摘要：十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法，自2025年5月20日起施行。民营经济促进法共9章78条，包括总则、公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护、法律责任和附则。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济
// 今日关注 //
1、中央网信办部署开展“清朗·整治AI技术滥用”专项行动
2、民营经济促进法出台，自今年5月20日起施行
3、深交所修订创业板指数编制方案
4、美国经济2022年来首次萎缩
5、美国4月ADP就业人数增加6.2万人，大幅低于预期
// 宏观预警 //
1、民营经济促进法出台，自今年5月20日起施行
十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法，自2025年5月20日起施行。民营经济促进法共9章78条，包括总则、公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护、法律责任和附则。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济促进法将进一步优化民营经济发展环境，保证各类经济组织公平参与市场竞争，促进民营经济健康发展和民营经济人士健康成长，构建高水平社会主义市场经济体制，发挥民营经济在国民经济和社会发展中的重要作用。
2、中国4月官方制造业PMI为49，前值50.5
中国4月官方制造业PMI为49，前值50.5，制造业景气水平有所回落。中国4月官方制造业PMI为49，前值50.5，制造业景气水平有所回落。国家统计局表示，受外部环境急剧变化等因素影响，4月份制造业采购经理指数有所回落，但高技术制造业等相关行业继续保持扩张，以内销为主的制造业企业生产经营总体稳定；从全球范围看，贸易战、关税战没有赢家，受贸易环境不确定性增大影响，主要经济体制造业景气度普遍位于收缩区间，美国供应管理协会发布的3月份美国制造业PMI为49.0%，4月份欧元区、英国、日本制造业PMI初值均低于临界点。
3、外交部：中美双方并未就关税问题进行磋商或谈判
外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，过去24小时，中美是否就关税问题进行谈判或接触？郭嘉昆表示，据我了解，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。
4、市场监管总局部署开展2025年整治涉企乱收费专项行动
市场监管总局印发《关于开展2025年整治涉企乱收费专项行动的通知》强调，各省级市场监管部门要加强组织领导和统筹协调，聚焦本地区涉企收费重点领域重点问题，有针对性地开展执法检查，切实做好案件处理和问题整改规范。市场监管总局将通过“三书一函”等方式强化案件指导，适时组织重点检查重点抽查，确保专项行动取得实效。
// 债券预警 //
1、时代控股集团：未能清偿65.51亿元到期债务并涉及重大诉讼
广州市时代控股集团有限公司公告披露，公司因行业周期性下行及宏观经济环境不利影响，未能按期清偿多笔项目借款和商票，合计逾期金额约65.51亿元。此外，公司因合同纠纷被某信托公司申请执行，涉及金额16.161亿元，目前已完成和解。上述事项可能对债券持有人权益产生不利影响，公司将积极协商解决方案，并履行信息披露与偿债义务。
2、17华业资本CP001违约进展：案件终审裁定，涉案赃款退赔方案尚未明确
北京华业资本控股股份有限公司此前发行的“17华业资本CP001”未按期兑付本息5.36亿元，构成实质违约。因重庆恒韵医药有限公司涉嫌合同诈骗等刑事犯罪，发行人于2018年9月30日向北京市公安局朝阳分局经济犯罪侦查大队报案并受理，截至2025年4月，相关刑事案件已终审裁定维持原判，但涉案赃款退赔方案尚未明确。公司正与法院沟通并协助追赃，同时推进债务清偿工作及信息披露义务。
