摘要：这下子要出大事了，美国第一季度GDP负增长！上次负增长还是在疫情期间，这次特朗普怎么糊弄过去呢？难道说“我不关心GDP，只关心美国每天赢”？

这下子要出大事了，美国第一季度GDP负增长！上次负增长还是在疫情期间，这次特朗普怎么糊弄过去呢？难道说“我不关心GDP，只关心美国每天赢”？

诡异的是，美股应声下跌，美元却反弹了，这是什么意思？美国经济衰退来了？大萧条来了？

4月30日，美国商务部公布的数据显示，2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.3%。

当天发布的另一项数据显示，美国4月ADP就业人数增加6.2万人，远低于预期的11.5万人。这是2024年7月以来的最小增幅，又是一个非常悲观的数据。

就在刚刚过去的2024年第四季度，美国GDP环比按年率计算增长2.4%；2024年全年，美国GDP增长2.8%。

数据显示，美国上次季度GDP负增长，还是在2022年第一季度，环比下降1%。但是，当时还是在疫情期间，GDP负增长也很正常。

这次从2.4%直接干到-0.3%，特朗普直接翻车了？他怎么交代呢？

特朗普政府当然不能直接认了，怎么办呢？美国人有的是办法，他们最常用的手法有3个。

第一，甩锅前任拜登政府，因为第一季度刚好政府换届，他们可以说是前任的流毒，需要时间来扭转局势。

过去100天里，特朗普和白宫多次甩锅拜登，这招用得很熟练了，没什么心理负担。

第二，甩锅中国，他们可以说是中国继续在用贸易逆差伤害美国经济，抢美国人的钱，刚刚过去的3月份，美国贸易逆差超过1600亿美元，创造了历史纪录。

这不正好说明，特朗普的关税战无比正确吗？

第三，下个季度修正GDP数据，甚至可以宣称取得了3%的增长，一举超越拜登时期。

这种手法，前任拜登政府经常用，经济数据几乎没有不修正的，而且一修正必然是更好。

唯一一次大幅度下修，去年8月底把过去一年的非农数据下修81.8万人，直接导致9月美元降息。

实际上，最近，特朗普似乎已经感觉到了一些不妙，他多次讲到，扭转经济形势和通胀需要时间，甚至可能要暂时承受一点点代价。

美国媒体当然不会放过讨伐特朗普政府的大好机会，纷纷谴责，联邦政府要对经济负增长负责。

路透社报道说，美国经济一季度萎缩，主要是受企业急于避免成本上升而大量进口商品拖累，凸显出特朗普的关税政策带来的破坏性。

彭博社的报道用数据说话，净出口对GDP的负面影响接近5个百分点，这是有记录以来的最大值；同时，消费支出只增长了1.8%，这是2023年年中以来的最低水平。

ADP首席经济学家在一份声明中表示，雇主们正试图调和政策、消费者不确定性与经济数据之间的矛盾，“在这样的环境下，很难做出招聘决定”。

很显然，美国第一季度GDP负增长的原因是多方面的，也是显而易见的，最重要的原因有3个。

第一，关税战直接影响到进出口和消费，也影响了供应链。3月份对等关税还没有全面开始，所以预计4月份这方面的影响会更加负面。

第二，联邦政府裁员和缩减财政支出，直接导致经济动能不足，消费信心和消费指数下降。

大家都知道，过去很多年，美国的经济增长，主要就是靠联邦政府举债投入。

第三，驱逐非法移民等其他政策，事实上对消费也有影响。同时通胀和经济的悲观预期，也在抑制消费，美国的大银行甚至纷纷下调信用卡额度。

媒体吵翻天了，资本市场可不管那么多，直接给出了悲观反馈。

当天美股三大股指集体低开，纳指盘初跌2.07%，标普500指数跌1.35%，道指跌0.71%。彭博美股七巨头指数下跌2.7%。

相反，美元指数却应声上涨。这也很好理解，经济报警，美股下跌，持币观望成了最好的选择。同时，一季度GDP下跌，给了特朗普重重一击，或许就是政策扭转的机会。

所以，看短线的美股跌了，看中长线的美元涨了。

这样一来，接下来的第二季度，甚至5月份，特朗普的日子就不好过了。

经济学界通常将连续两个季度的GDP负增长视为“技术性衰退”。第一季度还可以甩锅拜登，如果第二季度经济继续萎缩，那就没法甩锅了。

或许特朗普早有预料，所以才在不久前说，预计3周或4周内跟中国达成协议？他显然很清楚，美国经济究竟能撑多久。

前两天，市场也纷纷猜测，沃尔玛等超市通知中国供应商恢复供货，说明他们预判到，甚至从特殊渠道得到消息，关税将在未来一个月内下降？

这能说明，特朗普政府将在5月份全面妥协吗？

事情恐怕也没那么简单，特朗普可不是轻易妥协的人。

来源：金梅煮酒珠江评论