摘要：经过多日调整，5月5日，金价突然开启暴涨模式。现货黄金及COMEX黄金期货价格涨幅一度超过2.7%。其中，现货黄金在盘中一举突破3320美元/盎司，日内涨幅超80美元，涨势可谓惊人。

沉寂许久的金价，竟如火山喷发一般，再度强势崛起！

经过多日调整，5月5日，金价突然开启暴涨模式。现货黄金及COMEX黄金期货价格涨幅一度超过2.7%。其中，现货黄金在盘中一举突破3320美元/盎司，日内涨幅超80美元，涨势可谓惊人。

此次金价大涨，背后有三大关键因素在“发力”。首先，美国又在关税问题上挑起事端，特朗普于5日宣布，对所有外国制作并进入美国的电影征收100%的关税。其次，中东局势风云突变，再度紧张起来，以色列宣称要对也门胡塞武装和伊朗就机场导弹袭击一事展开报复。再者，俄乌冲突依旧胶着，虽美国总统特朗普表示对和谈前景抱有希望，但也无奈承认，俄乌和平协议“也许难以达成”。

关税大战的硝烟和地缘政治的不稳定，让资金纷纷寻求避险，大量流向黄金这类避险资产。国际知名投行高盛更是重申对黄金的结构性看涨观点，预计到年底，金价将达到每盎司3700美元，到2026年中期，更是有望攀升至4000美元。

5月5日，国际金价强势回归上涨轨道。现货黄金在盘中涨幅超80美元，涨幅一度突破2.7%，并成功突破3320美元/盎司大关；COMEX黄金期货也不甘示弱，一度突破3330美元/盎司，日内涨幅接近3%。

今年以来，金价累计涨幅已超26%。世界黄金协会报告显示，一季度全球金价20次刷新历史高点。受此影响，全球金饰消费总量同比下降21%，达到2020年以来的最低点。然而，与之形成鲜明对比的是，黄金投资需求却大幅增长，一季度全球黄金投资需求量达551.9吨，同比大增170%。这表明，尽管金价不断创新高，全球金饰需求有所下滑，但黄金作为投资产品的属性却愈发受到市场青睐。

回顾金价走势，3月份首次突破3000美元大关，4月份更是多次刷新历史记录。4月22日，现货黄金价格首次突破3500美元，随后经历了连续多日的调整，直至5月5日再次大幅上扬。此轮金价上涨，正值全球经济增长放缓、关税不确定性增加以及央行购买推动需求上升的大背景。在充满不确定性的环境中，黄金作为“避险”资产，愈发受到投资者的欢迎。

分析人士指出，5月5日金价上涨，主要源于美元走软和避险资金的涌入。此前，美国总统特朗普宣布的新关税政策，再度引发市场对全球“贸易战”影响的担忧。

据新华社5日报道，特朗普在社交媒体“真实社交”发文称，美国电影业“正迅速衰亡”，其他国家通过各种激励措施“吸引美国电影制作人和工作室离开美国”，好莱坞因此“遭受重创”，对美国构成“国家安全威胁”，所以将对所有外国制作的电影征收100%关税。有媒体指出，这一举措或将对美国娱乐产业造成重大冲击。

此外，特朗普对俄乌冲突的表态也引发市场高度关注。据观察者网消息，特朗普上任已超100天，但其竞选时承诺的尽快解决俄乌冲突一事却进展缓慢。5月4日，在美国全国广播公司（NBC）播出的专访中，特朗普态度模糊，一方面称对和谈前景抱有希望，另一方面又承认俄乌和平协议“也许不可能达成”。

与此同时，中东地区局势也变得愈发紧张。以色列总理办公室当地时间5月4日晚发表声明，针对也门胡塞武装当天对特拉维夫本 - 古里安国际机场发动的导弹袭击，以色列将对该组织及其盟友伊朗展开报复。5月5日，伊朗外交部就部分国家在也门问题上对伊朗的指控发表声明，强调也门人民支持巴勒斯坦人民的行动是自主决定，将其归咎于伊朗是误导和错误的，目的是掩盖以色列在巴勒斯坦的罪行，为地区不安全寻找借口。伊朗还表示将坚决捍卫自身利益，反对任何危害伊朗安全和国家利益的非法行动，同时谴责美国和以色列近期对伊朗的威胁，并要求两国对由此产生的影响和后果负责。

5月5日，美元指数盘中突然下挫，衡量美元对六种主要货币的美元指数跌幅一度超过0.5%。

瑞讯银行（Swissquote）外部分析师Carlo Alberto De Casa表示：“美元走势趋缓，这对黄金而言是个积极信号。更多投资者押注，在上周美国GDP数据低于预期后，美联储不久将降息，目前石油市场也存在类似情况。”在通胀和地缘政治紧张局势持续存在的背景下，美元走软进一步增强了黄金的吸引力。

尽管市场预计美联储在本周三的会议上将维持利率不变，但交易员们仍将密切关注最新的经济预测以及美联储官员的讲话，试图从中寻找潜在降息的时间和幅度线索。政治压力方面，特朗普再次呼吁美联储放松货币政策，不过他也确认鲍威尔将继续担任美联储主席至2026年。

在通胀风险与政策不确定性并存的时期，黄金作为避险资产持续受益。高盛认为，由于经济衰退风险居高不下等因素，2025年央行的黄金购买量仍将保持强劲。除了基本预期年底金价达到每盎司3700美元，到2026年中期升至4000美元外，在极端尾部情景下，如果市场对美联储次级地位风险或美国储备政策变化的关注度增加，预计到2025年底，黄金价格可能接近每盎司4500美元。

银河证券近日分析指出，黄金上涨的多头逻辑已得到验证，推动黄金上行的因素尚未发生实质性改变，目前黄金已进入震荡阶段。美联储何时再次开启降息仍不确定，黄金若要再次大幅上涨，需等待美元进一步下行。另外，实物黄金需求在下半年可能继续支撑黄金价格。地缘政治风险并未消散，投资者对黄金依旧热情高涨。

该券商还表示，黄金突破当前区间可能需要等待美联储降息或实物黄金需求爆发。未来需进一步观察美国经济走向，究竟是滞胀还是衰退。若出现滞胀且美联储未降息，黄金大概率震荡向上；若进入衰退，黄金可能跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。目前黄金的震荡区间已系统性提升至3150美元至3550美元，美联储降息后，黄金有望上行至3700美元以上。此外，旺盛的实物黄金需求或促使下半年黄金价格再次上扬。

来源：大力陈