摘要：公司与中国科学院青岛生物能源与过程研究所（“中科院青能所”）通过技术研发与产业化双轮驱动，在固态电池材料领域已取得显著突破。
第1只股票：丰元股份
公司与中国科学院青岛生物能源与过程研究所（“中科院青能所”）通过技术研发与产业化双轮驱动，在固态电池材料领域已取得显著突破。
中国工程院院士陈立泉（锂电池领域开拓者）担任研究院院长，中科院青能所固态能源系统技术中心主任崔光磊（硫化物固态电池专家）深度参与研发。
1. 主流技术突破
合作初期重点研发NCM811、NCA811等高镍三元材料，并推动其量产应用，提升能量密度和成本竞争力。
中科院青能所在硫化物全固态电池领域取得突破，解决了车载电池大规模生产的工艺难题，为丰元股份的产业化奠定基础。
2. 前瞻技术布局
研发无钴正极材料以降低对钴资源的依赖，探索富锂锰基材料以提升能量密度。
开发均质化锂钛锗磷硫硒正极材料，其离子电导率比传统材料高1000倍以上，能量密度达390Wh/kg，循环寿命超10000次，体积形变仅1.2%。
中科院青能所研发的新型硫化锂正极材料能量密度突破600Wh/kg，成本较现有锂离子电池更低。
3. 固态电池系统开发
中科丰元研究院开发了“青能-I”固态电池系统，采用聚合物刚柔复合电解质技术，已应用于航天领域（如“万全”电池动力支持）。
全固态电池样品能量密度达390Wh/kg，循环5000次后容量保持率80%，显著优于传统液态电池。
丰元股份通过研究院成果推动磷酸铁锂和三元材料产线建设，早在2021年建成2000吨高镍三元材料示范线并实现量产。
2024年，公司宣布参股中科深蓝汇泽新能源（持股4%），加速固态电池材料技术落地。
2024年预计全球半固态电池装机量超5GWh，丰元股份正极材料有望进入宁德时代、鹏辉能源等供应链。
瞄准2027年全固态电池量产节点，中科院青能所与丰元股份计划打通硫化物全固态电池车载工艺，目标实现小批量生产。
4. 风险与挑战
固态电池材料仍处于实验室向量产过渡阶段，需解决规模化生产的良率与成本问题。
杉杉股份、当升科技等对手加速布局，宁德时代、卫蓝新能源等企业也在推进全固态电池研发。
第2只股票：利扬芯片
前瞻布局AI算力、HBM存储、宽禁带半导体测试，技术储备丰富，适配未来高增长赛道。
1. AI与智能驾驶：AI芯片、车规级芯片（如ADAS、MCU、SoC）测试需求随技术迭代快速放量。利扬芯片与比亚迪、阿里平头哥等大客户合作深化，2025年智能驾驶相关订单预期贡献上亿收入。
无人驾驶与机器人：通过全资子公司上海光瞳芯与叠铖光电合作，布局全天候超宽光谱叠层图像传感芯片测试，技术壁垒高，适配L4级自动驾驶场景，有望抢占新兴市场红利。
2. 产能扩张
2024年新增产能进入爬坡期，预计2025年收入达8亿元，增量收入（矿机、特种芯片、晶晨/兆易/杰理等客户）贡献约3亿元。
3. 并购整合
拟收购国芯微（重庆）100%股权，后者2024年预计收入1.5亿元，专注特种芯片测试领域，可弥补利扬在高铁、航天等领域的资质空白，协同提升市场份额。收购国芯微及新客户订单顺利落地，2025年营收有望突破10亿元目标，净利润或达1.5-2亿元，对应估值30-40倍PE（对标伟测科技），当前股价存在低估潜力。
4. 已开发44类芯片测试方案，覆盖高算力、汽车电子、北斗卫星通信等领域。例如，北斗短报文SoC芯片测试方案全球领先，2023年相关业务增长超100%。 晶圆减薄技术（25μm以下）及激光隐切工艺打破国外垄断，助力客户降本增效，提升竞争力。
5. 深度绑定晶晨、兆易创新、恒玄科技等头部设计公司，并进入阿里平头哥AI芯片测试供应链，卡位优势显著。
风险挑战
1.半导体测试行业集中度低，国内独立第三方测试企业超100家，利扬市占率仅1.08%-1.44%，需应对封测一体企业（如长电科技）及国际巨头的挤压。
2. 如无人驾驶图像传感芯片测试虽前景广阔，但商业化落地进度可能滞后预期。
3.若下游消费电子、汽车需求不及预期，可能拖累测试订单增速。
第3只股票 光环新网
国内第三方IDC（互联网数据中心）和云计算服务领域的龙头企业。
1. 行业高景气与政策红利
受益于AI、5G、物联网等技术普及，中国IDC市场规模预计未来仍将保持15%-20%的年均增速。
AI训练与推理需求推动智能算力需求激增，公司算力业务规模已超4,000P，并计划在内蒙古和林格尔新区投资12.35亿元建设智算中心，满产后年收入可达4.67亿元。
国家“东数西算”工程优化数据中心布局，公司在北京、上海等一线城市拥有稀缺的IDC资源，区位优势显著。
2. 核心资源与产能扩张
截至2025年4月底，公司投产机柜达5.9万个，规划总机柜超23万个，覆盖京津冀、长三角及中西部地区，多个项目预计2025年陆续交付。
