摘要：1）江苏神通 （汇丰晋信基金参与公司电话调研）调研纪要：江苏神通在2024年的毛利率波动因各季度产品结构不同所致，核电毛利率36.75%属正常范围。2024年批复的核电机组预计于2026年至2027年陆续交付。冶金、能源化工等领域的阀门产品交付周期为3-6个月

证券之星消息，根据市场公开信息及5月6日披露的机构调研信息，汇丰晋信基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）江苏神通 （汇丰晋信基金参与公司电话调研）
调研纪要：江苏神通在2024年的毛利率波动因各季度产品结构不同所致，核电毛利率36.75%属正常范围。2024年批复的核电机组预计于2026年至2027年陆续交付。冶金、能源化工等领域的阀门产品交付周期为3-6个月，节能科技服务合同执行周期为6-8年。“阀门管家”业务已在多个钢铁用户开展，并向其他大型钢铁企业推广。瑞帆节能的主要营收来源为邯钢能嘉钢铁煤气发电项目等。2025年底至2026年一季度将完成新批十台机组的阀门设备招标，2-3年内分批交付。公司供应多种核级阀门，市场竞争呈良性态势。股权转让旨在整合行业资源，助力神通半导体未来发展。公司认为安全高效发展核电是我国既定能源战略，清洁能源需求逐年增加，将持续投入研发力量生产高品质核电阀门产品。

2）杭可科技 （汇丰晋信基金管理参与公司线上路演）
调研纪要：杭可科技是全球一流的锂电智慧工厂整体解决方案提供商，2024年度营业收入下降24.18%，净利润下降59.67%，主要因市场需求增速放缓、市场竞争加剧、验收周期延长及汇兑损失增加。2025年第一季度营业收入下降23.07%，净利润下降33.07%。公司正全力推进在手订单的生产交付工作，并积极研发新技术、新产品以满足市场需求。2024年外销收入占比超过30%，海外订单增长，特别是开拓了新的海外整车厂客户，美国市场占比少，但关税政策不稳定可能影响产品竞争力。公司积极布局固态电池领域，与国内外多家电池企业合作，持续加大研发投入，优化制备工艺，降低成本。

3）奇安信 （汇丰晋信基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议）
调研纪要：贸易战对网络安全行业2025年总体影响中性偏好，主要得益于国家内循环政策、信创产业提速、各国网络安全投资增加及“一带一路”国家采纳中国方案。一季度政府、央企和银行的网络安全投入上升，大模型应用带来新的增量市场，预计全年市场保持乐观。DeepSeek开源使网络安全公司能够利用大模型技术，提升竞争力，享受技术平权。一季度订单增长主要源于政府、央企和银行滞后项目的复苏，大模型应用带来的安全需求将在下半年显现。大模型应用和JG业务增量市场将推动网络安全行业向头部公司集中，提升市场集中度。2025年公司将优先关注现金流，目标是实现经营性现金流的里程碑式突破。2024年毛利率变化主要因渠道发展不及预期和低毛利安服收入占比高，2025年将通过聚焦产品和渠道改革改善毛利率。2025年公司将进一步结合业务需求调整人员规模，研发费用率下降，销售费用动态调整。

4）纳芯微 （汇丰晋信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：纳芯微介绍了下游各应用领域需求景气度，新能源车销量高增长，智能化趋势驱动汽车电子业务增长；中美关税政策影响不大，主要营收来自国内；SerDes芯片推出第一代产品，面向摄像头应用；去年导入或定点的汽车芯片包括隔离类智能驱动、马达驱动等，部分产品已快速放量；海外市场推进良好，与欧洲、日本、韩国头部车厂合作；股份支付费用预计8,000万元，单季度2,000万元；布局MCU为补全产品图谱，推出实时控制MCU和汽车SOC；未来毛利率因市场竞争有所下滑，但通过成本管理和高复杂度产品量产有望改善。

汇丰晋信基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)553.13亿元，排名80/210；资产管理规模(非货币公募基金)359.54亿元，排名86/210；管理公募基金数72只，排名80/210；旗下公募基金经理17人，排名80/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇丰晋信创新先锋，最新单位净值为0.88，近一年增长36.11%。旗下最新募集公募基金产品为汇丰晋信景气优选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年2月27日至2025年5月26日。

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来源：证券之星