摘要：2025年5月3日，美邦服饰发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入6.81亿元，同比下降49.79%；归属净利润为-1.95亿元，同比暴跌715.45%。尽管扣非净利润同比有所改善，但整体财务状况依然严峻。美邦服饰旗下品牌Metersbonwe

2025年5月3日，美邦服饰发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入6.81亿元，同比下降49.79%；归属净利润为-1.95亿元，同比暴跌715.45%。尽管扣非净利润同比有所改善，但整体财务状况依然严峻。美邦服饰旗下品牌Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo等未能有效拉动业绩增长，品牌升级和新零售策略的效果尚未显现。

营收大幅下滑，净利润陷入深度亏损

2024年，美邦服饰的营业总收入从2023年的13.56亿元骤降至6.81亿元，降幅接近50%。毛利润也从5.32亿元大幅缩水至1.87亿元，同比下降约65%。归属净利润从2023年的0.32亿元转为-1.95亿元，同比下滑715.45%。扣非净利润为-2.95亿元，虽然较2023年的-4.45亿元有所改善，但依然处于深度亏损状态。

从环比数据来看，2024年第四季度的表现同样不容乐观。营业总收入环比下降34.77%，归属净利润环比暴跌565.98%。尽管扣非净利润环比增长27.33%，但整体财务压力依然巨大。美邦服饰的加权平均净资产收益率为-53.43%，较上年同期下降62.59个百分点，反映出公司资产利用效率的严重不足。

品牌升级与新零售策略效果有限

2024年，美邦服饰提出了“潮流户外”品牌升级策略和“5.0新零售”策略，试图通过数字化转型和新零售模式扭转业绩颓势。然而，从财务数据来看，这些策略的效果尚未显现。公司在全国范围内新开了多家体验馆，但未能有效拉动销售增长。

“潮流户外”策略旨在抓住户外服饰市场的增长机遇，但美邦服饰在这一领域的布局并未带来显著的业绩提升。与此同时，“5.0新零售”策略虽然强调线上线下融合，但加盟商的参与度较低，导致新零售模式的推广效果有限。公司经营活动现金流净额为-3.02亿元，同比减少1.12亿元，反映出新零售策略在短期内未能改善现金流状况。

存货压力与研发投入下降

截至2024年末，美邦服饰的存货账面价值为3.3亿元，占净资产的117.75%，较上年末减少1.38亿元。尽管存货规模有所下降，但存货跌价准备高达1.39亿元，计提比例为29.57%，反映出公司库存商品的市场价值大幅缩水。存货压力依然较大，成为拖累公司业绩的重要因素。

此外，美邦服饰的研发投入金额为2543.13万元，同比下降40.57%。尽管研发投入占营业收入的比例上升至3.74%，但研发投入的绝对金额大幅减少，可能影响公司未来产品的创新能力和市场竞争力。公司全年研发投入资本化率为0%，表明研发投入未能转化为有效的资产。

股东结构变动，市场信心不足

2024年末，美邦服饰的十大流通股东中出现了多位新进股东，包括周正毅、籍力民、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.等。与此同时，部分原有股东退出，反映出市场对公司未来发展的信心不足。高盛国际-自有资金的持股比例下降，进一步表明机构投资者对美邦服饰的看空态度。

美邦服饰的市盈率（TTM）为-21.35倍，市净率（LF）为14.88倍，市销率（TTM）为6.13倍。这些估值指标反映出市场对公司盈利能力和资产质量的悲观预期。尽管公司采取了多项策略试图扭转局面，但从财务数据来看，这些努力尚未取得实质性进展。

美邦服饰在2024年面临的挑战依然严峻，如何有效应对宏观经济波动、行业竞争加剧及消费者偏好快速变化等风险，将是决定其能否恢复增长的关键因素。

来源：金融界