摘要：近日，“中药股王”片仔癀发布了2024年业绩，营业收入及净利润实现双增长。2024年公司的肝病用药大卖53亿元，心脑血管用药涨至2.8亿元，双双创出新高。目前公司手握14个独家中成药，已顺利挺进零售药店终端4个火热市场的TOP20集团，优势明显。2024年公司
近日，“中药股王”片仔癀发布了2024年业绩，营业收入及净利润实现双增长。2024年公司的肝病用药大卖53亿元，心脑血管用药涨至2.8亿元，双双创出新高。目前公司手握14个独家中成药，已顺利挺进零售药店终端4个火热市场的TOP20集团，优势明显。2024年公司的研发投入涨至2.7亿元，10多款新药正在加速推进，未来可期。
肝病用药大卖53亿，心脑血管用药创新高
据公司年报数据显示，2024年片仔癀的营业收入为107.88亿元，同比增长7.25%，净利润为29.77亿元，同比增长6.42%。细分行业，片仔癀的医药制造业营收为56.63亿元、医药流通业营收为40.84亿元、化妆品业营收为7.52亿元。
图1：片仔癀的肝病用药营收情况（单位：亿元）
肝病用药是片仔癀的重点业务，从近五年的营业收入来看，除了2022年微跌2.95%外，其余四年的增速均达双位数，爆发力惊人。2024年公司的肝病用药大卖超过53亿元，创出新高。
图2：片仔癀的心脑血管用药营收情况（单位：万元）
片仔癀的心脑血管用药已逐渐成为公司业绩的“第二把交椅”，近几年的营业收入呈爆发式增长，2021年大涨3166%，2022年突破1.6亿元，2023年涨至2.6亿元，2024年增速虽有放缓但营业收入依然创出新高2.8亿元，实力不容小觑。
领跑4个火热市场，14个独家产品亮眼
米内网数据显示，目前片仔癀已上市的药品有130多个（按产品名统计），2024在零售药店终端（城市实体药店+网上药店）是中成药TOP7集团（一级，下同）。公司的畅销产品（化学药+中成药）分布在13个大类（21个亚类）市场，已成功挺进4个热销品类市场TOP20集团之列。
2024年在零售药店终端中成药市场，片仔癀是肝病用药TOP1集团，市场份额高达49.61%，领军地位难以被撼动，独家产品片仔癀、片仔癀胶囊、茵胆平肝胶囊是该类药物市场TOP1、TOP5、TOP13产品。公司是脑血管疾病用药TOP6集团，龙晖药业的安宫牛黄丸是该类药物市场TOP7品牌。公司是皮肤科其它用药TOP8集团，独家产品复方片仔癀软膏是该类药物市场TOP8产品。公司是咽喉用药TOP13集团，独家产品复方片仔癀含片是该类药物市场TOP15产品。
图3：零售药店终端片仔癀的肝病用药渠道占比情况
从渠道来看，2019-2020年片仔癀的肝病用药城市实体药店的占比超过九成，2021年网上药店的占比提升至48%，近三年城市实体药店的占比逐渐恢复。
表1：片仔癀的独家产品在零售药店终端的具体情况
片仔癀拥有14个独家产品，均为中成药，除了已在肝病用药、皮肤科其它用药、咽喉用药3个亚类市场领先，公司的参龟补肾口服液还是儿科其它用药市场TOP31产品、增乳膏还是妇科其它用药市场TOP32产品、复方片仔癀痔疮软膏还是痔疮用药市场TOP36产品。
研发投入升至2.7亿，10多款新药来势汹汹
近几年，片仔癀积极把握创新药政策红利，重点布局中药创新药、化药创新药、经典名方及高质量仿制药的开发，不断扩充产品管线。据年报数据显示，2024年公司的研发投入合计增长了16.03%，约2.7亿元，为近五年新高。
图4：片仔癀的研发投入情况（单位：万元）
2024年10月，片仔癀的化药1类新药PZH2109胶囊申报临床，目前正在审评审批中，资料显示该新药拟用于治疗非酒精性脂肪性肝炎。
2025年3月，片仔癀的中药1.1类新药养巢颗粒获批临床，该新药用于肾虚型卵巢储备功能下降等症。
