摘要：公告显示，可孚医疗参与本次接待的人员共4人，为董事长、总裁张敏，副董事长、常务副总裁张志明，副总裁、董事会秘书薛小桥，副总裁、财务总监陈望朋。调研接待地点为可孚医疗会议室。

2025年4月29日，可孚医疗披露接待调研公告，公司于4月28日接待华夏基金、博时基金、国盛证券、工银瑞信基金、广发基金等52家机构调研。

公告显示，可孚医疗参与本次接待的人员共4人，为董事长、总裁张敏，副董事长、常务副总裁张志明，副总裁、董事会秘书薛小桥，副总裁、财务总监陈望朋。调研接待地点为可孚医疗会议室。

据了解，2024 年可孚医疗进一步深化核心品类战略布局，包括助听器等品类，从研发、生产、销售端发力提升效率和竞争力，部分产品市占率高但提升空间大。今年一季度重点发展核心主营业务，医疗护理和健康监测增长良好，呼吸支持板块有调整，国补政策对符合条件的品类销售有促进作用。

据了解，对于各业务，可孚呼吸机性能优秀，今年计划推出新一代产品；医疗护理板块成绩显著，2025 年将持续提升市场竞争力；听力业务 2025 年围绕经营质量提升进行规划；海外业务处于战略培育阶段，一季度外贸收入增长良好，未来发展乐观。

据了解，公司持续关注 AI 技术与医疗健康的融合创新，在家庭医疗场景中探索落地应用。未来并购战略更聚焦核心主业，关注协同价值的投资标的。

调研详情如下：

1、公司核心聚焦的品类有哪些?市占率如何?

答:2024年,公司进一步深化核心品类战略布局,战略聚焦的品类包括助听器、敷贴/辅料类、矫姿带、体外诊断试剂、轮椅、血糖检测、呼吸机、血压计等。在研发端,以市场需求为导向加速创新迭代,推出更具市场竞争力的新品;在生产端,推进智能制造转型,通过自动化改造与数字化管理,稳步提升产品生产效率和产品品质,控制生产成本;在销售端,借助数字化营销工具赋能渠道运营,全面提升市场响应速度与服务效能。2024年公司核心产品增长显著,未来也将成为公司收入和利润的重要驱动力。整体来看,公司目前部分产品市占率较高,很多产品市占率仍然还有非常大的提升空间。未来,公司将继续深化产品力、品牌力和渠道建设,持续提升产品销售规模和市占率。

2、公司一季度各版块产品收入情况,国补是否对销售产生积极影响?

答:今年一季度,公司更加聚焦核心主营业务、核心品类发展,持续优化产品结构,精简低效产品,虽然收入略有下降,但经营质量逐步提升。分产品来看,医疗护理和健康监测板块保持良好增长,呼吸支持板块受呼吸机产品线战略性调整影响,同比有一定下滑。2024年下半年以来,公司重点发力自研自产呼吸机,终止代理业务。去年公司推出了第二代睡眠呼吸机、双水平呼吸机以及便携式呼吸机等产品上市,进一步完善了公司在呼吸支持领域的中高端产品布局。今年一季度,可孚呼吸机增长势头很好。关于国补政策,目前很多城市都出台了国补政策,但具有地域性限制,个别城市提供全国性补贴,补贴比例也略有差异。对于符合补贴条件的品类,在政策实施期间确实对销售产生了明显促进作用,带动相关产品实现较好增长。

3、公司呼吸机业务 2025 年如何规划?

答:可孚呼吸机在呼吸同步、静音表现等方面性能比较优秀,产品自上市以来获得消费者的高度认可。公司依托全渠道销售网络、直播电商团队以及专业的售后服务团队,产品销量正快速提升。今年公司计划推出新一代呼吸机产品,产品性能更加卓越,为用户提供更智能、安全的呼吸健康管理解决方案。

4、公司未来 AI在慢病管理等方向如何布局?

答:公司持续关注AI技术与医疗健康的融合创新。深耕行业二十余年,公司已构建覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持等丰富的产品矩阵,并依托庞大的用户基数,积累了海量的健康数据。公司将积极推动人工智能与家用医疗器械的深度融合,将在动态血糖仪、血压计、胎心仪、助听器等系列产品深度应用AI技术,逐步提升产品的精准化和智能化水平,同时探索智能诊断、远程健康监测、个性化健康管理等创新应用,实现人工智能技术在家庭医疗场景中的落地应用。

5、当前阶段,医疗护理业务发展规划及潜在增长驱动力是什么?

答:近年来,公司投入了较多的研发、生产和销售资源,推动医疗护理板块快速发展,其在整体收入结构中始终保持重要占比。但过去主要是口罩等防护类产品销售占比较高。2024年,公司通过加大资源投入和强化渠道建设,重点培育了敷料敷贴、成人护理、个人护理以及棉球棉签等产品,产品竞争力与品牌影响力快速提升,核心品类复购率较高,用户粘性不断增强。2024年,医疗护理板块收入同比增长8%以上,若剔除口罩基数的影响,该板块实际增长较快,展现出强劲的增长动力。2025年,公司将持续提升核心品类的市场竞争力,通过精细化运营和渠道深耕,进一步提升经营质量,推动医疗护理业务实现可持续增长。

6、2025年听力业务如何规划?

答:公司长期看好中国听力市场的发展前景,同时审慎应对短期压力与风险。2025年,健耳听力将围绕"经营质量提升"核心目标,通过加强成本管控、费用精细化管理和亏损门店专项治理等措施,逐步改善门店盈利能力。

7、公司海外业务布局及未来 1-3年如何展望?

答:目前公司海外业务仍处于战略培育阶段,今年一季度外贸收入实现良好增长。公司依托可孚、华舟和吉芮三个主体积极拓展海外市场,因地制宜地开发本地化产品,逐步完善重点市场的产品注册,海外业务模式、渠道网络、团队配置等不断打磨成型,为公司海外市场的持续发展奠定坚实的基础。公司对海外业务发展保持乐观预期,有望成为新的业绩增长点。

8、公司未来并购战略是否有调整更新?

答:公司将更加聚焦核心主业、核心品类发展,同时也持续关注产业链上下游以及同行业的并购整合机会,特别是符合公司战略发展方向、与公司产品或渠道具有协同价值,或有助于进一步扩大公司在细分市场竞争优势的投资标的。

本文源自金融界

来源：金融界