绝味食品业绩滑坡近14% 门店数据首次“隐身”

摘要：有着“卤味一哥”之称的绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”），日前公布2024年年报。年报显示，该公司2024年实现营业收入62.57亿元，同比下滑13.84%；实现扣非后归母净利润2.03亿元，同比下滑49.39%。

多次陷入食安漩涡的绝味食品，2024年广告宣传费同比大涨66%

《中国科技投资》张婷丁丹

有着“卤味一哥”之称的绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”），日前公布2024年年报。年报显示，该公司2024年实现营业收入62.57亿元，同比下滑13.84%；实现扣非后归母净利润2.03亿元，同比下滑49.39%。

记者梳理发现，2.03亿元的扣非后归母净利润，也创下了绝味食品自2017年上市以来，各年年报中相关数据的最低值；62.57亿元的营业收入，距该公司曾定下的2025年百亿营收的目标，仍有不小的差距。

值得关注的是，在2024年年报中，绝味食品未披露截至期末的门店数量。这是自该公司上市以来，首次未披露这一数据。近年来，因股价下跌、食品安全等问题，绝味食品多次受到外界关注。

投资损失高达1.6亿元

从2024年分季度的财务数据看，第四季度绝味食品分别实现归母净利润、扣非后归母净利润-2.11亿元、-2.21亿元。这也是绝味食品自2017年登陆A股以来，首次在第四季度出现两项数据均为负值的情况。

年报显示，卤制食品销售是绝味食品的营收支柱，2024年其营收占总营收的比例超过83%，但营收同比下滑13.67%。事实上，卤制品行业近年来规模增速已逐渐放缓。咨询机构弗若斯特沙利文、红餐产业研究院的数据显示，卤制品行业2018—2023年复合年均增长率为6.42%，2023年市场规模约3180亿元。

大额的投资损失，或进一步拖累绝味食品的经营业绩。年报显示，绝味食品2024年投资损失约1.6亿元，占全年利润总额的比例为34.65%，主要系该公司受到被投企业利润波动影响。

截图来源：绝味食品2024年年报

记者注意到，在2020年年报中，绝味食品首次提到“第二、第三增长曲线”的概念，即通过与外部专业投资机构合作，重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道进行投资，探索布局公司未来的“第二、第三增长曲线”，最终实现“构建美食生态”的目标。但2020—2024年，绝味食品除2021年实现2.24亿元的投资收益外，其余四年合计投资损失为4.72亿元。

连年的投资亏损，也引来了监管部门的注意。上交所在2024年下发给绝味食品的信息披露监管工作函中，要求其说明“在投资收益连年亏损的情况下持续对外投资的必要性、是否存在投资回收风险”等。绝味食品在当年10月的回复称，近年来，传统的休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大，行业整体闭店趋势明显，面对需求冲击，该公司积极寻求破局，凭借自身对卤味行业的了解布局餐桌卤味赛道，以分散传统休闲卤味行业的经营和投资风险；同时表示，彼时有投资风险的项目账面价值占该公司总体投资账面价值的4.04%。

值得一提的是，根据绝味食品2022年9月发布的股票期权激励计划草案，其提出2025年百亿营收的目标。换言之，绝味食品若想实现2025年百亿营收，需在该年实现60%左右的营收同比增长。

针对目前是否仍有2025年百亿营收的目标，绝味食品相关负责人在回应记者时称，该公司不断为相关激励目标努力奋斗。当被问到如何看待2024年扣非后归母净利润创上市以来最低值，2024年第四季度归母净利润、扣非后归母净利润均为负值时，上述负责人表示，“具体相关信息详见公司2025年4月10日于上海证券交易所网站披露的相关报告。”

另据绝味食品4月9日披露的2025年一季报，该公司一季度营收、扣非后归母净利润分别同比下滑11.47%、32.13%。

年报中首次未披露门店数量

在2017—2023年的各年年报中，绝味食品均会披露各期末的门店数量，从2017年末的9053家逐年增加至2023年末的15950家。但在2024年年报中，绝味食品首次“略去”了这一数据。

