摘要：自从美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布加征关税以来，市场的恐慌情绪似乎有所降温。但对于许多投资者而言，他们钟爱的个股是否能真正避开贸易战的冲击，仍然难以确认。在特朗普首次提出所谓“对等”关税后的第二个交易周，尽管部分主要关税已推迟至至少7月，但仍没有新贸易协

特朗普关税谈判表面风平浪静，实则暗流涌动。虽然部分关税推迟至7月，但细节尚未明确，市场风险依然潜伏。

自从美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布加征关税以来，市场的恐慌情绪似乎有所降温。但对于许多投资者而言，他们钟爱的个股是否能真正避开贸易战的冲击，仍然难以确认。在特朗普首次提出所谓“对等”关税后的第二个交易周，尽管部分主要关税已推迟至至少7月，但仍没有新贸易协议达成的公告。白宫和特朗普表示，他们与包括日本在内的多个国家进行了磋商，但具体细节与时间表依然不明。

Certuity首席投资官斯科特·韦尔奇（Scott Welch）表示：“这些关税谈判至今还没有任何结果。政府声称与大约15个国家非常接近达成新贸易协议，但目前一个都没有看到。”

对市场而言，不确定性不仅来自谈判所需的时间，还有协议文本的内容以及仍在酝酿中的行业关税细节可能对个股产生的具体影响，甚至可能波及一些市场上的重量级公司。上周，英伟达（NVDA.O）宣布因其H20处理器出口受限，将计提55亿美元的费用，这一风险立刻显现。英伟达股价周三暴跌6.9%，周四又跌2.9%，在长周末前表现低迷。

伯恩斯坦半导体分析师斯泰西·拉斯根（Stacy Rasgon）4月16日致客户的报告中写道：“很明显，特朗普式的‘地毯撤走’效应仍然存在。”

尽管芯片出口规则并不直接属于关税谈判内容，但特朗普曾表示，谈判可以涵盖包括阿拉斯加天然气项目融资或出售TikTok在内的各类议题，使得市场难以预测哪只股票会因为下一条贸易新闻而大起大落。

与此同时，全球投资者似乎正逐步撤出美国资产，也给股市带来下行压力。

“这种时走时停的谈判策略确实有助于吸引美国散户投资者，但对于全球投资者抛售‘七巨头’（Mag 7）股票的趋势毫无帮助，”Bear Traps Report创始人劳伦斯·麦克唐纳（Lawrence McDonald）评论道。

关税谈判可能对市场产生影响的另一种方式，是通过财报季。

Trivariate Research首席执行官亚当·帕克（Adam Parker）周四发给客户的一份报告中指出，当盈利预期出现恶化时，交易员倾向于迅速抛售股票。

来源：金融界