摘要：4月16日，英伟达向美国证监会（SEC）提交一份正式文件。文件显示，自4月9日起，美国政府已通知英伟达，公司“对华特供版”AI芯片产品H20 GPU（人工智能加速计算处理器）出口至中国及D:5国家（包括中国大陆及香港、澳门等特别行政区、俄罗斯、朝鲜、叙利亚、伊

芯片访问权可用于谈判贸易协议。

前不久，经过多轮的市场传言猜测与情绪反转，美国政府最终对英伟达对华特供版AI芯片H20升级了出口管制。

据报道，4月16日，英伟达向美国证监会（SEC）提交一份正式文件。文件显示，自4月9日起，美国政府已通知英伟达，公司“对华特供版”AI芯片产品H20 GPU（人工智能加速计算处理器）出口至中国及D:5国家（包括中国大陆及香港、澳门等特别行政区、俄罗斯、朝鲜、叙利亚、伊朗等面临美国最严格出口管制的地区），或总部、最终母公司位于这些国家及地区的公司，需要获得美国商务部颁发的出口许可证。

4月14日，美国政府通知英伟达，H20出口许可证要求将无限期生效。该许可证旨在应对相关产品可能被用于中国超级计算机或被转移至此类用途的风险。 英伟达15日交易日股价报收112.2美元/股，小幅上涨1.35%。此消息公布后，股价盘后大跌6.3%。

英伟达主要生产支持AI大模型训练及推理所需要的GPU加速计算处理器，H20是公司为应对美国对华高性能AI芯片出口禁令推出的特供版产品。2022年9月，在旗下多款先进AI芯片GPU产品A100与H100、A800与H800相继被禁后，英伟开发了降低性能配置的H20 芯片，旨在符合美国出口管制的性能红线，同时满足中国市场的需求。

H20采用了与H100相同的上一代Hopper架构，算力性能据称只有后者的六分之一左右，同时配置了HBM3E高带宽内存。根据美国政府最新针对其的出口管制要求，此次不只H20制成品，H20所涉及的高带宽内存、NVlink通信互连或其他相关技术方案都需要审查。

英伟达表示，公司预计第一季度（2025年2月至2025年4月27日）财务统计将包括与H20产品相关约55亿美元的费用，涉及计提库存、采购承诺及相关储备。此前据英国媒体《金融时报》的一篇报道估算，英伟达2024年中国市场销售的H20 GPU总量超过100万张，总收入预估达到120亿美元。

此次H20芯片对华出口管制，意味着英伟达已量产的最近三代架构的数据中心级AI芯片（GPU）已无缘中国市场，不管是最新Blackwell架构的B100/200，还是高端版H100/200、A100等，或是特供版H800、A800以及H20。

黄仁勋也承认，美国政府加强芯片出口管制已对英伟达的业务产生重大影响，而中国是英伟达非常重要的市场，将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。

有消息称，英伟达专供我国的H20单款产品在2024年贡献了该公司中国区170亿美元年营收的70%。而摩根士丹利分析师下调了英伟达的营收预期，理由是担心美国对中国的最新芯片出口限制对英伟达的影响，他们预计未来几个季度，英伟达的数据中心收入将下降8%至9%。

据彭博社近日报道，英伟达首席执行官黄仁勋再次呼吁美国政府修改前任政府的人工智能处理器出口限制，称这些规定阻碍了美国公司充分参与全球市场。

然而，据路透社报道，现任政府似乎不同意，因为它计划进一步限制人工智能 GPU 的出口，以便在与其他国家谈判贸易协议时将其用作筹码。

据彭博播客报道，黄仁勋在山与谷论坛上表示：“我不确定新的人工智能扩散规则会是什么，但无论结果如何，它都必须认识到，自上一个人工智能扩散规则发布以来，世界已经发生了根本性的变化。我们需要加速美国人工智能技术在全球的扩散，因此政府的政策和鼓励确实需要为此提供支持。”

根据拜登政府推出的“人工智能扩散框架”，只有位于美国“一级”国家（由18个盟国组成）的公司才能不受限制地获取英伟达H100等先进人工智能芯片。

位于“二级”国家的公司则面临年度限制，除非获得最终用户验证批准，否则H100级处理器的年度采购量上限约为5万台。（不过，二级地区的公司每年最多可以进口1700台，无需出口许可证——这些小额采购不计入5万台的国家上限。）

对于受到武器禁运的国家（“三级”），几乎所有先进人工智能处理器的出货都被有效禁止。

特朗普政府目前正在评估这一分级结构，以提高其清晰度和可执行性。英伟达批评了拜登的“人工智能扩散规则”，称限制美国GPU出口将助长竞争性硬件、软件和标准的开发和扩散，尤其是中国开发的硬件、软件和标准。

因此，英伟达及其首席执行官一直在倡导变革。尽管特朗普政府认同变革的必要性，但这似乎并非英伟达和其他美国硬件开发商所期待的变革。

根据拟议的修订，分级模式可能被一种涉及政府间正式协议的全球许可制度所取代。这将使美国能够根据具体情况逐案协商准入，从而在贸易谈判中赋予美国政府更大的筹码。官员们还在考虑修改无需正式批准即可出口的芯片数量。目前，少于1700片H100级芯片的出货量只需通知即可；这一门槛可能会降低到500片。

据路透社报道，美国前商务部长威尔伯·罗斯证实，他们正在考虑这种做法，但尚未最终做出决定。

如果实施新规则，英伟达的成功将不再取决于其GPU的功能和性能，而是取决于美国政府与其他国家签署的贸易协议。毋庸置疑，至少有些国家可能更愿意与中国的华为打交道——黄仁勋表示，华为仅次于英伟达，“中国不落后于任何人，中国就在我们身后，我们非常非常接近，”黄仁勋说道。

毫无疑问，华为是全球最强大的科技公司之一，他们在计算、网络技术和软件能力方面都令人惊叹，具备推动人工智能发展的所有关键能力。而且，他 们在过去几年里取得了巨大的进步。

对于美国加码限制英伟达高性能AI芯片的出口，中国官方已多次抗议。中国商务部表示，美国近年来不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，严重阻碍正常国际贸易，破坏全球产业链供应链稳定，破坏国际经贸秩序，违反国际经贸规则，违背基本经济规律，损害全球和平发展利益，是典型的贸易保护主义做法。

今年1月，英伟达也在美国政府出台另一项限制AI芯片出口的《人工智能扩散框架协议》新规时，曾公开发声反对。英伟达表示，全球用户日常使用的个人电脑已经普遍搭载数据中心相关的AI GPU产品和相关技术，政府试图对其实施控制没有意义，反而会迫使全球转向寻找替代方案，损害美国利益。

来源：金钱猎人一点号