3、甘肃民航机场：新增借款27.06亿元，占上年末净资产122.77%
甘肃省民航机场集团有限公司发布公告，公司累计新增借款金额为27.06亿元，占上年末净资产的122.77%。新增借款主要用于兰州中川国际机场三期扩建工程及嘉峪关机场改扩建等大额投资支出，其中银行贷款余额为22.02亿元，企业债券、公司债券等余额为5.04亿元。公司称经营活动现金流充裕，盈利能力良好，新增借款不会对偿债能力产生重大不利影响。
4、襄阳房投：2024年对外担保余额达24.91亿元，占上年末净资产的20.97%
襄阳市住房投资有限公司发布公告，截至2024年末，公司及子公司累计对外担保余额为24.91亿元，占上年末净资产比例达20.97%，其中对汉江国有资本投资集团有限公司担保余额为24.50亿元。2024年度新增担保金额24.42亿元，占上年末净资产的20.54%。
5、当代科技产业：公司及法定代表人被执行，执行标的金额约12.746亿元
武汉当代科技产业集团股份有限公司发布公告，公司及法定代表人艾路明因流动性风险被湖北省武汉市中级人民法院执行，执行标的金额约为12.746亿元。公司于2024年9月30日进入重整程序，目前正配合法院和管理人推进重整计划的执行工作，但其能否顺利完成仍存在不确定性。
6、深圳市振业(集团)股份有限公司：2024年归母净利润亏损15.68亿元
深圳市振业(集团)股份有限公司公告称，2024年归属于上市公司股东的净利润亏损15.68亿元，占2024年末归母净资产比例为29.02%。亏损原因为公司房地产业务毛利率同比大幅下降及计提相应存货跌价准备。
7、广州市时代控股集团有限公司：未能清偿到期债务及新增重大诉讼
广州市时代控股集团有限公司公告称，公司合并范围存在未能偿还到期债务的情况，涉及17笔债务，逾期金额合计62.31亿元。违约原因为行业周期性下行及融资环境不利变化导致流动性紧张。此外，公司新增一起重大诉讼案件，涉案金额16.16亿元，目前已终结执行并完成和解。
8、光大嘉宝股份有限公司：收到上海证监局行政监管措施决定书
光大嘉宝股份有限公司公告称，公司于2025年4月29日收到中国证券监督管理委员会上海监管局出具的《关于对光大嘉宝股份有限公司采取责令改正措施并对钱明、陈宏飞、孙红良采取出具警示函措施的决定》。经查，公司存在重大担保未经股东大会审议及未及时披露、未合理分摊商誉且未按规定进行减值测试等问题。上海证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施，并对钱明、陈宏飞、孙红良采取出具警示函的监督管理措施。
9、广州工业投资控股集团有限公司原党委委员、副总经理周亦武被查
广州工业投资控股集团有限公司原党委委员、副总经理周亦武涉嫌严重违纪违法，目前正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。
10、华泰证券400亿元小公募债项目获上交所受理
上交所公司债券项目信息平台显示，华泰证券股份有限公司400亿元小公募债项目状态更新为“已受理”，受理日期为2025年4月29日。募集说明书申报稿显示，本次公司债券注册发行总额不超过400亿元，采取分期发行。本次债券的募集资金中，250亿元用于偿还公司债券本金或置换偿还公司债券本金的自有资金，150亿元用于补充流动资金。
// 中国股票预警 //
1、深交所修订创业板指数编制方案
深交所公告，为进一步完善指数编制方法，提升指数可投资性，决定对创业板指数的编制方案进行以下修订：1、引入ESG负面剔除机制，在每次定期调整时剔除国证ESG评级在B级以下的股票；2、在指数计算中，设置权重调整因子，使单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%。本次修订于2025年6月16日起实施。
