摘要：山东高速是国内最大的高速公路企业集团，资产过万亿，是山东最具实力的地方国企。

前几天又看到恒大董事长许家印的新闻。

不由得感慨，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

今天就来聊一聊恒大集团和山东国企山东高速集团的爱恨情深。

山东高速集团总部大楼

山东高速是国内最大的高速公路企业集团，资产过万亿，是山东最具实力的地方国企。

曾经有一段时间山东高速积极进行金融化布局，进行各类投资和资本扩张。

其实这个很好理解，路修的差不多了，没有太多的基础设施可以建设，手握高速费这个现金奶牛，又有国企背景和庞大的高速公路资产可以拿到超级便宜的资金，山东高速的金融化路线图其实是一个必然的路径。

地产又是金融最容易进入的领域。

所以山东高速对于地产的扩张也是一个任何决策者都会必然走进的领域。

2016年，恒大集团以3733.7亿元的销售额超过万科，成为中国第一房地产企业。

极速扩张的恒大需要更庞大的资金和上市融得更大的资金需要。

于是，2016年到2017年，恒大集团先后三轮引进战投，总资金达到1300亿元，创房地产行业融资规模之最。

恒大三轮战投融资名单

这三轮融资里面，山东高速投资230亿，无疑是最耀眼的明星。

这笔融资其实是明股实债的金融借贷。

如果恒大上市成功，山东高速自然赚的盆满钵满，如果上不了市，那就相当于高额借贷，到时候还本金利息。

我想尽力过那个时代的人都了解这个操作手法。

这里面有一张经典的照片曾火爆网络：

恒大许家印和他的战投朋友们

这个照片是当时许家印和战投公司老板们的一张合影。

这张照片是一张记录了中国房地产巅峰时代的历史照片。

此后，房地产一路下滑，跌入历史深渊，时至今日依然惨不忍睹。

照片里风光无限的老板们几乎个个都凄惨收场。

许家印入狱（中间）、山东高速孙亮入狱（左三紫衣）、正威国际王文银债务缠身（左二），苏宁张近东债务缠身（右三）。

其他人我们不一一罗列，但是根据战投名单几乎全军覆没。

后来的剧本大家都熟悉，由于恒大无法上市，触发回购条款，引发恒大财务危机。

经过辗转腾挪和多方协调，最终1275亿战投转为普通股。

但是，山东高速却要求必须归还本金。

因为，此时，山东省属企业非主业清理退出三年行动计划已经公布，山东高速必须剥离非主业，从金融领域收回来。

多方协调，最终山东高速集团与深圳人才安居签订了股权转让协议250亿元转让所有恒大股权。

按照协议，人才安居集团分三次在协议签订12个月内支付转让款。

其中第一期、第二期的30亿、120亿如约转让。

可是到第三期时恒大已经进入崩溃状态，当时的股票总值都不值剩下的100亿。

深圳国资人才安居集团在一年的时间里面几乎损失殆尽，而山东高速可谓逃顶，不仅拿回了本金还有巨额的利息。

亏损的一无所有的深圳人才安居无奈只能拖欠。

但是，山东高速又怎会善罢甘休，市场经济下白纸黑字岂容你抵赖。

双方对簿公堂。

2024年3月15日，判决如下：深圳人才安居向山东高速支付100亿合同尾款并支付逾期违约金、本案仲裁费及申请人因本案发生的其他费用。

山东高速完胜。

来源：李大嘴巴VIP