与韩国签订以人民币计价的其他商品贸易协议。

中国还向阿根廷、巴基斯坦等国流动性匮乏的央行提供人民币贷款，取代美元成为最后的应急资金。

风险

贝莱德董事长拉里·芬克在致股东的年度信中谈到美元的主导地位时表示：“如果赤字继续恶化，美国就有可能将这一地位拱手让给比特币等数字资产。”

另一方面，瑞穗金融经济学家史蒂夫·里丘托则认为，“并非所有人都相信美元下跌的主要原因是对美国失去信心。”

他认为，美元的疲软反映了关税导致通胀上升的预期，但他表示，即使投资者不愿持有美元，他们实际上也没有太多选择。任何其他货币或资产（例如人民币、比特币或黄金）都不足以承受这种规模。

里丘托说：“如果有人拿走美国储备货币，它就会失去它。现在，没有其他选择。”

不稳定的政策让投资者感到恐慌，也许确实如此，但特朗普正在测试他的极限，这不仅仅是关税，还有他实施关税的不稳定方式。不可预测性使得美国显得不那么稳定和可靠，其货币也不那么安全。

人们还对他为这项政策辩护的理由提出质疑。特朗普称，美国关税将减少贸易逆差，并以此作为各国正在“利用”美国的证据。

但在计算关税时，他只考虑了商品贸易逆差，而没有考虑美国在服务业方面的优势。大多数经济学家认为，贸易逆差并不代表国家软弱，因为它不会阻碍经济增长和繁荣。

特朗普还多次威胁要削弱美联储的独立性，人们担心他将被迫降低利率以刺激经济，即使此举可能会加剧失控的通货膨胀。

这是让人们放弃美元的有效方法。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周三表示，他将在采取任何利率行动之前保持观望态度，随后特朗普严厉批评他，称“解雇鲍威尔还不够快”。

对特朗普4月2日宣布的关税持批评态度的经济学家回忆起另一起事件，即 1956 年苏伊士运河危机，该危机导致英镑崩溃。

对埃及的军事攻击计划不周，执行不力，暴露了英国的政治无能，削弱了人们对英国的信心，英镑大幅下跌，失去了其数百年来作为主要贸易和储备货币的地位。

英国投资和金融服务公司伯克利的艾森格林表示：“如果总统不谨慎行事，特朗普在4月2日所说的‘解放日’可能会被铭记为一个类似的转折点。这是国际社会对美元信心滑坡的第一步。”

https://chinese.aljazeera.net/economy/2025/4/19/如果世界摆脱了美元主导地位会怎样

来源：晨雾一点号