3. 2025年随天津宝坻、上海嘉定等项目交付，机柜上架率提升或带动收入回暖。机构预测2025-2027年归母净利润为4.82亿、6.19亿、7.40亿元，复合增速约18%，对应PE为49倍、38倍、32倍，估值处于行业中等水平。2025年股价或介于20-30元，对应市值375亿-450亿元（基于P/E 25-30倍）。 若AI算力需求超预期或政策红利释放，股价可能上探35-40元。
二、风险与挑战
1. 行业竞争加剧
IDC行业集中度低，万国数据、数据港等竞争对手加速扩张，导致机柜租赁价格下降，2025Q1公司IDC业务毛利率同比下滑0.94个百分点至34.12%。
2. 政策风险
公司高度依赖AWS业务（收入占比70%），若中美贸易摩擦或AWS中国区政策调整，可能对业绩造成冲击。
第4只股票 中控技术
国内流程工业智能制造领域的龙头企业，在工业自动化、AI技术及全球化布局的驱动下，展现出显著的成长潜力。
1. 智能制造与国产替代加速
中国“制造强国”战略及“十四五”规划明确提出推动工业自动化与智能化升级，重点支持流程工业（石化、化工、电力等）国产高端控制系统替代，目标到2025年国产化率提升至50%。 工业互联网与“5G+工业控制”融合政策落地，带动DCS（分布式控制系统）、SIS（安全仪表系统）等核心产品需求，2025年国内工业自动化市场规模或超3,000亿元（CAGR 10%-12%）。
2. AI技术赋能工业升级
工业AI、数字孪生、边缘计算等技术深度嵌入生产流程，中控技术推出的TPT时序工业大模型和UCS通用控制系统已实现油品切换优化、能耗降低等突破性应用，客户效率提升50%以上。
3.2024年国内DCS市占率40.4%（连续14年第一），化工领域市占率63.2%，石化领域56.2%；SIS市占率31.2%（连续3年第一）。
4.自主研发APC（先进过程控制）、MES（制造执行系统）等产品，2024年工业软件收入26.53亿元（+20.7%），软件占比提升至29%。
5. 海外收入2024年达7.49亿元（+118.27%），新签海外合同13.55亿元（+35%），重点布局东南亚、中东市场，与沙特阿美、印尼国家石油等顶尖客户合作。
6.拓展油气、制药、白酒等新兴行业，2024年油气行业收入增长47.84%，制药食品行业增长17.38%。
7.颠覆传统DCS架构，节省机柜空间90%、线缆成本80%，已应用于兴发集团等10余家客户。
8.机器人业务：2024年收入5601万元（从无到有），新签订单1.67亿元，中标沙特阿美、镇海炼化等项目，布局“AI+安全巡检”“供应链物流”等场景，目标2025年机器人收入突破5亿元，人形机器人领域与云深处等合作。
风险与挑战
1. 行业竞争加剧
外资巨头（霍尼韦尔、艾默生）降价抢夺高端市场，国内对手和利时、科远智慧加速追赶，可能压缩毛利率。
2. 海外拓展不确定性
中东、东南亚市场政治与经济波动可能影响订单交付，海外业务毛利率虽高但稳定性需观察。
第5只股票 国芯科技
国内汽车电子芯片及信息安全领域的核心企业，近年来通过技术突破、产品多元化和生态合作，在国产替代浪潮中快速成长。
1. 市场卡位：国芯科技在汽车电子领域布局12条产品线，覆盖域控制、动力总成、线控底盘、车联网安全等关键领域，与比亚迪、一汽、长安等头部主机厂深度合作，车规级MCU芯片收入2024年同比增长71.38%。 公司已获134个汽车电子定点开发项目，12条产品线2025年起陆续量产，覆盖线控底盘、安全气囊等增量市场。
2.自主DSP芯片CCD5001量产，性能对标国际巨头ADI的ADSP-21565，音频处理性能提升2倍以上，打破海外垄断；集成化门区驱动芯片CCL1100B填补国内空白，替代意法半导体产品，年需求超3000万颗。
3.车规级安全芯片累计出货量超300万颗，应用于智能座舱和驾驶域，支持国密算法及国际标准加密，覆盖ADAS、V2X等高价值场景。
4. 2024年定制芯片服务收入3.96亿元（同比+39.15%），毛利率提升至21.12%，接近国际ASIC设计公司水平，形成“需求爆发—规模效应—毛利提升”的良性循环。
5.在AI、量子安全等新兴领域，公司推出基于RISC-V架构的AI MCU芯片（如CCR7002），支持边缘计算场景，已与多家企业签署合作协议。
6.与合肥硅臻合作研发的CCP907TQ、A5Q等量子安全芯片完成内部测试，未来将应用于量子加密网关、服务器密码机等高安全需求领域。
7.当前市值对应2025年PS约3-4倍，低于行业平均水平，若技术转化顺利，市值具备翻倍空间。
风险与挑战
1. 行业竞争加剧
国际巨头降价施压，国内对手加速追赶，可能压缩毛利率空间。
2. 技术转化与市场需求风险
AI、量子安全芯片仍处早期阶段，商业化进度存在不确定性；下游车企需求波动可能影响订单稳定性。
来源：财经大会堂
