摘要：调研纪要：2024年韵达股份经营管理重点为强网络、数智化、控成本、节费用。公司通过四个能力建设、AI技术应用、精益化管理等措施，提升网络效能和服务质量。AI和无人技术已应用于智能化分拣、智能路由规划等，提高运营效率、服务品质，降低成本。资本开支重点转向产能维护

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，浙商基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）韵达股份 （浙商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年韵达股份经营管理重点为强网络、数智化、控成本、节费用。公司通过四个能力建设、AI技术应用、精益化管理等措施，提升网络效能和服务质量。AI和无人技术已应用于智能化分拣、智能路由规划等，提高运营效率、服务品质，降低成本。资本开支重点转向产能维护，预计2025年资本开支继续下降，主要用于设备、车辆、研发力量等存量能力的维持。一季度业务量增速高于行业平均水平，通过业务量增长、精益管理和科技手段降低成本费用。成本下降得益于业务量增长、精益管理和数字化工具运用，未来仍有挖潜空间。行业业务量增速高于预期，价格竞争存在但受监管制约，公司通过资产、科技、成本优势应对。2025年将强化网络能力建设、提质增量、提高综合盈利能力，追求业绩稳步增长。

2）中触媒 （浙商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年度中触媒实现营业收入66,660.88万元，同比增长21.23%，净利润14,552.48万元，同比增长89.21%。2025年一季度营收19,902.57万元，同比增长0.05%，净利润4,071.29万元，同比增长16.10%。主要增长点为巴斯夫新型号移动源脱硝分子筛订单增加，收入同比增长50.03%，以及金属催化剂市场开拓。生产成本增幅小于收入增幅，主要因原材料和能源价格下降及公司降本增效措施。移动源脱硝分子筛应用于柴油发动机尾气净化，未来市场需求有增长空间，尤其是欧七排放标准实施后。中美贸易战对公司影响较小，但未来不确定。2025年将深化与巴斯夫合作，推进金属催化剂市场开拓，特别是铁钼法甲醇制甲醛催化剂。2025年分红比例为41.64%，未来将保持不低于30%的分红比例。

3）富瀚微 （浙商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：富瀚微在机构调研中表示，公司与大客户无股权关系，经营完全具备独立性。大客户库存水位已逐步调整到位，预计库存调节的影响后续会逐步补。公司产品线将做宽，与客户自身产品拓展产生联动。公司已有独立的NPU产品，通过产业基金布局了WiFi和蓝牙产品。智能显示业务收入规模还不大，但后续量会逐渐增加。智能眼镜产品整体进度还处于产品测试阶段，带摄像功能的智能眼镜被视为中高阶。NVR要求的功能不断上升，应用场景拓展能提升需求和价值量。工业和机器视觉产品已推出一款产品，目前进展良好，但暂时给不出太准确的收入预期。公司现在出货的所有产品都带有一些算力，I-ISP是公司新品，客户目前正在开发中。剔除大客户库存控制因素，一季度公司产品的需求情况为专业视频业务受大客户库存影响数量下降，但智慧物联和智慧车联业务销售数量有所增长。Q1净利润与去年同期相比下降的主要原因是营收的短期减少和销售费用的增加。文搜万物需将一帧图像里几乎每个主要物体都识别出来，算力需求呈多倍增长。公司产品也是IoT主控，区别是在应用场景上有所不同。公司很早就有编解码芯片，产品是否内置编码器、解码器还是编解码器要视应用场景而定。

4）艾力斯 （浙商基金参与公司投资者电话交流会）
调研纪要：艾力斯在机构调研中介绍了多个关键产品的研发和市场进展。戈来雷塞片已完成多项审评，进入综合审评阶段，争取参加年度医保谈判，已组建营销团队，计划与商业保险公司合作。大分子研发部门成立，聚焦肺癌领域，计划明年有产品进入IND阶段。伏美替尼针对PACC突变患者的临床研究数据良好，计划后续在国际会议上公布更新数据，已启动注册临床研究。20外显子插入突变二线治疗适应症注册临床研究计划今年递交NDA，一线全球性注册临床研究已完成入组，预计2027年获批。伏美替尼加量方案对特定人群有更优异治疗效果，包括脑转移患者等。ArriVent股价变动记在“其他综合收益”和“其他权益工具投资公允价值变动”科目中，不影响净利润。BD方面，公司将继续发挥伏美替尼优势，拓展肺癌及其他肿瘤领域，深化与ArriVent的合作，引进普拉替尼等产品。伏美替尼具有差异化竞争优势，已被纳入国家医保报销范围，未来将拓展更多适应症，增加销售团队和覆盖医院数量。2025年将继续加强营销团队建设，优化资源配置，控制费用，确保经营活动稳定开展。伏美替尼预计简易续约，降价幅度不大；普拉替尼降价工作已完成，后续将推进医保谈判。公司计划适量分红回馈投资者，2024年现金分红总额为2.925亿元，2025年上半年拟增加一次中期分红。

5）信捷电气 （浙商基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：信捷电气在2024年毛利率上升2%，期间费用率增加，预计通过优化成本和控制费用保持稳定。公司PLC产品将分别在不同行业拓展，小型PLC瞄准传统行业，中型PLC向中高端行业进军，大型PLC研发中。公司坚定推进大客户战略，与各行业龙头建立合作关系。人形机器人领域积极布局，开发多种零部件，已有样机并洽谈战略合作。工业机器人领域有多年技术积累，产品线完善。公司分红水平大幅提升，未来将继续加大分红力度。行业解决方案通过定制化和通用产品并重，开拓新兴应用领域。海外市场2024年营收4,190万元，同比增长39.63%，计划加大东南亚、印度、中东等地区的销售投入。

浙商基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)378.6亿元，排名90/210；资产管理规模(非货币公募基金)274.57亿元，排名91/210；管理公募基金数72只，排名80/210；旗下公募基金经理15人，排名87/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为浙商科创一个月滚动持有混合A，最新单位净值为1.08，近一年增长26.4%。

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来源：证券之星