【0422复盘日志】《连阳反弹为何无法点燃资金做多热情？》

摘要：上证指数小幅低开3372点，开盘之后就开始形成震荡下行，9:30-13:40形成完整的分时下跌结构，黄白线同时震荡下行、黄线在下、白线在上，伴随着资金的持续流出，最标准的下跌形态，13:40之后有资金做护盘的动作、但也仅仅是被动的防守姿态、没有反攻的欲望，最终

01 市场走势

上证指数小幅低开3372点，开盘之后就开始形成震荡下行，9:30-13:40形成完整的分时下跌结构，黄白线同时震荡下行、黄线在下、白线在上，伴随着资金的持续流出，最标准的下跌形态，13:40之后有资金做护盘的动作、但也仅仅是被动的防守姿态、没有反攻的欲望，最终上证指数报收3351点，下跌0.67%，创业板指数报收2128点，下跌0.79%。上证指数小幅高开3340点，这是近期大盘第一次出现高开，随后形成一波小幅震荡上扬，这一波反弹9:30-10:30持续了不到1个小时的时间，后面3个交易日都是维持窄幅震荡的走势，黄白线分化比较明显，主要是银行等权重拖累白线上行，最终上证指数报收3348点，收出一颗小阳线，上涨0.38%，创业板指数震荡回落没能收红，最终报收2101点，下跌0.09%。上证指数大幅低开3193点，直接在3200点下方，清明假期全球股市出现大幅下跌，A股的低开是不可避免的，低开之后向上尝试做了一个弱反弹，随后开始震荡下行，黄白线同时下行、资金持续流出，今天形成了单边大幅下跌的走势，最低下探到了3040点，尾盘最后半个小时开始有资金抄底，但是整体量还是比较小，最终上证指数报收3096点，跌幅达到7.34%，创业板指数报收1807点，跌幅12.50%。上证指数低开3319点，受全球关税影响开盘就下跌了30个指数点，这个也是符合预期的，毕竟对于全球股市来讲都是利空政策，随后用了20分钟左右的时间大盘成功翻红，多方利用抬升权重板块进行了一次成功防守，早盘尝试了两波反弹，最高到了3358点，随后再次震荡回落，下午维持低位震荡走势，最终上证指数报收3342点，下跌0.24%，创业板指数报收2065点，下跌1.86%。上证指数低开3094点，一系列利好消息刺激、外盘超跌反弹，市场预期大A高开反弹，但是结果却是小幅低开，开盘之后出现一波快速上冲反弹仅仅持续了8分钟，随后开始形成震荡，黄白线明显分化，白线维持震荡走势、黄线继续走低，中小市值个股又出现了大幅波动，最后半个小时开始出现加速反弹，最终上证指数报收3145点，上涨1.58%，创业板指数报收1840点，报收1.83%。上证指数再次低开3110点，卖盘再次集中涌出一波快速下探创出日内低点3070点，随后资金继续护盘、各类ETF都有资金入场，指数逐步震荡企稳，9:40-15:00这个阶段都是处于震荡上行的阶段，虽然涨速并不快、但是非常稳健，这是非常不容易的、顶着抛盘向上推，最终上证指数以最高点3186点收盘，上涨1.31%，收出一颗光头阳线，创业板指数上涨0.98%，报收1858点。上证指数直接高开3227点，随后展开了一波小幅上冲，今天的反弹仅仅持续了半个小时9:30-10:00，创出了日内高点3239点，10:00-15:00这个时间段都是维持横盘震荡的走势，这个阶段空方没有进攻的动作、同时多方也没有继续向上推，尽量维持横盘的状态，黄白线也开始出现分化的状态，最终上证指数报收3223点，上涨1.16%，创业板指数报收1900点，上涨2.27%。