2025年4月，公司通过技术转让获得了中药1.1类新药温肺定喘颗粒，转让费总计1358万元，该新药用于慢性阻塞性肺疾病稳定期肺肾气虚、痰瘀阻肺证的治疗。
表2：片仔癀部分进展较快的新药情况
PZH1204（温胆片）是片仔癀目前临床进度最快的新药，拟用于治疗轻、中度广泛性焦虑障碍（痰热内扰证），据年报资料显示，该新药已进入III期临床，有望成为公司下一个申报上市的中药新药。
此外，公司的化药新药PZH2114正在临床前研究阶段，适应症为肝病，若顺利上市将为公司在肝病化药领域再添新动力。
“中药股王”稳守1200亿，TOP20药企7家报喜
2025年4月28日收盘，A股中药企业TOP20市值的门槛在110亿元以上，千亿市值有片仔癀和云南白药，有7家今年以来涨幅为正，包括了天士力、步长制药、江中药业、羚锐制药、奇正藏药、昆药集团、佐力药业。
片仔癀以1237亿市值稳守“中药股王”之位，2024年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额超过17亿元，占公司年度净利润的60.19%。
表3：A股市值TOP20中药企业
注：市值及业绩统计截至4月28日下午收盘
天士力今年以来涨幅超过4%，目前总市值在221亿元以上。2024年公司持续聚焦医药工业高质量发展，研发能力加速提升，市场营销升级转型，智能制造高速推进，经营业绩与经营质量稳步发展。2024年天士力的现金分红总额（包括半年度和第三季度已分配的现金红利）超过7亿元（含税），占公司年度净利润的82%以上。
羚锐制药今年以来涨幅超过3%，目前总市值在130亿元以上。2024年公司聚焦医药主业，深化品牌建设和市场开拓，加强创新体系和创新能力建设，经营业绩与经营质量稳步提升，净利润同比增长27.19%。2024年羚锐制药拟分配现金股利超过5亿元（含税），占公司净利润的70%以上。
奇正藏药今年以来涨幅超过13%，目前总市值在127亿元以上。2024年公司持续创新和数字化赋能培育藏药产业新质生产力，通过“多产品全域营销”、“藏药现代化”、“制造领先”、“资源保障”、“发展数字化共享平台”、“激活组织”六场战役，营业收入同比增长14.32%。2024年奇正藏药合计预计现金分红总额超过3亿元，占公司年度净利润的54%以上。
昆药集团今年以来涨幅超过4%，目前总市值在126亿元以上。随着乐成改革成效初显、华润圣火并购如期完成、昆中药1381、777协同并进，公司的内生动力持续增强，2024年公司的净利润同比增长了19.86%。2024年昆药集团合计拟派发现金红利超过2亿元（含税），占公司年度净利润的35%以上。
佐力药业今年以来涨幅超过2%，目前总市值在110亿元以上。2024年公司聚焦营销，加强营销团队建设、深耕渠道开拓和品牌塑造，聚焦研发，完善研发管理体系，加速科技成果转化，公司营业收入同比增长32.71%，净利润同比增长32.60%。2024年佐力药业合计派发现金红利超过4亿元，占公司年度净利润的81%以上。
资料来源：米内网数据库、公司年报及公告、东方财富网
注：米内网《中国城市实体药店药品终端竞争格局》，统计范围是：全国地级及以上城市实体药店，不含县乡村药店；《中国网上药店药品终端竞争格局》，统计范围是：全国网上药店所有药品数据，包括天猫、京东等第三方平台及私域平台上所有网上药店药品数据；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。数据统计截至4月28日，如有疏漏，欢迎指正。
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来源：米内网