摘要：调研纪要：联创电子在2025年的经营目标为实现营业收入110亿元，其中光学产业销售收入达到55亿元，并实现扭亏为盈。合肥工厂2025年3月车载镜头产能约300万颗/每月，预计2025年底或2026年初达到5000万颗。越南工厂生产车载镜头和高清广角镜头，规划产
证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，汇添富基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）联创电子 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：联创电子在2025年的经营目标为实现营业收入110亿元，其中光学产业销售收入达到55亿元，并实现扭亏为盈。合肥工厂2025年3月车载镜头产能约300万颗/每月，预计2025年底或2026年初达到5000万颗。越南工厂生产车载镜头和高清广角镜头，规划产能每月100万-150万颗，目前处于产能爬坡阶段。2024年公司计提信用减值损失及资产减值损失42,370.02万元，核销资产8,724.15万元。公司持续聚焦主业发展，寻找合适契机优化产业结构。2025年公司将继续实施集中资源发展光学产业，稳健发展显示产业，投资培育新业务的战略。通过立足光学主业，开拓市场，优化客户和产品结构，提升公司盈利能力。
2）康弘药业 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司电话会议&口头）
调研纪要：康柏西普已稳居中国眼科抗VEGF市场的领导地位，公司有信心继续取得新辉煌。公司整体研发布局集中在眼科、精神/神经、肿瘤领域，形成多元化研发体系。基因治疗产品显示良好安全性和疗效，双载荷DC分子具有协同作用。公司积极应对集采政策，创新药销售占比提升，化药仿制药销售占比下降。KH631和KH658在中美临床进展顺利，具有不同治疗分子和给药方式。市场竞争激烈，公司持续开展市场推广工作，具体医院覆盖率涉及商业机密。化学药集采成趋势，公司正聚焦创新药与高端仿制药研发。公司重视人才引进和外部合作，持续开发基因疗法载体和拓展适应症。公司选择较新机制的小分子毒素，开发双抗原双抗和双载荷偶联药物。公司预计2025年营收和净利润同比增长5%-15%。舒肝解郁胶囊2024年销售增长超两位数，焦虑症临床试验稳步推进。
3）爱博医疗 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年爱博医疗实现营业总收入14.10亿元，同比增长48.24%，净利润3.88亿元，同比增长27.77%。2025年Q1营收增长15.07%，但净利润下滑。龙晶®PR产品推广顺利，医生反馈良好，但生产初期合格率低，成本高，预计二季度销量显著增长。全视®系列产品与龙晶®产品收入合计占人工晶状体业务收入的三分之一以上，全视®系列产品收入占比约为25%。手术治疗业务医院覆盖量已超过3,500家，人工晶状体出货量显著增长，表明市场占有率提升。集采政策导致行业内出现恐慌性降价，实际降价幅度超出预期，但高端产品占比提升，平均销售单价环比显著回升。公司通过优化产线布局及人员配置，降低了人工晶状体的综合生产成本。2024年人工晶状体出库量同比增长超40%，植入量同比增长超30%，出库量与植入量存在差异，主要受销售考核机制影响。非球面扩景深（EDoF）人工晶状体预期可以参与集采，而非球面三焦散光矫正人工晶状体面临较大挑战。公司组建跨领域工艺专项小组，针对材料、模具等关键环节实施一对一专项跟进。角膜塑形镜平均出厂价格有所提升，离焦框架镜去年实现较好增长，但今年一季度增长趋于平缓。公司长期深耕生物医用材料领域，业务范畴以眼科为基础，延伸至医学修复、骨科、运动医学等多元场景。公司凭借全链条自主研发生产的闭环体系，有效规避外部供应链受阻或关税增加带来的成本上涨风险。手术治疗业务销量和收入将保持增长，近视防控业务依托高端产品提升市场份额，隐形眼镜业务通过技术工艺优化提升毛利率。
4）恺英网络 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：恺英网络2024年实现营收51.18亿，同比增长19.16%，净利16.28亿，同比增长11.41%；2025年Q1营收13.53亿，同比增长3.46%，净利5.18亿，同比增长21.57%。业绩增长主要得益于长线产品稳定运营及新上线产品的出色表现。2024年境外收入3.75亿，同比增长221.48%，因新上线多款海外游戏产品。公司积极布局全球化发行，深耕港澳台、韩国、东南亚市场，发力日本及欧美市场。2024年两次现金分红共4.25亿，未来将结合业绩增长与股东回报平衡，积极分红。实控人及高管承诺未来五年不减持，并用分红所得持续增持。公司储备产品包括《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》等多款自研及授权IP游戏。公司拥有“机动战士敢达系列”“OVERLORD”等众多知名IP，重点孵化原创IP“岁时令”。公司投资AI公司Tyrell AI Limited，持股超16%，《EVE》为在研3D AI伴侣应用。
