摘要：可控核聚变是指通过人工手段控制轻原子核（如氢的同位素氘和氚）在极端高温高压条件下发生聚变反应，释放能量并实现持续稳定输出的技术。其核心目标是模拟太阳内部的核聚变过程，因此相关实验装置常被称为“人造太阳”。

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可控核聚变是指通过人工手段控制轻原子核（如氢的同位素氘和氚）在极端高温高压条件下发生聚变反应，释放能量并实现持续稳定输出的技术。其核心目标是模拟太阳内部的核聚变过程，因此相关实验装置常被称为“人造太阳”。

1. 提供清洁能源

核聚变反应的主要产物是氦和中子，不会产生二氧化碳或其他温室气体，也不会像核裂变那样产生高放射性废料。其燃料氘可从海水中提取（每升海水含约30毫克氘），理论上1升海水中的氘聚变释放的能量相当于300升汽油燃烧的能量。

2. 能源安全与可持续性

氘的资源储量极丰富（海水中的氘可供人类使用数十亿年），且氚可通过锂增殖获取，而锂在地壳和海水中的储量也较为充足。这意味着核聚变能从根本上解决能源短缺问题。

3. 安全性优势

核聚变反应需要持续的高温高压环境，一旦约束条件破坏，反应会自动终止，不存在熔毁或爆炸风险。此外，聚变堆不涉及武器级材料，减少了核扩散风险。

1. 能源革命与气候治理

若可控核聚变实现商业化，人类将获得近乎无限的清洁能源。这将彻底替代化石燃料，大幅减少温室气体排放，加速实现碳中和目标。国际能源署预测，到2050年全球电力需求可能完全由核聚变满足。

2. 经济与产业变革

- 产业链发展：从高温超导材料（如西部超导、联创光电）、聚变装置部件（如安泰科技的钨铜偏滤器）到能源运营，将形成数万亿元规模的产业链。

- 成本降低：能源价格可能降至极低水平，推动工业、交通、AI算力等领域的成本结构重构。例如，电动汽车充电成本几乎可忽略不计。

3. 科技与社会进步

- 技术溢出效应：聚变研究衍生的超导技术、等离子体控制技术等已应用于医疗（如质子治疗系统）、材料科学等领域。

- 地缘政治变化：能源依赖国界的消失可能重塑国际关系，减少因能源争夺引发的冲突。

4. 挑战与风险

- 技术瓶颈：需突破耐高能中子辐照材料、等离子体稳态控制等难题。例如，当前EAST装置仅能维持千秒级运行，距离连续发电仍有差距。

- 商业化周期：主流预测认为首座商用堆需到2050年左右建成，部分企业宣称的“十年内发电”可能过于乐观。

- 中*国突破：2025年1月，EAST装置实现1亿摄氏度下运行1066秒，创世界纪录，验证了工程可行性。

- 国际合作：全球最大聚变项目ITER计划于2035年启动，中国承担了磁体馈线等关键部件的研制。

- 技术路径多样化：除主流的磁约束（托卡马克）和惯性约束（激光点火），新奥集团等企业探索氢硼聚变等新路线，试图规避氚处理难题。

以下是A股中部分具有代表性的可控核聚变概念股及其主营业务与投资价值的综合分析，基于近期技术进展和产业链布局：

1. 联创光电

公司专注于高温超导磁体技术的研发，其产品应用于可控核聚变装置的磁约束系统。联创光电为国际热核聚变实验堆（ITER）提供极向场超导磁体线圈，技术壁垒高且节能效果显著。2024年超导业务订单同比激增220%，未来随着聚变装置规模化建设，其技术优势有望持续转化为业绩增量。

2. 永鼎股份

作为国内高温超导带材（YBCO类）量产的领军企业，永鼎股份为“洪荒70”等聚变装置提供超导磁体材料。其参股东部超导，技术覆盖核聚变、超导感应加热等领域，超导业务收入增速达80%。公司还参与ITER项目，订单潜力巨大，未来有望受益于超导材料的国产替代需求。

3. 安泰科技

子公司安泰中科是全球可控核聚变装置的核心供应商，专注于钨铜偏滤器、包层第一壁等关键部件的研发生产。其产品已应用于EAST装置和ITER项目，技术国际领先。公司中长期产能规划明确，2024年新增订单超10亿元，技术壁垒和稀缺性使其在产业链中占据核心地位。

4. 国光电气

公司是ITER项目偏滤器和包层系统的关键供应商，产品技术验证加速。其真空室模块达到10^-9Pa极限真空度，抗中子辐照性能超国际标准3倍。兆瓦级微波加热系统进入下一代堆型研发，核聚变业务占比有望突破20%，技术外溢效应显著。

5. 海陆重工

深耕核电设备领域近30年，覆盖二代至四代核反应堆及ITER设备制造。公司真空室焊接技术达国际标准，核电压力容器市占率30%。2024年核聚变新签订单同比激增180%，海外市场收入增长60%，四代核电项目落地进一步巩固其行业地位。

6. 西部超导

全球低温超导材料市占率约15%，国内垄断ITER项目低温超导线材供应。2025年新增200吨超导线材产能，满足CFETR年需求150吨，并参与欧盟DEMO堆研发。技术壁垒高且国产替代空间大，业绩增长确定性较强。

7. 弘讯科技

子公司意大利EEI为ITER项目提供磁体电源控制系统，实现进口替代。核聚变电源订单增速超100%，高动态特性HDPS系列电源解决方案获国际认可。技术合作积累深厚，未来有望受益于聚变装置电力系统的规模化需求。

8. 合锻智能

参与聚变堆真空室、偏滤器等核心部件制造预研，承担BEST真空室部件制造项目。2025年底预计完成2亿元订单，材料预研和工艺设计能力突出，技术验证进展或催化估值提升。

9. 中*核建

作为ITER真空室模块独家承包商，掌握等离子体容器焊接核心技术，设备验收合格率100%。2024年聚变研发投入同比增82%，参建ITER超导线圈及真空室项目，工程化能力领先。

10. 东方电气

完成聚变发电系统全链条验证，突破氦气布雷顿循环技术（转换效率48%）。为国际热核聚变实验堆提供关键部件，持有国内聚变专利61%，热交换系统市占率领先。参建全球首个200MW聚变商用电站，技术转化潜力显著。

这些企业主要受益于可控核聚变技术突破、政*策支持（及产业链订单放量。上游材料（超导、钨合金）和中游设备（磁体、真空室）企业优先受益，技术壁垒高且国产替代空间大。然而，行业仍处工程验证阶段，商业化周期较长（预计2040年后），需关注技术落地进度和国际合作稳定性。

可控核聚变若成功推广，将彻底改变人类能源格局，但其实现仍需长期技术积累与全球协作。尽管马斯克认为“不如直接利用太阳能”，但核聚变的能量密度与稳定性使其成为终极能源方案的有力竞争者。未来30年，随着材料、超导、AI控制等技术的突破，这一愿景或逐步成为现实。

来源：滴水之坚一点号