摘要：在全球市场因风险事件而波动加剧的当下，投资者们都在寻找更安全、更具潜力的投资方向。本次基金经理直播中，嘉实多策略投资总监高群山先生就关税对股债市场的影响、固收+产品投资策略等话题进行了深入分析。

在全球市场因风险事件而波动加剧的当下，投资者们都在寻找更安全、更具潜力的投资方向。本次基金经理直播中，嘉实多策略投资总监高群山先生就关税对股债市场的影响、固收+产品投资策略等话题进行了深入分析。

PART.1

关税冲击下的股债市场短期波动加剧，但中长期仍具投资机会

近期美国对华加征关税引发了市场的剧烈震荡。高群山指出，短期来看，关税事件带来的不确定性使市场恐慌情绪蔓延，投资者对股债市场的前景感到担忧。尽管当前面临诸多不确定性，但中美之间完全硬脱钩并非理性选择，双方仍有望进行接触谈判，以缓解目前的紧张局势。

展望后市，中长期债券市场投资面临复杂局势，但存在诸多机会。全球市场受风险事件冲击，避险资产受关注，中长期债券投资价值凸显。对于权益类资产，高群山认为内需消费、医疗健康、科技成长等行业值得关注，他强调要均衡配置，坚守优质公司，并通过逆向投资策略把握机会。同时，注重风险管理，平衡收益。

PART.2

固收+产品在中长期投资中具有独特的风险收益平衡优势

固收+产品在当前市场环境下，成为了众多投资者关注的焦点。高群山强调，固收+的核心竞争力在于资产配置，通过合理搭配债券与权益类资产，能够在一定程度上平衡风险与收益。

以他管理的嘉实多利收益债券为例，该产品定位为偏中波的固收+产品，适合追求一定收益的同时，愿意承担阶段性回撤风险的投资者。而嘉实稳健增利6个月持有其优势在于持有期设计，有助于稳定负债端，使管理人能够基于中长期维度进行投资布局，避免因短期市场波动导致投资者频繁申赎带来的不利影响。

投资者在选择固收+产品时，不能仅看名称或短期业绩，还需关注产品的仓位中枢、权益风格、转债持仓等因素，以选择适合自身风险偏好的产品。

PART.3

可转债在固收+组合中扮演着攻守兼备的角色

高群山先生在直播中特别提到了可转债的投资价值。可转债在固收+组合中具有独特作用。其具备债底资产的保护，下行风险相对可控，同时又能分享权益市场的弹性空间。在面对不确定性时，可转债的不对称性特点使其成为抵御风险和增强收益的优选。今年4月关税冲突后，转债市场又出现了明显回落，部分转债重新回到可考虑的区间，未来会持续关注。

PART.4

当前市场环境下，投资应保持合理的收益预期

固收+产品并非万能，在低利率背景下，获取高收益需承担一定风险和波动。投资者应保持理性，关注产品中长期表现和管理人的投资策略，避免因短期业绩而盲目跟风。同时充分认识市场风险，合理配置资产，选择适合自身情况的固收+产品，并保持良好的投资心态，以应对复杂多变的市场环境。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实多利收益、嘉实稳健增利6个月持有混合型证券投资基金除面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险金、技术风险和合规风险外，该基金可以投资于股票及可转债类资产，因此本基金相对于普通的债券型基金而言面临着相对较高的信用风险及其他投资风险。请结合自身风承受能力来选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人 进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

来源：嘉实基金