摘要：2025年4月20日，商络电子发布2024年年报，公司实现营业收入65.46亿元，同比增长28.27%；归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比增长108.28%。尽管业绩大幅增长，但公司经营活动产生的现金流量净额为-9.51亿元，同比减少11.52亿元

2025年4月20日，商络电子发布2024年年报，公司实现营业收入65.46亿元，同比增长28.27%；归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比增长108.28%。尽管业绩大幅增长，但公司经营活动产生的现金流量净额为-9.51亿元，同比减少11.52亿元，现金流压力显著。

一、业绩增长背后的隐忧

商络电子在2024年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅提升。然而，公司经营活动现金流净额为-9.51亿元，与上年同期的2.01亿元相比，出现了大幅下滑。这一现象表明，尽管公司盈利能力增强，但现金流的健康状况不容乐观。

公司存货账面价值为11.61亿元，占净资产的53.63%，较上年末增加2.84亿元。存货的增加可能意味着公司在销售端面临一定的压力，导致库存积压。此外，公司预付款项较上年末增加179.29%，占公司总资产比重上升7.52个百分点，进一步加剧了现金流压力。

二、代理品牌扩充与业务优化

商络电子在2024年成功获取了112个原厂授权代理品牌，新增9个品牌资源，包括安路、ALLEGRO、3PEAK等行业内具有影响力的产品线。这一举措为公司深度进军汽车自动化、服务器、光通信以及数据中心等高潜力应用领域奠定了基础。

公司主动及其他元器件业务在营业收入中的占比提升至57%，显示出公司在业务结构优化方面的努力。然而，尽管公司在代理品牌扩充和业务优化方面取得了显著成效，但毛利率与上年度持平，表明公司在成本控制和价格竞争方面仍面临挑战。

三、数字化转型与运营效率提升

商络电子在2024年加速了数字化转型步伐，上线了SAP-ERP系统，对商务业务流程进行全面重塑。这一举措显著提升了客户需求准确率、当天进单时效、审核时效和现货接单到发货时效。此外，公司将香港仓库搬迁至深圳保税仓，发货及时率显著改善，日产能从1万盘/天提升至1.5万盘/天。

尽管公司在运营效率提升方面取得了显著成效，但研发投入占营业收入比例仅为0.32%，相比上年同期下降0.04个百分点。这一数据表明，公司在技术创新方面的投入相对不足，可能影响其长期竞争力。

商络电子在2024年实现了显著的业绩增长，但现金流压力和存货增加等问题不容忽视。公司在代理品牌扩充和业务优化方面取得了显著成效，但在成本控制和研发投入方面仍需加强。未来，公司需要在提升运营效率的同时，进一步优化现金流管理，以确保长期可持续发展。

来源：金融界