摘要：无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称“振华股份”）近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额从上年同期的负数转为正数，销售费用也有较大幅度下降。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪
无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称“振华股份”）近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额从上年同期的负数转为正数，销售费用也有较大幅度下降。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些启示？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入增长22.48%
报告显示，振华股份本季度营业收入为600,474,444.76元，较上年同期的490,245,147.13元增长了22.48%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模不断扩大。
项目本报告期上年同期增减变动幅度(%)营业收入600,474,444.76元490,245,147.13元22.48净利润与扣非净利润双升
归属于上市公司股东的净利润为94,544,684.36元，同比增长22.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为92,286,174.98元，同比增长20.98%。这两项指标的增长，说明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。
归属于上市公司股东的净利润94,544,684.36元77,368,318.44元22.20归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润92,286,174.98元76,279,122.94元20.98每股收益上升
基本每股收益为0.38元/股，较上年同期的0.31元/股增长22.58%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长情况来看，也应呈上升趋势。每股收益的提升，对股东来说是积极信号，意味着股东权益得到更好保障。
基本每股收益(元/股)0.380.3122.58资产负债结构稳定，关注应收账款
应收账款规模扩大
本报告期末，应收账款为1,516,006,470.60元，较上年度末的1,485,242,511.09元有所增加。应收账款的增长可能与公司销售策略有关，但也需关注其回收风险，若不能及时收回，可能会影响公司资金周转和盈利质量。
项目本报告期末上年度末应收账款1,516,006,470.60元1,485,242,511.09元应收票据本期出现
本季度应收票据为2,804,042.37元，而上年度末未列示。应收票据的出现，需关注其构成及到期兑付风险，若票据承兑人信用不佳，可能给公司带来损失。
项目本报告期末上年度末应收票据2,804,042.37元-加权平均净资产收益率未披露
文中未提及加权平均净资产收益率相关内容，无法对公司运用自有资本的效率进行分析，投资者需进一步关注后续披露信息。
存货略有增长
存货期末余额为307,714,400.83元，较上年度末的291,336,819.50元增长约5.62%。存货的增长可能是为满足市场需求提前备货，但也可能存在存货积压风险，影响公司资金占用和资产周转效率。
项目本报告期末上年度末存货307,714,400.83元291,336,819.50元费用控制成效显著，研发投入持续
销售费用下降29.9%
本季度销售费用为550,921.67元，较上年同期的788,709.09元下降29.9%。销售费用的大幅下降，可能是公司优化销售渠道或营销策略调整所致，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生长期影响。
销售费用550,921.67元788,709.09元- 29.9管理费用微增6.82%
管理费用为24,607,133.83元，较上年同期的23,034,872.81元增长6.82%，增长幅度较小，公司管理成本控制相对稳定。
管理费用24,607,133.83元23,034,872.81元6.82财务费用基本持平
财务费用为5,988,315.06元，上年同期为5,702,893.57元，变动幅度不大。其中利息费用5,990,297.64元，利息收入225,757.46元，公司债务负担和资金收益情况相对稳定。
项目本报告期上年同期财务费用5,988,315.06元5,702,893.57元其中：利息费用5,990,297.64元5,841,240.52元利息收入225,757.46元170,207.24元研发费用增长4.16%
研发费用为15,246,714.36元，较上年同期的14,637,566.36元增长4.16%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为长期发展奠定基础。
研发费用15,246,714.36元14,637,566.36元4.16现金流状况改善，投资筹资活动有变化
经营现金流由负转正
经营活动产生的现金流量净额为88,424,623.01元，上年同期为 - 4,640,350.32元。主要原因是上年同期经营活动现金流量净额为负数，而本报告期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少54.35%。经营现金流的改善，增强了公司的自我造血能力和财务稳定性。
项目本报告期上年同期经营活动产生的现金流量净额88,424,623.01元- 4,640,350.32元投资活动现金流出增加
投资活动产生的现金流量净额为 - 63,081,711.63元，上年同期为 - 43,517,222.87元。投资活动现金流出小计本季度为63,615,419.59元，上年同期为43,779,285.05元，表明公司在本季度加大了投资力度，可能用于固定资产购置或其他投资项目，需关注投资回报情况。
项目本报告期上年同期投资活动产生的现金流量净额- 63,081,711.63元- 43,517,222.87元投资活动现金流出小计63,615,419.59元43,779,285.05元筹资活动现金流入增加
筹资活动产生的现金流量净额为119,088,113.14元，上年同期为14,892,167.05元。筹资活动现金流入小计本季度为250,000,000.00元，上年同期为189,900,000.00元，公司通过借款等方式增加了资金筹集，以满足业务发展需求，但也会增加债务负担和财务风险。
项目本报告期上年同期筹资活动产生的现金流量净额119,088,113.14元14,892,167.05元筹资活动现金流入小计250,000,000.00元189,900,000.00元综合来看，振华股份2025年第一季度营收和盈利增长，费用控制有成效，现金流状况改善，但也存在应收账款增加、投资筹资活动带来的潜在风险等问题。投资者需持续关注公司后续经营策略和财务表现，谨慎做出投资决策。
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来源：新浪财经