上证指数低开3219点，今日走势可以分为上下半场，上半场9:30-11:00维持低位震荡的走势，这个阶段白线为首的权重板块开始躺平，指数维持震荡走势，11:00-15:00这个阶段是小幅震荡上扬，以半导体为首的热点板块开始反弹，想要带动市场的人气，但是权重板块不配合也影响了反弹的高度，最终上证指数报收3238点，上涨0.45%，创业板指数报收1926点，上涨1.36%。上证指数继续高开3251点，9:30-11:00这个阶段形成小幅震荡上扬的节奏，黄白线同步上扬，11点左右创出了日内高点3272点，11:00-15:00这个时间段大盘都是维持横盘震荡的走时候，多方没有选择继续向上进攻保持稳定运行，也没有出现大量卖盘涌出的迹象，多空双方都开始保持冷静，最终上证指数报收3262点，上涨0.76%，创业板指数上涨0.34%，报收1932点。上证指数小幅低开3260点，今日分时图和之前几个交易日有所不同，开始进行低位震荡，9：30-14：45这个阶段都是维持水下运行，这个阶段指数没有一次翻红的机会，黄白线走势也是比较混乱、黄线出现两波跳水，而最后15分钟资金开始突然发力，黄白线同时上扬，指数以最高点3267点收盘，上涨0.15%，创业板指数下跌0.13%，报收1930点。上证指数开盘3267点，随后指数开始震荡下行，黄白线出现明显分化，白线维持弱势震荡、黄线震荡下行之后出现快速跳水，临近中午收盘开始向下加速了，指数也创出了日内低点3233点，下午开盘权重板块开始进行护盘，银行板块分时形成震荡上行、尾盘加速就是力争稳住指数，最终上证指数最后10分钟成功收红，报收3276点，上涨0.26%，创业板指数下跌1.21%，报收1907点。上证指数低开3261点，低开之后出现一波震荡上行，9:30-10:20小幅震荡上扬持续了不到1个小时，10:20-15:00剩下的时间段大盘都是维持横盘震荡的走势，盘中几次反弹都是比较弱，黄线早盘表现稍微强一点、午后也是有所回落，最终上证指数报收3280点，上涨0.13%，创业板指数报收1908点，上涨0.09%。上证指数低开3276点，低开之后9:30-14:00这个阶段都是维持低位弱势震荡，白线依靠银行等权重勉强走了一个横盘，而黄线形成震荡下行的走势，大部分板块和个股扛不住了，14:00之后证券和房地产开始发力想要最后1个小时拉红指数，可惜最后1分钟没坚持住，最终上证指数报收3276点，下跌0.11%，创业板指数上涨0.27%，报收1913点。上证指数低开3276点，低开之后9:30-14:00这个阶段都是维持低位弱势震荡，白线依靠银行等权重勉强走了一个横盘，而黄线形成震荡下行的走势，大部分板块和个股扛不住了，14:00之后证券和房地产开始发力想要最后1个小时拉红指数，可惜最后1分钟没坚持住，最终上证指数报收3276点，下跌0.11%，创业板指数上涨0.27%，报收1913点。上证指数小幅低开3273点，9:30-10:10这个阶段是黄白线同时上扬，银行板块又是一波快速上冲，10:10成为了今天重点拐点，白线权重板块开始主动降速开始走横盘震荡，而黄线形成震荡上行的走势，这个阶段中小市值个股成为了资金主攻方向，黄线是标准分时反弹结构，最终上证指数3291点，上涨0.45%，创业板指数报收1944点，上涨1.59%。

上证指数低开3289点，随后指数开始稳步震荡上行，今天分时反弹结构是白线开始领涨，而黄线始终在下方，银行和保险等再度抬升指数，反弹从9:30开始一直维持到14:10创出日内高点3311点，尾盘开始冲高回落，短线获利盘开始逐步涌出，最终上证指数报收3299点，上涨0.25%，没能站上3300点，创业板指数报收1928点，下跌0.82%。

