可孚医疗：4月28日接受机构调研，包括知名机构上海保银投资的多家机构参与

摘要：2025年4月29日可孚医疗发布公告称公司于2025年4月28日接受机构调研，华夏基金、大家资产、国泰海通证券、上海混沌投资、国金证券、合众资产、华安证券、中信保诚资管、招商基金、上海保银投资、天弘基金、博时基金、华福证券、坚果资本、上海肇万资管、东方财富证券

证券之星消息，2025年4月29日可孚医疗发布公告称公司于2025年4月28日接受机构调研，华夏基金、大家资产、国泰海通证券、上海混沌投资、国金证券、合众资产、华安证券、中信保诚资管、招商基金、上海保银投资、天弘基金、博时基金、华福证券、坚果资本、上海肇万资管、东方财富证券、东证资管、泓德基金、兴业证券、招商证券、申万宏源、中信资管、国盛证券、华创证券、中银基金、恒越基金、杭州兆石投资、国信证券、中邮创业基金、人保养老、华夏创新、华鑫证券、思博资产、工银瑞信基金、天风证券、序列私募基金、上海健顺投资、前海海运通、信达证券、金鹰基金、颐和久富、东方证券、中邮证券、甬兴证券、广发基金、青骊投资、橡果资产、东方证券自营、中信建投证券、华盖资本、鹏华基金、嘉实基金参与。

具体内容如下：

问：公司核心聚焦的品类有哪些？市占率如何？

答：2024 年，公司进一步深化核心品类战略布局，战略聚焦的品类包括助听器、敷贴/辅料类、矫姿带、体外诊断试剂、轮椅、血糖检测、呼吸机、血压计等。在研发端，以市场需求为导向加速创新迭代，推出更具市场竞争力的新品；在生产端，推进智能制造转型，通过自动化改造与数字化管理，稳步提升产品生产效率和产品品质，控制生产成本；在销售端，借助数字化营销工具赋能渠道运营，全面提升市场响应速度与服务效能。2024 年公司核心产品增长显著，未来也将成为公司收入和利润的重要驱动力。

整体来看，公司目前部分产品市占率较高，很多产品市占率仍然还有非常大的提升空间。未来，公司将继续深化产品力、品牌力和渠道建设，持续提升产品销售规模和市占率。

问：公司一季度各版块产品收入情况，国补是否对销售产生积极影响？

答：今年一季度，公司更加聚焦核心主营业务、核心品类发展，持续优化产品结构，精简低效产品，虽然收入略有下降，但经营质量逐步提升。分产品来看，医疗护理和健康监测板块保持良好增长，呼吸支持板块受呼吸机产品线战略性调整影响，同比有一定下滑。2024 年下半年以来，公司重点发力自研自产呼吸机，终止代理业务。去年公司推出了第二代睡眠呼吸机、双水平呼吸机以及便携式呼吸机等产品上市，进一步完善了公司在呼吸支持领域的中高端产品布局。今年一季度，可孚呼吸机增长势头很好。

关于国补政策，目前很多城市都出台了国补政策，但具有地域性限制，个别城市提供全国性补贴，补贴比例也略有差异。对于符合补贴条件的品类，在政策实施期间确实对销售产生了明显促进作用，带动相关产品实现较好增长。

问：公司呼吸机业务 2025 年如何规划？

答：可孚呼吸机在呼吸同步、静音表现等方面性能比较优秀，产品自上市以来获得消费者的高度认可。公司依托全渠道销售网络、直播电商团队以及专业的售后服务团队，产品销量正快速提升。今年公司计划推出新一代呼吸机产品，产品性能更加卓越，为用户提供更智能、安全的呼吸健康管理解决方案。

问：公司未来 AI在慢病管理等方向如何布局？

答：公司持续关注 I技术与医疗健康的融合创新。深耕行业二十余年，公司已构建覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持等丰富的产品矩阵，并依托庞大的用户基数，积累了海量的健康数据。公司将积极推动人工智能与家用医疗器械的深度融合，将在动态血糖仪、血压计、胎心仪、助听器等系列产品深度应用 I技术，逐步提升产品的精准化和智能化水平，同时探索智能诊断、远程健康监测、个性化健康管理等创新应用，实现人工智能技术在家庭医疗场景中的落地应用。

问：当前阶段，医疗护理业务发展规划及潜在增长驱动力是什么？

答：近年来，公司投入了较多的研发、生产和销售资源，推动医疗护理板块快速发展，其在整体收入结构中始终保持重要占比。但过去主要是口罩等防护类产品销售占比较高。2024 年，公司通过加大资源投入和强化渠道建设，重点培育了敷料敷贴、成人护理、个人护理以及棉球棉签等产品，产品竞争力与品牌影响力快速提升，核心品类复购率较高，用户粘性不断增强。2024 年，医疗护理板块收入同比增长 8%以上，若剔除口罩基数的影响，该板块实际增长较快，展现出强劲的增长动力。2025 年，公司将持续提升核心品类的市场竞争力，通过精细化运营和渠道深耕，进一步提升经营质量，推动医疗护理业务实现可持续增长。

问：2025 年听力业务如何规划？

答：公司长期看好中国听力市场的发展前景，同时审慎应对短期压力与风险。2025 年，健耳听力将围绕“经营质量提升”核心目标，通过加强成本管控、费用精细化管理和亏损门店专项治理等措施，逐步改善门店盈利能力。

问：公司海外业务布局及未来 1-3 年如何展望？

答：目前公司海外业务仍处于战略培育阶段，今年一季度外贸收入实现良好增长。公司依托可孚、华舟和吉芮三个主体积极拓展海外市场，因地制宜地开发本地化产品，逐步完善重点市场的产品注册，海外业务模式、渠道网络、团队配置等不断打磨成型，为公司海外市场的持续发展奠定坚实的基础。公司对海外业务发展保持乐观预期，有望成为新的业绩增长点。

问：公司未来并购战略是否有调整更新？

答：公司将更加聚焦核心主业、核心品类发展，同时也持续关注产业链上下游以及同行业的并购整合机会，特别是符合公司战略发展方向、与公司产品或渠道具有协同价值，或有助于进一步扩大公司在细分市场竞争优势的投资标的。

可孚医疗主营业务：家用医疗器械的研发、生产、销售和服务。

可孚医疗2025年一季报显示，公司主营收入7.38亿元，同比下降8.59%；归母净利润9142.51万元，同比下降9.68%；扣非净利润6852.25万元，同比下降25.34%；负债率23.52%，投资收益1032.71万元，财务费用-160.6万元，毛利率52.17%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为39.05。

以下是详细的盈利预测信息：