摘要：2025年4月28日，芒果超媒发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入140.80亿元，同比下降3.75%；归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，同比大幅减少61.63%。尽管公司在内容制作和国际传播方面取得了一定进展，但净利润的断崖式下跌暴

2025年4月28日，芒果超媒发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入140.80亿元，同比下降3.75%；归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，同比大幅减少61.63%。尽管公司在内容制作和国际传播方面取得了一定进展，但净利润的断崖式下跌暴露了其在市场竞争中的脆弱性。

营收与利润双降，芒果超媒面临严峻挑战

2024年，芒果超媒的营业总收入为140.80亿元，同比下降3.75%。这一下滑趋势延续了2022年以来的疲软表现。毛利润为40.88亿元，较2023年的48.25亿元显著下降。归属于上市公司股东的净利润更是从2023年的35.56亿元暴跌至13.64亿元，同比减少61.63%。扣非净利润为16.45亿元，同比微降2.99%。

从滚动环比增长来看，营业总收入和归属净利润分别下降了3.17%和57.60%，而扣非净利润则增长了25.70%。尽管扣非净利润有所回升，但整体业绩的下滑趋势依然明显。芒果超媒在年报中强调，2024年是公司推进文化和科技融合发展的攻坚之年，但净利润的大幅缩水表明，公司在应对市场变化和竞争压力方面仍存在较大不足。

内容护城河：综艺与剧集的双重压力

芒果超媒的核心业务之一是内容制作，尤其是综艺和剧集。2024年，公司上线了160档综艺节目，其中创新综艺占比40%，综艺有效播放量稳居行业第一。然而，尽管综艺节目数量庞大，但爆款节目的影响力似乎有所减弱。例如，《再见爱人第四季》《乘风2024》等节目虽然进入全网网络综艺有效播放TOP10，但未能重现前几季的“现象级”热度。

在剧集方面，芒果TV上线了27部重点影视剧，其中《小巷人家》《问苍茫》和《日光之城》进入豆瓣2024年评分最高的10部华语剧集榜单。然而，剧集投入的增加并未带来相应的收益增长。公司储备了超100部影视剧，但如何将这些资源转化为爆款作品，仍是芒果超媒面临的难题。

会员与广告业务：增长乏力，复苏缓慢

会员业务是芒果超媒的重要收入来源。2024年末，芒果TV会员规模达7331万，会员业务收入达到51.48亿元，首次突破50亿元大关，同比增速为19.3%。然而，会员业务的快速增长并未抵消其他业务的疲软。广告业务实现营业收入34.38亿元，整体复苏趋势缓慢，品牌广告回暖滞后。

运营商业务收入为15.93亿元，短期内受到电视行业治理的影响，增值业务收入下滑。尽管公司作为唯一同时具备IPTV和OTT牌照的市场主体，长期有望受益于行业高质量发展，但短期内运营商业务的低迷仍对整体业绩造成了拖累。

芒果超媒在2024年的表现暴露了其在内容制作和商业化变现方面的不足。尽管公司在国际传播和科技融合方面取得了一定进展，但如何应对市场竞争、提升内容质量、优化业务结构，仍是其未来发展的关键。

来源：金融界