5）日联科技 （汇添富基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，日联科技实现营业收入7.39亿元，同比增长25.89%，净利润1.43亿元，同比增长25.44%。2025年一季度营收2亿，同比增长33.19%，净利润3,532.84万，同比增长4.45%，净利润增速低于营收增速因新增股份支付费用及加大市场开拓力度。公司在手订单充足，新增订单同比高速增长，主要动力来源于电子半导体、锂电池行业需求修复改善及汽车零部件检测需求增长。公司预计全年收入将保持同比增长，2025年营业收入增长率不低于60%，或扣非净利润增长率不低于60%。公司积极拓展X射线源产品线，开发多模CT智能检测设备，成立日联科技研究院和上海瑞泰子公司，控股子公司日联视界进军异物检测领域。公司加大海外市场深耕力度，已在新加坡、马来西亚、匈牙利、美国等地成立子公司或设厂，2024年海外销售收入5916.13万元，同比增长20.18%。国际关税变化对公司影响有限可控，全球化布局对冲关税波动，自研射线源渗透率提升，有望加速进口替代。公司积极寻找并购标的，计划通过投资并购与X射线检测技术相协同的厂商，力争2025年实现阶段性成果。
6）立讯精密 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在多个业务板块制定了富有挑战的内部目标，消费电子板块ODM业务目标提高1-2个点盈利水平，增速30%，长期业务目标千亿以上；通信板块高速连接产品成长性好；汽车板块构建差异化竞争优势。财务管理方面，通过理财操作冲抵利息成本，对50-70%应收账款进行远期购汇对冲。去年Capex受越南厂区建设影响大，未来计划改造北越厂房并在印尼建设厂房。预计三年后越南厂区将承担接近30%的产能。对Leoni的收购进度正在推进，优化产能，产能集中化有利于资源协同和优化集团整体费用支出。公司盈利增长来自业绩增长和AI工具、智能制造优化内部治理结构。出口至美国的产品已在海外生产，关税增加的成本由客户吸收。公司具备差异化竞争优势，海外布局使公司成为国内外客户的首选。公司有能力成为技术和成本领先的供应商，为客户提供全方位服务。提前拉货现象对上半年业绩影响在预测范围内。未来两年内不会开展大规模外延收购，严控Capex。中资企业需通过技术创新建立显著优势，中国汽车供应链快速响应能力给海外客户留下深刻印象。
7）中科飞测 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：中科飞测介绍了2024年及2025年一季度收入及订单拆解，指出检测设备占比较高，套刻精度量测设备和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备增长迅速，前道制程客户为主，先进制程占比超50%。2025年一季度毛利率上升主要因前道制程尤其是先进制程的产品收入占比较高。各系列产品稳步推进，明场纳米图形晶圆缺陷检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备订单快速增长，光学关键尺寸量测设备成功销售，升级迭代产品取得阶段性成果。研发增长因设备种类拓展、现有产品升级迭代及股份支付费用，未来研发支出增速将放缓。国内电子束设备国产化率低，公司有信心推出电子束设备并推动其发展。国内量检测设备市场国产化率低，公司占据领先地位，客户主要考量产品及技术成熟度、性价比和技术保密性。公司对2025年全年经营情况有信心，预计收入和订单持续增长，研发费用增速趋稳，盈利水平有望改善。
汇添富基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9043.3亿元，排名10/210；资产管理规模(非货币公募基金)5138.95亿元，排名9/210；管理公募基金数694只，排名7/210；旗下公募基金经理96人，排名7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇添富北交所创新精选两年定开混合A，最新单位净值为1.55，近一年增长107.59%。旗下最新募集公募基金产品为汇添富弘盛回报混合发起式A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年2月14日至2025年5月13日。
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来源：证券之星