02 技术分析

上证指数今日最低点是3317点，上周对于指数的判断复盘给出了两个观点，第一：如果没有消息刺激的情况下，技术走势大盘从3439会形成ABC浪调整结构，复盘图已经给大家画出来了，这一点已经应验了，C浪调整已经走出来了。第二：指数的关键支撑区域是在3300-3320点，上证最低点到了3317点进入到这个区域了，这个区域是会有支撑的，这也是为什么会有资金在尾盘开始回流。小C浪调整接近尾声、同时到支撑区域，大盘有机会在这个区域形成止跌反弹的，当然还需要止跌K线进行确认。再来看一下月线，今天是收日线、月线和季线，月线5均线的位置正好就是3317点，多方最后还是艰难的守住了这个位置，月线级别还是保持多头排列，多方主力踩着及格线完成了3月份的任务，那4月份即将进入新的周期。本周还有3个交易日，等待止跌K线的出现。上证指数在等一颗止跌阳线，最近收出了两颗小阳线，但是这两颗阳线都不能确认止跌，还是这两个问题，第一：反弹力度太弱，反弹只能持续1个小时，连续2个交易日都没有站上5日均线，明天是本周最后一个交易日要收周线，比较理想的状态是收在3372点上方。第二：成交金额创出了25年的新低，上证成交金额仅有4117亿，今年只有2个交易日低于4200亿，第一次是1月13日成交金额是4118亿，第二次就是今天的4117亿，地量是有利于止跌的，但是想要确认止跌需要一颗放量阳线，1月13日成交金额创新低，也就是低点3140点，随后一颗放量阳线确认止跌反弹的，现在也是要等一颗放量阳线。创业板也是缩量阳线，成交金额只有2651亿，短期均线空头排列死死压制指数，本轮调整是贴着5日均线下跌，近期连续收出三颗并排K线，只有拉出一颗中阳线才能有机会逆势趋势。各大指数收出了一颗长阴线，股指期货盘中触及跌停、创业板指数下跌超过12%，为何出现深幅调整？是有多重因素形成的，第一：全球股市集体下跌，主要股市都是大幅下挫，清明假期就注定大A的低开了。第二：政策和资金都没有到位，假期都在等消息进行对冲，截止收盘也没有出现，市场信心也受到很大打击。第三：清明是4月份第一个重要时间窗口，在变盘窗口叠加利空因素，这也会加大下跌的幅度。第四：技术走势来看，上周四虽然是探底回升的走势，但是日线短期均线已经形成空头排列的，如果大盘是属于反弹趋势这颗阴线不会调整这么深、并且马上会弹起来，而本身就处于下跌趋势中再遇利空就会加大跌幅。下一个阶段指数会怎么走，上证指数已经逼近3000点，本身位置并不高，同时沪深300ETF放出了巨量，上一次放巨量是24年10月8日上证3674点，这一次再出巨量是有机会开始出手了，当然有机构托底只能延缓指数下跌的速度，更重要的是需要提振市场的情绪，大概率会进入到修复阶段。昨天的长阴线抛盘形成密集涌出、今天早盘的上冲也是引发了抛盘导致快速回落，这两个交易日大批筹码已经交出来了，那要思考一个问题是谁在买呢？散户肯定是不买，散户态度要不割肉离场、要不彻底躺平，公募和私募基金也没资金加仓、甚至有的可能会平仓，敢于进场的有两部分资金，第一：是以游资为首的短线资金，这部分资金前期连续大幅出货，包括AI和机器人等，资金流出的不少，现在少量资金开始试水，涨停家数也超过120家说明这部分资金开始有动作了，第二：是中长期主力资金，到底是哪些机构大家也都知道了，抄底的方向最先布局的是沪深300ETF，几只300ETF都有资金集中性配置、今天资金也开始布局1000ETF，中证1000ETF成交量创历史新高，因为跌停的太多了，必须要出手稳一下了。