2、香港证监会着手提高主要股票指数衍生工具的持仓限额
香港证监会就建议提高以香港三大股票指数为基础的交易所买卖衍生工具的持仓限额，发表谘询总结。香港证监会共接获25份来自本地和海外的市场参与者的意见书，其中包括庄家、资产管理人、业界组织及其他持份者。香港证监会在考虑所接获的意见，过往及潜在的市场增长，以及市场参与者的持仓限额使用情况后，将着手落实有关建议。为此，香港证监会将修订《证券及期货（合约限量及须申报的持仓量）规则》及《持仓限额及大额未平仓合约的申报规定指引》。视乎立法程序的进度，新持仓限额预期将于2025年7月生效。
3、天力锂能：终止收购江苏大摩半导体科技有限公司控制权
天力锂能公告称，宣布终止对江苏大摩半导体科技有限公司的控制权收购。公司与交易对方于2024年1月16日签署《收购意向书》，并多次签订补充协议以确定交易方案。然而，由于客观情况发生变化，各方协商后同意终止本次交易，并计划签署补充协议（四）以处理终止交易后的遗留事项，包括收购意向金的返还。该协议的签订是公司与交易方经过审慎研究后的结果，各方均不会因此承担赔偿或法律责任。
4、复旦张江：盐酸多柔比星脂质体注射液降价幅度不低于35%
复旦张江公告称，公司决定自2025年5月1日起调整盐酸多柔比星脂质体注射液市场零售价格，相比此前中标价格降价幅度不低于35%。该药物2024年度销售收入约为人民币2.1亿元，占公司全年销售收入的29%。预计价格调整将对公司2025年度及后续执行期间的销售收入产生不利影响，可能导致该药物2025年度出现单产品亏损的风险。
5、瑞达期货：公司及相关责任人收到行政监管措施决定书
瑞达期货公告称，公司及相关责任人收到厦门证监局出具的行政监管措施决定书。公司存在对风险管理子公司内部控制管理不到位的问题，导致相关财务数据不准确。公司已更正前期会计差错，并采取增加内部合规检查次数的监督管理措施。同时，对公司董事长林志斌、总经理葛昶、财务总监曾永红、首席风险官杨明东采取出具警示函的行政监管措施。公司将严格按照相关法律法规和厦门证监局的要求积极整改，并加强相关法律法规的学习，提高财务核算水平和信息披露质量。
6、财通证券：独立董事高强因涉嫌严重违纪违法无法履职
财通证券公告，公司独立董事高强因涉嫌严重违纪违法接受调查，已无法履行独立董事职责。高强担任第四届董事会独立董事、薪酬与提名委员会主任委员及审计委员会委员，但未参与公司日常经营管理工作。公司将按法规要求尽快遴选新任独立董事，并提醒投资者注意投资风险。
7、西藏天路：因控股子公司收入确认问题收警示函及相关监管措施
西藏天路公告，因控股子公司重庆重交再生资源开发股份有限公司2021年财务处理存在收入确认不审慎问题，违反《上市公司信息披露管理办法》规定，公司及相关责任人被西藏证监局采取出具警示函及监管谈话措施。公司已进行会计差错更正，并承诺加强整改、提升规范运作水平，维护股东利益。
8、新元科技：部分董事无法保证2024年年度报告等议案真实、准确、完整
新元科技公告称，董事张光华对公司2024年年度报告、2025年一季度报告、前期会计差错更正及追溯调整、2024年度计提信用减值损失及资产减值损失的议案投反对票，无法保证相关财务数据的真实、准确、完整。原因包括公司已收到证监会立案通知，且大华审计所对公司出具了无法表示意见的财务审计报告和否定意见的内控审计报告，指出公司财务数据和治理存在重大问题。公司提醒投资者理性投资，注意风险。
9、深交所：对神雾环保及相关当事人给予公开谴责处分
深交所发布公告称，经查明，神雾环保技术股份有限公司未能于2024年8月31日前提交并披露2024年中期报告。神雾环保此前已未按时披露 2023 年年度报告，神雾环保董事长、总经理、财务负责人、信息披露事务负责人吴道洪对此负有相应责任，本次属于再次违规。本所决定对神雾环保技术股份有限公司及相关当事人给予公开谴责处分，并记入诚信档案。
// 海外预警 //
1、美国第一季度GDP折合年率下降0.3%，出现2022年以来首次萎缩
