摘要：港股周五开盘，继续延续了之前的A股休市港股上涨的套路，外资大概率还是等着明天A股开盘，把小车车撂给港股通。

昨天假期最后一天，港股也因为佛诞日而休假。

今天开盘，咱们来收收心，简单整理一下假期期间发生了哪些事。

第一，港股周五开盘，继续延续了之前的A股休市港股上涨的套路，外资大概率还是等着明天A股开盘，把小车车撂给港股通。

复盘近几年的长假，无不如此。

就算今年春节DeepSeek的逻辑这么硬，港股互联网巨头在回来之后走了一波炸裂的拔估值行情，但在2月5日，恒指还是要微微一绿，以表敬意的。

所以不管假期期间，有关关税缓和的利好多么有想象力，明天港股大概率还是要砸一砸。

第二，假期期间，海外权益资产表现都比较稳固，美股更是刷出了9根阳线，除最高点梭哈纳指的同胞之外，基本都要回本了。

美股的韧性确实大。

截至5月4日，今年标普500的跌幅是3.31%已经超过沪深300了，找谁说理去？

至于美股回暖的原因，还是因为前期一直折腾的特朗普，短暂的收敛了锋芒。

比如特朗普表示希望与中国达成协议，可能性还非常大等等。

可能受此影响，离岸人民币一度升破7.2，假期期间美元兑离岸人民币贬超1%，买美元债的享福了，亏钱的理由+1。

当然，对今天的特朗普政府，想一出是一出的套路，我并不认为这件事就这么结束了，不知道对面在打什么算盘，但肯定不会这么友善。

今天上午，特朗普把关税打到了电影上，对所有进口电影加征100%关税。

我笑了。

站在电影出口的角度，中国的国产电影在海外的票房一直不算高。

20年前张艺谋被严重低估的武侠商业大片《英雄》，1.84亿美金的总票房有75%来自于海外，这也不过1个亿出头的体量。

今年的哪吒2，中国影史票房第一，全球影史票房第五，158.2亿人民币的票房里，海外票房3.91亿人民币，占比不到3%，所以这个关税肯定加不到我们身上。

虽然现在国产电影电视剧的质量参差不齐，但早已过了离开好莱坞我们就无可看的地步。

别的不提，优酷最新的悬疑剧《沙尘暴》，质感就完全不输美剧嘛。

相反好莱坞的票房，明显更依赖于出海。

好莱坞现在本身处于前所未有的虚弱之中，文化上被多元正确冲击的找不着北，剧本上在纠结AI替代和编剧罢工，一场洛杉矶大火又搞了个火上浇油。

所以特朗普给进口电影加关税，如果招致其他国家的反制，那真相当于给好莱坞钉上一块棺材板，谢谢他了。

美国4月非农数据还有韧性，也还没大幅调整招聘和裁员计划，而我们这边外需受益于可能的抢出口，压力也还没释放。

但到二季度，当滞涨和负通胀的压力进一步体现在两国企业的报表上时，我觉得可能比现在会更有谈判的动力。

第三，巴菲特，可能的最后一场股东大会。

95岁的老巴的一生是无比辉煌的一生，所以不管市场环境有没有参考性，老巴的投资生涯足够后人不断学习取经了，而巴菲特的股东会，早已从一场单纯的投资之旅，变成了带有一点宗教味道的“朝圣”之旅。

哪怕这次股东会本身并没什么太多的干货。

但面对一季度再创新高的3477亿美元的现金储备，市场也不可避免的要纠结老巴此举究竟为何？

我觉得原因有二。

首先，为今年交接班最准备，格雷格阿贝尔是老巴钦定的接班人，虽然在伯克希尔工作很多年，但考虑到巴芒的光环过于耀眼，继任者的难度一定是巨大的。

这种感觉你去问饺子导演，哪吒3准备怎么拍，或者你去看曼联离开弗格森爵士之后的这些教练，都能体会到。

阿贝尔掌舵之后的每笔操作势必会成为媒体放大镜下的焦点，所以光是一流的操作可能还不够，还得是超一流。

伯克希尔估值长期被压制，我认为不只是金融股的原因，更多还是美股市场对伯克希尔交接班的一种定价。

其次，美股的估值仍然过高。

昨天看雪球，有朋友@pipee去了奥马哈现场，现场提到了老巴的现金储备。

一季度美股波动，老巴只动用了100亿，3%左右的现金储备，并且直言在等待更好的挥杆机会（fat pitches），而且老巴还说过去30天，45天甚至100天发生的事，is really nothing。

伯克希尔成立以来，基本面不变而跌50%以上的就有3次。

所以，大家可以想象在特朗普这注定精彩的四年任期乃至更长远的全球范式转变的背景里，无论美股还是其他资产注定要有多么“精彩”的波动。

而在这个环境下，我们能做的也是一样，永不满仓，靠多元的资产配置保护自己。

尤其选股票，更要注意一点估值。

第四，马斯克在白宫的历史任务暂告段落。

白宫2月曾经表示，马斯克的角色是“特殊政府雇员”，一年内最长的服务时间不超过130天，再加上原本坊间关于马斯克与特朗普有心生嫌隙，马斯克与财长贝森特动手的传言就一直没断过，政治不同于企业。

马斯克能造出火箭甚至给人送上火星，但却不一定能理顺复杂的人心以及背后错综复杂的利益纠葛。

因为牵涉白宫太深，特斯拉的股价从去年12月最高点一度腰斩，到现在也跌了有40%，费力不讨好。

马斯克的百日维新，大概是要失败了。

那按照下一个剧本，美国是不是该闹义和团了？

第五，黄金。

中国休假区间，黄金的表现维持窄幅震荡。

5月COMEX黄金（GC00Y）在今天涨超1%的情况下，仍然跌超0.7%。

黄金前段时间涨的太野，确实有调整需求，而且目前的黄金确实与美股维持了跷跷板关系。

可以想见，4月美股恐慌情绪开始发酵跌幅加速的时候，是有不少资金卖美股买黄金避险的，最近受特朗普关税的反复有一定的止盈操作。

所以黄金+美股，中债+A股，科创+红利，这几组跷跷板现在是形成了，5-6月市场大概率不好做，大家可以继续检验这几组跷跷板的含金量。

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来源：韭圈儿