先梳理清楚资金性质就知道下一个阶段大盘会怎么走了，首先中长期主力资金坚定稳指数、说明大盘短期连续大幅杀跌概率不大，这一点昨天也讲到了，但是这部分资金暂时还不具备大幅反弹的能力，如果后续没有持续资金入场大盘会修复一个阶段，这个阶段主要是以游资为首的小热点保持活跃。上证指数近期三颗K线走势比较有意思，第一颗是跳空低开长阴线留下了一个缺口，连续收出两颗阳线，这两颗阳线需要注意两点，第一都是放量阳线、成交金额都超过7300亿，第二：两颗K线都没有创出新低，3040点暂时守住了，说明多方防守是非常积极的，因为近期的抛压是非常大的，每天7300亿才能换来一颗阳线，护盘十分坚决，但是短期的考验即将到来、就是5日均线的位置，大幅下跌之后想要止跌反弹、扭转趋势，站稳5日均线是第一步，第一步先走稳才会有后面的反弹，并且全球股市这一轮下跌，比较强的就是反抽到5日均线再次调整，美三大股指、英国、日本等都是反抽到5日均线继续向下调整，上证距离5日均线也比较近了，每日5均线继续向下移，明日开盘5日线位置大概在3191点，短期第一个压力区域就是3190-3200点，能否站稳这个位置是非常关键的，这两个交易日很多个股反弹比较猛，但注意大盘趋势尚未扭转。上证指数收出一颗向上跳空高开的十字星，是假阴线的缩量十字星，多方主力的思路依然十分清晰，今天直接高开过3200点，这么做的好处呢就是跳空上去之后开始进行防守，这里是玩了一个技巧，如果平开或者低开冲击3200点阻力位可能会遭受更大压力，多方玩技巧也说明了一个问题收这一颗阳线并不是信心十足、并没有足够的实力直接推一颗阳线，近4颗K线都是量能都是维持高位，上证成交金额是7300、7300、7500亿，今天成交金额是6800亿，这对于多方的消耗是比较大的，多方护盘资金这几天也都使劲了，还有没有增量资金继续稳指数需要观察一下了，按体量来看资金还有空余、但也不多了，现在有限的资金任务就是要守住阵地、5日均线，昨天也讲了5日均线的重要性，这个阶段不用要求太高、只要守住5日线就是阶段性胜利，只有站稳了、均线才会慢慢走平、向上拐头，趋势也才能逐步形成逆转。创业板也在进行防守，也收在了5日线上方（今日5均线位置在1894点）、收盘位置在1900点，勉强的守住了。从整个情绪来看，大盘短期还会面临压力，就看能否顶住了。先梳理一下本周的行情，周一跳空低开收出一颗长阴线，期指盘中触及跌停、接近3000家个股跌停，非常惨烈的一天，上证最低触及到了3040点，随后大资金开始出手护盘、大盘走出了一波四连阳的走势，这四颗阳线来之不易，各类指数类ETF都是出现明显放量，这是资金护盘的信号，以沪深300ETF为例，近期每周成交金额都在200亿左右，而本周成交金额达到了600亿，放大了三倍，4月7日一个交易日成交金额就到了230亿，如果把各种指数ETF成交金额加在一起有几千亿，也可以看出多方压力也是非常大的，本周多方的任务就是站上5日均线，本周也反复强调了这一点，当前5日均线继续向下移动位置在3178点，指数收盘位置在3238点，已经完成任务了，所以多方没有必要继续快速拉升，需要等5日均线缓慢向上掉头，再寻找扭转趋势的机会，现在也不必急切等待反弹，这里还是先把防守做好，稳住才有机会。上证指数再次收出了一颗小阳线，涨幅仅有0.15%，但是这一颗小阳线也是有意义的，第一：上证指数形成一波6连阳，这是25年第一次出现，并有机会挑战7连阳，说明多方护盘态度还是十分坚决的。