摘要：全球消费电子产业复苏之际，中国光学巨头丘钛科技（01478.HK）突然祭出两记重拳——4月28日同步官宣收购日本TDK微型驱动马达业务、战略投资挪威可调焦光学企业poLight，引发产业链震动。路透社评论称，这标志着中国企业在光学精密器件领域正从"跟随者"向"

全球消费电子产业复苏之际，中国光学巨头丘钛科技（01478.HK）突然祭出两记重拳——4月28日同步官宣收购日本TDK微型驱动马达业务、战略投资挪威可调焦光学企业poLight，引发产业链震动。路透社评论称，这标志着中国企业在光学精密器件领域正从"跟随者"向"规则制定者"跃迁。

据港交所公告披露，丘钛控股股东以未公开价格收购TDK微型驱动马达资产包，涵盖菲律宾生产基地、2000余项核心专利及超2000名专业技术人员。日经亚洲援引知情人士称，此次交易涉及TDK悬丝、滚珠、记忆金属三大高端技术路线，正是iPhone潜望式镜头变焦模组的核心驱动方案。

"这相当于直接拿下了VCM（音圈马达）领域的皇冠明珠。"Counterpoint分析师Neil Shah向彭博社表示，TDK曾垄断全球70%高端VCM市场，虽近年份额被中韩企业挤压，但其在12层悬丝绕线工艺、纳米级公差控制等核心技术上仍具不可替代性。潮电智库数据显示，丘钛系企业通过本次收购，VCM年产能将突破5亿颗，跻身全球前三。

更值得关注的是技术协同效应。集微网报道指出，丘钛旗下友华微马达当前主供中低端机型，而TDK的滚珠式OIS（光学防抖）马达单价高达3.5美元，是普通AF（自动对焦）马达的6倍。天风证券测算，技术整合后丘钛高端VCM营收占比有望从15%跃升至40%，带动毛利率提升5个百分点。

几乎同步曝光的另一笔投资同样暗藏玄机。丘钛斥资1.7亿挪威克朗（约1.2亿人民币）拿下poLight 32.97%股权，这家北欧企业的TLens液态镜头技术已被证实应用于Meta Quest Pro 2原型机。The Verge披露，该技术通过压电薄膜实现毫秒级变焦，比传统VCM节能80%，彻底解决AR眼镜发热难题。

"这可能是继pancake光学后的又一颠覆性方案。"著名苹果分析师郭明錤在推特发文指出，TLens的2.4mm超薄特性，让AR设备厚度缩减30%成为可能。值得玩味的是，poLight客户名单中的Magic Leap 2、Vuzix Shield均属行业标杆产品，而丘钛非手机业务去年已实现58.8%增长，与7家全球汽车Tier1达成合作。

Yole Développement预测，全球精密光学市场规模将在2027年突破1500亿美元，其中AR/VR增速达67%，车载摄像头达39%。丘钛科技公告显示，其3200万像素以上高端模组占比已超51%，平均单价同比提升10.2%。高盛预计，随着两大并购落地，丘钛2024年净利润有望增长45%，目标价看高至6.8港元。

在智能手机创新乏力的行业困局下，丘钛科技通过"买技术"+"投未来"的双轨战略，不仅夯实了摄像头模组龙头地位，更在AR眼镜、车载光学等新蓝海抢占先机。正如《华尔街日报》所言："当中国企业开始用资本收购技术话语权，全球产业链的权力游戏正在改写规则。"

来源：睿智明镜Kw