摘要：2025年4月27日，梦洁股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入17.15亿元，同比下降20.48%；归属净利润2487.85万元，同比增长10.99%；扣非净利润1167.82万元，同比增长9.11%。尽管营收大幅下滑，但通过降本增效措施，

2025年4月27日，梦洁股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入17.15亿元，同比下降20.48%；归属净利润2487.85万元，同比增长10.99%；扣非净利润1167.82万元，同比增长9.11%。尽管营收大幅下滑，但通过降本增效措施，公司实现了净利润的逆势增长。梦洁股份聚焦高端床上用品市场，旗下拥有“梦洁”“寐MINE”等多个品牌，涵盖家纺、家居、洗护等业务，连续16年位列高端床上用品全国销量第一。

高端战略成效显著，品牌联名助力破圈

梦洁股份在2024年继续深化“高端床上用品”核心战略，通过品牌联名、产品创新和会员服务等多方面提升品牌形象和市场竞争力。公司与大型人文历史纪录片《中国》、中国航天科技国际交流中心旗下IP“太空创想”、国家一级博物馆“苏州丝绸博物馆”等进行了联名合作，推出了一系列高端爆品。例如，“登峰”系列鹅绒被、“登月”系列枕芯床垫等产品在市场上取得了显著成功，尤其是“纪录片《中国》联名”系列成为佳节社交文化好礼，深受消费者欢迎。

此外，梦洁股份还通过创新营销模式，提升会员忠诚度。公司开创了“会员私享会”营销模式，在全国六大城市举办高端会员游学活动，会员与品牌共同成长。这些举措不仅提升了品牌美誉度，还增强了会员的复购率。2024年，公司新开、新增线下渠道212家，面积共计43,867平方米，进一步巩固了其在全国一线城市核心商圈与高端渠道的布局。

降本增效成效显著，但经营现金流持续恶化

尽管梦洁股份在2024年实现了净利润的增长，但其经营现金流却持续恶化。报告显示，公司2024年经营现金流净额为-912.4万元，同比下降102.6%；2025年一季度进一步扩大为-5136万元，同比下降1855.1%。公司解释称，这主要是由于收入减少及支付供应商货款增加所致。此外，公司核心品类套件、被芯、枕芯的营收均大幅下滑，分别下降23.11%、24.09%和19.72%，反映出终端提价能力不足。

为了应对市场环境变化和行业挑战，梦洁股份采取了一系列降本增效措施。2024年，公司销售费用同比减少26.87%，财务费用下降10.97%，管理费用下降7.52%，研发费用下降19.63%。这些措施在一定程度上缓解了成本压力，但也引发了外界对公司未来研发投入不足的担忧。数据显示，公司研发投入已连续四年下降，从2021年的8663万元降至2024年的5539万元，研发费用率降至3.23%。

渠道转型阵痛明显，门店获客难度增大

梦洁股份在2024年持续推进线下渠道结构性调整，布局高端渠道，沉淀大店运营模型。然而，传统线下百货渠道的萎缩和购物中心流量向餐饮等业态的倾斜，使得家纺门店数量和人效有所下降。2024年，公司关闭实体门店（直营和加盟）434家，新开、新增线下渠道212家，面积共计43,867平方米。尽管公司提升了直营门店的盈利能力，但门店获客难度依然较大。

在线上渠道方面，梦洁股份在稳定天猫、京东、唯品会等平台电商的基础上，与淘宝、抖音等直播电商深度引流，并在视频号、小红书等兴趣电商做出积极尝试。2024年，公司线上销售渠道收入3.17亿元，毛利率同比增长1.47%。然而，电商平台流量成本的上升和新兴内容电商平台同质化严重，使得单纯“低价促销”模式难以为继。公司表示，未来将继续优化私域运营体系，通过“七星洗护”服务升级和“会员私享会”营销模式，强化高净值客群的品牌认知与服务粘性。

梦洁股份在2024年通过高端战略和降本增效措施实现了净利润的增长，但营收下滑、经营现金流恶化和渠道转型阵痛等问题依然存在。未来，公司需要在保持高端品牌形象的同时，进一步优化渠道布局和提升运营效率，以应对市场环境变化和行业挑战。

来源：金融界