美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为-0.3%，创2022年第二季度以来新低，预估为-0.2%，前值为2.4%。受关税行动前进口激增以及消费者支出放缓影响，美国经济在今年第一季度出现2022年以来的首次萎缩，标志着特朗普贸易政策所带来的连锁反应初步显现。美国经济分析局的报告显示，净出口拖累GDP接近5个百分点。占GDP三分之二的消费者支出折合年率增长1.8%，是自2023年中以来的最低水平。报告中的一个亮点是企业设备支出，折合年率增长了22.5%。
2、美国4月ADP就业人数增加6.2万人，大幅低于预期
美国4月ADP就业人数增加6.2万人，为2024年7月以来最小增幅，大幅低于预期，预估为增加11.5万人，前值为增加15.5万人。
3、微软总裁称公司在面临美国批评之际尊重欧洲法律
微软总裁布拉德・史密斯表示，微软尊重欧洲的法律，包括旨在约束大型科技公司权力的具有里程碑意义的立法。这使得该公司与白宫的立场相悖，白宫曾批评与欧盟法规相关的制裁措施。上周，欧盟委员会对苹果公司和元平台公司（Meta Platforms）处以总计7亿欧元（7.97亿美元）的罚款，原因是它们违反了欧盟的《数字市场法》。该法案为大型科技公司列出了一系列该做和不该做的事项，这引发了白宫的不满。
4、桥水创始人警告：美欲摆脱关税反噬，恐怕为时已晚
美国政府对贸易伙伴肆意加征关税的行为不仅在短期内造成了全球市场的恐慌和混乱，也给全球经济秩序和多边贸易体制带来了长期负面影响。美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧当地时间4月29日在社交媒体上发表长文称，加征关税造成的伤害不会很快结束，现有秩序正加速瓦解，以美国为中心的全球经济秩序正在结束。达利欧表示，美国加征关税造成的伤害并不会随着更多贸易谈判的到来而结束，美国想摆脱关税造成的伤害恐怕为时已晚。
5、阿斯利康回应在中国面临最新罚款
据第一财经，阿斯利康方面就在中国可能面临的最新罚款回应称：“深圳海关缉私局出具的《鉴定意见通知书》显示，公司涉嫌偷逃进口税款，金额达160余万美元。”根据相关信息，阿斯利康认为《鉴定意见通知书》中提及的进口税款涉及德曲妥珠单抗（Enhertu）。若阿斯利康被最终判定需承担法律责任，可能被处以未缴进口税款一至五倍的罚金，最高金额达800万美元。
6、奔驰集团第一季度调整后息税前利润25.5亿欧元，同比下降29%
梅赛德斯-奔驰集团第一季度调整后息税前利润25.5亿欧元，同比下降29%，预估26.6亿欧元，第一季度销售额332.2亿欧元，同比下降7.4%，预估343.7亿欧元。
// 金融同业预警 //
1、央行、国家金融监管总局联合印发《银行卡清算机构管理办法》
央行、国家金融监管总局联合印发《银行卡清算机构管理办法》，自2025年11月1日起施行。《办法》围绕银行卡清算机构行政许可、运营管理、监督管理等方面，对原《银行卡清算机构管理办法》进行了修订完善。主要内容包括：一是申请与许可，明确银行卡清算机构筹备、开业、设立分支机构、董事和高管任职资格核准等行政许可事项的申请条件、申请材料和办理流程。二是变更与终止，规定银行卡清算机构变更重大事项，以及撤并分支机构、终止部分或全部业务等行政许可事项管理要求。三是运营管理，从清算业务规则、成员机构约束、风险管理框架、外包业务管理等方面，提出银行卡清算机构展业要求。四是银行卡清算机构监督管理相关规定。
2、六部门：明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内，最长不超过1年