实际上在2024年半年报中，绝味食品仍披露了至当期末的门店数量，为14969家。换言之，在2023年末至2024年半年末的内，绝味食品门店数量减少981家。

华创证券食饮研究团队今年4月10日的研报预计，预计绝味食品2024年净闭店数目或在2000家左右。另据第三方平台“窄门餐眼”数据显示，截至2025年4月13日，绝味食品在营门店数为12129家，较2024年半年末减少2840家。

截图来源：“窄门餐眼”微信小程序

对于最新的门店数据，绝味食品负责人表示，“我公司在中国大陆地区门店总数超万店”。

广告宣传费同比大涨66%

在营收、净利同比下滑的同时，绝味食品2024年销售费用23.31%，相关金额为6.67亿元。其中占总销售费用金额比例接近1/3的广告宣传费（2.17亿元），同比涨幅更高达66.37%。

在上交所上述信息披露监管工作函中，也曾要求绝味食品“说明销售费用增长与营业收入变动趋势背离的原因及合理性”。绝味食品回复称，“可选消费品行业受外部环境影响较大，通过增加营销投入分散系统性影响是行业公司的普遍做法。2023 年以来，卤味行业的竞争格局发生深刻变化，消费者需求的转移使行业整体都面临较大的生存压力，头部企业均出现营收下滑的现象。面对挑战，公司及时调整营销策略，将营销重心由线下转为线上，增加了抖音、美团、小红书等营销渠道，同时首次聘请品牌代言人并更新品牌形象和标识。通过以上手段，虽未能扭转营收下降趋势，但从一定程度上平抑了收入波动。”

值得注意的是，绝味食品在今年1月官方公众号的发文中也提到，“已经实现了从线下门店扩展到外卖、小程序、抖音、小红书及互联网主流平台等全渠道的覆盖。”但其年报显示，绝味食品2024年线上销售渠道的营收仅为5113.25万元，同比下滑超过52%。

对于线上渠道营收的快速下滑，绝味食品负责人告诉记者，“公司致力于通过科技手段精准识别消费者需求，扩大年轻消费者的品牌认知，制定分市场、分渠道、分场景的营销组合策略。同时，公司数字化团队深入研究新兴消费人群的消费偏好，利用异业联名、网络直播、会员互动等方式提升品牌影响力和销售转化率。在新的经济周期下，公司集中资源和精力投入主营业务，通过新的品牌形象和营销策略积极适应变化，并尝试打造数字化运营体系，整合线上与线下，连通公域和私域，推动数字化转型。”

绝味食品股价的下跌问题，也受到投资者的关注。在2023年度暨2024年第一季度业绩说明会上，该公司董事长、总经理戴文军在回应投资者时称，“关于您提到的股票下跌问题，我们深感抱歉”。年报显示，2024年绝味食品使用自有资金2.94 亿元实施回购计划并注销股份。

截图来源：上交所上证路演中心

截至4月17日收盘，绝味食品股价报收于17.67元/股，较上市后107.88元/股的最高股价，下滑超过83%。记者注意到，2024年12月，绝味食品公告称决定终止筹划一年多的港股上市计划，称是“由于公司发展战略和经营状况的调整，本着维护股东利益、对股东负责的原则”。

截图来源：绝味食品公告

对于后续是否还有在港股上市的打算，上述负责人对记者表示，“随着新一轮经济周期到来，公司将重新审视和规划海外战略，围绕如何在拓展市场和提升营收的同时，妥善处理全球化过程中的资金安全、经营合规和平衡布局问题，公司再次明确了‘大胆探索、小心求证’海外市场策略。在以控制风险为导向、以安全为前提的总体思路下稳步推进全球化战略。”

多次出现食品安全问题

近年来屡次出现的食品安全问题，也让绝味食品多次登上热搜。

2025年3月，四川省西昌市市场监督管理局检查发现，绝味鸭脖旗下门店存在22名从业人员健康证系伪造的情况，同时初步查明，有门店在办理食品经营许可证、四川省食品小经营店（餐饮服务）备案证过程中，提供了虚假的从业人员健康证明。西昌市市场监督管理局就涉嫌从业人员未取得健康证明、提供虚假材料申请食品经营许可备案问题，对相关涉事单位、个人，立案调查处理，对办理假健康证中，涉嫌伪造国家机关印章等的相关违法犯罪行为，移交公安部门处理。