摘要：5月3日，豆神教育发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入7.57亿元，同比下降23.77%；归属净利润1.37亿元，同比增长334.04%；扣非净利润1.00亿元，同比增长119.86%。尽管净利润大幅增长，但营收的显著下滑引发了市场对其业务可

5月3日，豆神教育发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入7.57亿元，同比下降23.77%；归属净利润1.37亿元，同比增长334.04%；扣非净利润1.00亿元，同比增长119.86%。尽管净利润大幅增长，但营收的显著下滑引发了市场对其业务可持续性的担忧。

主营业务表现分化，艺术类学习服务成亮点

豆神教育的主营业务涵盖艺术类学习服务、直播电商销售、文旅游研学、智慧教育服务及人工智能（AI）教育五大板块。其中，艺术类学习服务表现最为突出，实现营业收入2.01亿元，占总营收的26.6%。该业务以“豆神美育”品牌为核心，通过戏剧表演、影视美术赏析、美育通识等课程，提升学生的综合素养和审美水平。报告期内，公司成功举办了“万人共鉴中华文化经典名篇”活动，并创造了吉尼斯世界纪录，进一步巩固了其在该领域的市场地位。

然而，直播电商销售业务虽然贡献了2.59亿元的收入，但其中包含8,755.26万元的艺术类学习服务收入，实际直播电商业务的独立表现并不突出。文旅游研学业务仅录得1,233.65万元的收入，智慧教育服务业务则带来了2.77亿元的收入，显示出公司在教育信息化领域的持续投入和布局。

人工智能教育业务崭露头角，但规模尚小

2024年，豆神教育在人工智能（AI）教育领域取得了显著进展。公司推出了自主研发的人工智能教育垂类大模型应用“豆神AI”，通过超拟人私教问答、写作参谋、作文实时批改等功能，实现了“一人一课”的个性化教学。报告期内，该业务实现营业收入2,730.91万元，尽管规模尚小，但标志着公司在AI教育领域的领先地位进一步巩固。

然而，AI教育业务的营收占比仅为3.6%，远未成为公司的主要收入来源。此外，该业务的研发投入较高，2024年公司研发投入金额为5,252.39万元，同比增长25.41%，研发投入资本化率高达91.21%。虽然高研发投入为未来增长奠定了基础，但也对公司的短期盈利能力构成了压力。

财务状况隐忧：现金流大幅下降，存货减值风险高

尽管净利润大幅增长，豆神教育的财务状况仍存在隐忧。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1,942.91万元，同比下降66.44%，显示出其现金流的紧张局面。此外，公司存货账面价值为1.59亿元，占净资产的9.78%，较上年末减少8,725.7万元，其中存货跌价准备为7,004.53万元，计提比例高达30.63%，表明公司面临较高的存货减值风险。

从资产结构来看，公司货币资金较上年末减少45.69%，占公司总资产比重下降12.76个百分点，进一步加剧了其流动性压力。尽管公司通过筹资活动获得了5.89亿元的现金流净额，但投资活动现金流净额为-7,486.54万元，显示出公司在扩张和研发方面的持续投入。

总体来看，豆神教育在2024年通过多元化业务布局和人工智能技术的加持，实现了净利润的大幅增长。然而，营收的下滑、现金流的紧张以及存货减值风险等问题，仍需引起公司的高度重视。未来，如何在保持创新投入的同时，提升核心业务的盈利能力，将是豆神教育面临的主要挑战。

来源：金融界