央行等六部门发布《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》。《通知》要求供应链核心企业及时支付中小企业款项，合理共担供应链融资成本，不得利用优势地位拖欠中小企业账款或不当增加中小企业应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限，不得滥用非现金支付方式变相延长付款期限。明确应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内，最长不超过1年。
3、国家金融监督管理总局修订发布《行政处罚办法》
国家金融监督管理总局修订发布《行政处罚办法》，自2025年7月1日起施行。修订后的《行政处罚办法》包括总则、管辖、立案与调查、取证、审理、审议、权利告知与听证、决定与执行、法律责任、附则等十章共一百条。主要修订内容包括：一是完善行政处罚决策和流程，增加重大复杂案件行政机关负责人集体决策规定，增设行政处罚案件中止办理和销案程序。二是优化行政处罚管辖及协同机制，将行政处罚对象从银行保险机构扩展为金融机构，明确行政处罚管辖分工规则和外部协同机制。三是完善调查取证及当事人权利救济规则，明确不予处罚程序和执行程序。四是强化全流程监督管理和数字化建设，增加主动纠正行政处罚决定错误或行政处罚被撤销程序，建立行政处罚跟踪评价机制，完善电子送达和公告送达等相关规定。
4、付鹏因身体原因辞任东北证券首席经济学家
据财联社，东北证券首席经济学家付鹏因身体原因，已从公司离职，不再担任东北证券任何职务。
// 行业预警 //
1、中央网信办部署开展“清朗·整治AI技术滥用”专项行动
近日，中央网信办印发通知，在全国范围内部署开展为期3个月的“清朗·整治AI技术滥用”专项行动。中央网信办有关负责人表示，本次专项行动分两个阶段开展。第一阶段强化AI技术源头治理，清理整治违规AI应用程序，加强AI生成合成技术和内容标识管理，推动网站平台提升检测鉴伪能力。第二阶段聚焦利用AI技术制作发布谣言、不实信息、色情低俗内容，假冒他人、从事网络水军活动等突出问题，集中清理相关违法不良信息，处置处罚违规账号、MCN机构和网站平台。
2、机构：预估2025年电视品牌商出货量将同比减少0.7%
根据TrendForce集邦咨询最新调查，受美国对等关税政策影响，电视品牌业者2025年下半年可能间接转嫁上涨的成本至零售价，从而抑制消费动能。此外，2024年下半年中国市场的以旧换新政策提前释放部分需求，预估2025年全球电视出货量将年减0.7%，仅剩1.9644亿台。
3、前4个月百强房企销售额11198亿元，同比降10.2%
据中指院公布的数据，2025年1-4月，TOP100房企销售总额为11198.6亿元，同比下降10.2%。4月单月，TOP100房企销售额同比下降16.9%，较3月单月降幅有所扩大。1-4月销售总额超百亿房企25家，较去年同期较少3家，五十亿房企52家，较去年同期减少5家。
4、极石汽车：创始人昌敬正常履职 “跑路”消息不实
极石汽车法务部发布声明称，近期关注到网络上出现了一些针对极石汽车的不实谣言，包括“极石汽车创始人‘跑路’、极石汽车销量惨淡、极石汽车倒闭”等虚假信息。极石汽车法务部表示，创始人“跑路”消息纯属捏造，极石汽车创始人昌敬正常履行极石汽车创始人和董事长的职务，“此次创始人隐藏社交媒体账号内容，仅为个人对其社交平台账号的正常管理操作”。声明称，极石汽车目前运营一切正常，有着明确的发展规划和充足的资金支持。针对不实谣言，公司已第一时间启动法律程序，收集和固定相关证据，对恶意造谣、传谣的主体将采取必要的法律手段和措施。
5、警惕“保税仓发货”成为造假温床
据广州日报，近年来，随着跨境电商的兴起，不少消费者都会选择在线购买价格实惠的进口保健品。但近日，央视的调查却揭露了“保税仓发货”保健品背后的假进口黑产链，引发了广泛关注。一些无良商家，通过一套非法流程，将国内生产的保健品包装成跨境保健品，以高额的价格进行出售，不仅坑骗消费者，也严重扰乱了保健品市场的正常秩序。其中暴露出来的跨境电商的监管漏洞不容忽视。
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来源：Wind万得