第二：近期讲到了大盘连续大幅上扬的概率比较小，大概率会采取一边洗盘、一边拉升的方式上涨，今天的走势已经有这个雏形了，采取盘中调整、洗盘的方式，这种就比较柔和了。第三：多只指数类ETF又是有资金集中性流入了，沪深300和上证50都分时都出现了两次集中性买入的动作，近期多次出现这种场面，这种买盘一定不是散户和小机构的做法，有大资金持续买入。多方本轮的思路应该是冲着缺口3319点、想要回补掉这个缺口，短期还是具备反弹空间和动能，真正的压力考验是3320点上方就会迎来比较大考验。上证指数再次收出了一颗小阳线，形成了七连阳，A股历史上上证7连阳也是比较罕见的，而七连阳之后的走势也是不一样的，2022年两次七连阳都是底部启动后面继续反弹，而2020年是七连阳之后反弹动能衰竭开始调整，这一次的七连阳和前面几次有所不同，第一：这一波连阳涨幅并不大，涨幅5.79%，这并不能算是强势反弹。第二：反弹的位置是长阴线破位之后的反抽，并不是底部启动阳线突破、也不是高位冲击之后的见顶，各种K线组合都需要结合趋势来看。7连阳之后还能不能继续反弹呢，昨天复盘也讲到了多方心里目标在哪？上方缺口3319点，短期还有反弹的动能，这个动能就是近期低调的权重板块，特别是银行今天已经站出来了，而尾盘沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF又有资金集中性买入，最后1笔成交有很多大权重都出现了大量买单，这些都是为了回补缺口做铺垫。上证指数形成一波8连阳，算不算创造历史？看一下数据，A股近30年历史日线级别来看，上证指数曾出现过11连阳（仅1次）、10连阳（1次）、9连阳（2次）和8连阳（10次）的极端连涨行情，算上今天是出现11次8连阳，需要注意的是近期三颗阳线，上涨幅度分别是0.15%、0.26%、0.13%，这三颗阳线收的是非常勉强了，指数类ETF多次出现资金流入的动作，合计有几千亿的资金入场，即使这样3319点缺口依然没有拿下，而今天沪深300ETF成交金额也开始缩量，从83亿下降到了53亿，整个指数ETF成交金额集体下降，当前出现了买盘力量不足的局面，现在就需要观察多方手里还有多少弹药了，这几颗阳线已经有凑数的感觉了，反弹高度、涨幅都没有办法达成目标，直接开始数阳线了。4月20日将迎来4月份第二个节气谷雨，20日是周日，所以这个节气窗口可能在本周五或者下周一影响行情走势，目前来看3320点上方压力密集区还是不敢轻易挑战。上证指数再次收出一颗阳线，这一颗成功站上了20日均线，3439点开始调整以来首次站上20日均线，时间窗口收出一颗关键阳线，指数继续向缺口3319点发起挑战，收盘是3291点、距离3319点已经比较近了。今天最关键的是市场风格出现转换，上周的阳线是靠银行板块硬拉出来的，而中小市值个股表现较为平淡、盘面比较沉闷，而今天市场活跃度明显提升，看一下平均股价指数，分时图反弹走的很标准，资金有节奏的向上推，小周期开始形成进攻结构。为什么能出这颗关键阳线，上周五复盘已经讲了，周一是变盘窗口，如果没有消息刺激或者增量资金入场，本周走势就会十分危险了，多方力量衰竭非常厉害了，而周末会议及时召开了，谈到了稳定股市，周一如期的开始一颗阳线，政策消息、时间窗口、技术走势等因素其实都是互相关联的，一些关键点并非都是偶然。现在指数隐患就是成交量，上证成交金额是4294亿还是处于低位，下一个阶段如果想要突破缺口等压力需要快速补量。