摘要：报告显示，公司2024年全年营业收入为5.42亿元，同比下降5.9%；归母净利润为1881.63万元，同比下降47.83%；扣非归母净利润为-339.5万元，同比下降111.23%；基本每股收益0.02元/股。
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，博瑞传播发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.42亿元，同比下降5.9%；归母净利润为1881.63万元，同比下降47.83%；扣非归母净利润为-339.5万元，同比下降111.23%；基本每股收益0.02元/股。
公司自1995年11月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为9.82亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博瑞传播2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.42亿元，同比下降5.9%；净利润为2932.86万元，同比下降42.23%；经营活动净现金流为-4126.63万元，同比增长64.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.4亿元，同比下降5.9%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.68亿5.76亿5.42亿营业收入增速-29.48%22.94%-5.9%• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降47.83%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）4023.55万3606.72万1881.63万归母净利润增速-48.81%-10.36%-47.83%• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-339.5万元，同比大幅下降111.23%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）4118.24万3024.13万-339.5万扣非归母利润增速-42.83%-26.57%-111.23%• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-339.5万元。
项目202212312023123120241231净利润（元）5264.31万5076.4万2932.86万扣非归母利润（元）4118.24万3024.13万-339.5万从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.9%，销售费用同比变动22.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.68亿5.76亿5.42亿销售费用（元）3688.74万3417.01万4063.12万营业收入增速-29.48%22.94%-5.9%销售费用增速-20.94%-7.37%22.96%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长104.99%，营业成本同比增长-8.11%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速3.2%32.28%104.99%营业成本增速-41.71%26.16%-8.11%• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长104.99%，营业收入同比增长-5.9%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速3.2%32.28%104.99%营业收入增速-29.48%22.94%-5.9%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.9%，经营活动净现金流同比增长64.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.68亿5.76亿5.42亿经营活动净现金流（元）8597.33万-1.15亿-4126.63万营业收入增速-29.48%22.94%-5.9%经营活动净现金流增速20.79%-233.4%64.02%• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）8597.33万-1.15亿-4126.63万净利润（元）5264.31万5076.4万2932.86万• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.407低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）8597.33万-1.15亿-4126.63万净利润（元）5264.31万5076.4万2932.86万经营活动净现金流/净利润1.63-2.26-1.41二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.16%，同比增长3.13%；净利率为5.41%，同比下降38.6%；净资产收益率（加权）为0.62%，同比下降47.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.24%，8.82%，5.41%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率11.24%8.82%5.41%销售净利率增速-18.12%-21.56%-38.6%• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.02%增长至44.16%，销售净利率由去年同期8.82%下降至5.41%。
项目202212312023123120241231销售毛利率44.47%43.02%44.16%销售净利率11.24%8.82%5.41%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率1.34%1.19%0.62%净资产收益率增速-49.43%-11.19%-47.9%• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.34%，1.19%，0.62%，变动趋势持续下降。
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.59%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率1.31%1.15%0.59%从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为71.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）1599.05万730.6万2103.27万净利润（元）5264.31万5076.4万2932.86万非常规性收益/净利润31.5%14.39%71.7%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.72%，同比增长9.2%；流动比率为1.67，速动比率为1.58；总债务为1.68亿元，其中短期债务为1.68亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.98，1.73，1.67，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）1.981.731.67从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.95、0.82、0.7，持续下降。
项目202212312023123120241231现金比率0.950.820.7四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.49，同比下降4.2%；存货周转率为5.86，同比下降47.09%；总资产周转率为0.14，同比下降8.73%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.66%、0.85%、1.69%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）2560.01万3386.41万6941.93万资产总额（元）38.64亿40.03亿41.13亿存货/资产总额0.66%0.85%1.69%从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.71%。
项目202212312023123120241231其他非流动资产（元）4.45亿4.58亿4.4亿资产总额（元）38.64亿40.03亿41.13亿其他非流动资产/资产总额11.52%11.44%10.71%从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长22.96%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3688.74万3417.01万4063.12万销售费用增速-20.94%-7.37%22.96%新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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