摘要：连豆油震荡上涨，受到CBOT豆类上涨(中美贸易紧张的情况可能会缓解)以及国内豆油现货供应吃紧的提振。主力9月合约报收在7846元，较昨日收盘价上涨8元。现货略涨，基差报价稳中波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8240元/吨，较昨日上涨10元/吨，江苏地区

研报正文

连豆油震荡上涨，受到CBOT豆类上涨(中美贸易紧张的情况可能会缓解)以及国内豆油现货供应吃紧的提振。主力9月合约报收在7846元，较昨日收盘价上涨8元。现货略涨，基差报价稳中波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8240元/吨，较昨日上涨10元/吨，江苏地区工厂豆油4月现货基差最低报2505+390。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9190元/吨，较昨日上涨20元/吨，广东地区工厂4月基差最低报2505+480。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2025年4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加19.88%，其中马来西亚半岛的产量环比增加24.05%，沙巴的产量环比增加18.15%;沙捞越的产量环比增加6.21%;东马来西亚的产量环比增加14.71%。

大华继显(UOB KayHian)称，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长16-20%，其中沙巴州环比增长17-21%，沙捞越州环比增长12-16%，马来西亚半岛环比增长18-22%。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加9.11%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加7.69%，出油率(OER)环比增加0.27%。

船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为572729吨，较3月1-20日出口的552622吨增加3.6%。其中对中国出口3.42万吨，较上月同期的1.74万吨增加1.68万吨。

监测数据显示4月24日，马来西亚24度报1005跌5美元，理论进口成本在9042-9128元之间，进口成本下降74元。和当日现货对比来看，进口利润上涨了69-84元不等。其中华北港口仍102元的盈利，而华南仍有156元的亏损。

【行情展望】

棕榈油方面，从基本面数据来看，市场预估月末库存增长等潜在利空影响，需提防期价重新下跌的风险。但如出口良好以及市场预估库存增幅有利，则要提防期价突破后继续冲高的风险。从时间上来看，下周BMD毛棕油期货仍有震荡反弹走势为主。

国内方面，受马棕仍有反弹预期以及连豆油走势较强的支撑影响，连棕油期货有望延续反弹上扬走势，以寻求突破8350-8400元区间的阻力，提防月底因获利了结打压结束反弹或五一长假结束后市场出现补跌的风险。

豆油方面，EPA公布的数据显示，美国3月份的可再生能源的识别码生成数量增长，D4燃料识别码为5.73亿份，高于2月份的4.5亿份，美国豆油的生物柴油用量在3月份有所增加，并且，USDA月报显示，美国豆油的期末库存下降，这始终对CBOT豆油市场形成支撑。

国内方面，周末工厂大豆库存有所增加，但是这不足以满足工厂压榨所需，并且，海关大豆检验严格，大豆进厂时间较长，工厂供应吃紧的格局短期内不会改善，在这种情况下，连豆油近几日持续呈现增仓上行的走势。主力9月合约已经突破7800元，短线有望继续向上，上方看8000元附近压力。

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来源：新浪财经