上证指数再次收出一颗阳线，这一颗成功站上了20日均线，3439点开始上证指数3040点开始探底回升一路小阳线推升，形成金珠串串的走势，银行带领指数一步步逼近缺口位置，为何却无法点燃资金的做多热情，有几个原因，第一：等待政策落地，从24年开始释放了很多利好消息，但是真正的落地没有几个，刚开始刺激力度明显、越往后资金表现的就不兴奋了。第二：4月7日这一颗长阴线对于投资者影响太大，指数下跌245个点，更关键的是超过3000家跌停，随后开始进行修复，但是指数缺口至今也没有回补、很多个股涨幅也是回不来的，心里还是有阴影的。第三：板块分化明显、缺乏持续热点，近期盘面看着挺热闹盘中很多板块出现异动，但持续反弹的却很少，近期只有一个黄金板块持续走强，对于大盘来讲影响很小，需要几个关键龙头板块站出来。大盘从3040点一路反弹过来实属不易，多空分歧很大，有分歧才能够继续反弹，等一致看多的时候反而更危险，只要指数短期没有破位继续按小周期反弹结构来操作，还是有机会回补缺口的。

上证指数3040点开始探底回升一路小阳线推升，形成金珠串串的走势，银行带领指数一步步逼近缺口位置，为何却无法点燃资金的做多热情，有几个原因，第一：等待政策落地，从24年开始释放了很多利好消息，但是真正的落地没有几个，刚开始刺激力度明显、越往后资金表现的就不兴奋了。第二：4月7日这一颗长阴线对于投资者影响太大，指数下跌245个点，更关键的是超过3000家跌停，随后开始进行修复，但是指数缺口至今也没有回补、很多个股涨幅也是回不来的，心里还是有阴影的。第三：板块分化明显、缺乏持续热点，近期盘面看着挺热闹盘中很多板块出现异动，但持续反弹的却很少，近期只有一个黄金板块持续走强，对于大盘来讲影响很小，需要几个关键龙头板块站出来。大盘从3040点一路反弹过来实属不易，多空分歧很大，有分歧才能够继续反弹，等一致看多的时候反而更危险，只要指数短期没有破位继续按小周期反弹结构来操作，还是有机会回补缺口的。

03 热点板块

今日涨幅靠前的是物流行业、农药兽药、包装材料、多元金融、汽车服务、商业百货、珠宝首饰、航运港口、化肥行业和水泥建材等。四维分析来看，行业板块有45个上涨，其中有5个板块涨幅超过2%，下跌板块有41个，个股方面，两市上涨家数是2532家，涨停93家，封板率74%，下跌家数是2671家，跌停24家。盘面整体来看，板块和个股涨跌比是持平状态，分化比较明显，而游资等短线资金还是维持活跃状态，涨停超过90家，封板率也比较高，中长期主力资金一直在努力稳指数，而短线游资也是比较活跃，而散户投资者和中小机构是比较沉寂的，主要就是公募和私募等基金始终动不起来。板块来看，先说贵金属板块，COMEX黄金再创新高3509点，但是这一波反弹分时节奏变了，之前都是45度角上推，今天分时是脉冲，包括A股市场的黄金概念股也是分时脉冲，昨天是尾盘偷板，日线高位收出上影线，该降成本的一定要降。下一个阶段关注的还是统一大市场，包括物流行业、航运港口、商业百货等，这里有一些品种是有中线资金潜伏的，还有农业、化肥等。

板块跌幅靠前的是电源设备、旅游酒店、工程机械、电池、通用设备、通信服务、小金属、文化传媒、采掘行业、电子元件等。板块有41个下跌的，跌幅最大的电源设备也只有1.40%，现在市场整体表现是信心不足、买盘力量较弱，同样抛压也并不明显，短期刚充分释放了一波，板块都是小幅度调整，杀伤力并不大。目前风险主要是个股，短期涨幅较大的妖股和基本面出问题的个股，还是要继续回避的，五一假期之前年报都是要公布的。