摘要：喧嚣背后，是两家明星企业暗流涌动。作为扫地机器人巨头石头科技的创始人，昌敬自2020年起却将商业重心倾斜至新能源汽车赛道。

作者：金德路

4月15日下午，石头科技创始人昌敬个人的抖音与微博内容全部清空，只留下了空白主页与市场猜想。

这场始于流量场的沉默，在资本圈荡开的涟漪远比想象中剧烈。

时间倒回2024年末，昌敬因"套现近9亿却劝投资者耐心"登上热搜，此后昌敬变再未更新内容。

喧嚣背后，是两家明星企业暗流涌动。作为扫地机器人巨头石头科技的创始人，昌敬自2020年起却将商业重心倾斜至新能源汽车赛道。

天眼查显示，2021年4月至2024年3月，极石汽车关联公司上海洛轲智能科技有限公司已获得7次融资，而石头科技2023年股价已较历史高点跌去七成。

当创始人的精力与流量资源明显向新赛道倾斜，旧主投资者们的不满也在增加。从抖音"更新狂魔"到全网静默，长达半年的撤退或许早有预兆。

昌敬本人，是互联网出身。

毕业于华南理工大学，此后先后供职于遨游、微软、腾讯。

2013年底，雷军启动小米生态链计划，31岁的昌敬带着扫地机器人方案叩开米家大门。2016年秋，米家扫地机器人以1699元价格横空出世，一战成名，销量迅速攀升。

但昌敬，也不甘心只做“隐形冠军”。

于是从2017年开始，石头逐步脱离小米体系，推出“石头”自有品牌，并在海外市场试水。

数据显示，2017年-2020年,石头科技自有品牌营收占比从11.6%提升至90.7%，成功走出小米生态圈。

2020年2月21日，石头科技在科创板上市，从发行价271.12元/股一路飙升至近1500元/股，晋身科创板第一高价股、A股第二高价股（第一名为贵州茅台），被称作“疯狂的石头”。

但就在市场对石头科技寄予厚望之时，昌敬本人却悄然退居幕后。

首先，是管理上的逐渐淡出。

2024年的10次董事会中，有7次昌敬选择以通讯方式参加，而在2019年和2020年，昌敬从未以通讯方式出席董事会。

其次，是注意力的转移。

在第一财经的采访中，昌敬直言“2021年石头科技上市后，我需要另外一个梦想来支撑我的驱动力和目标感。”

作为一名汽车发烧友，其早在2020年底便启动了“洛轲汽车”造车项目，亲自挂帅上阵。

很长一段时间，昌敬在社交媒体上不再以“石头科技创始人”示人，而是以“极石汽车创始人”自居，发布的内容几乎也清一色围绕着极石汽车，很难看到石头科技的相关内容。

最后，是资本的转移。

事实上，昌敬近年来开始减持石头科技股票。公告显示，2023年3月至2024年6月，昌敬两次减持石头科技股份，合计套现约8.88亿元，持股比例从2021年2月的23.15%降至2024年底的21.03%。

随后"套现近9亿却劝投资者耐心"也登上热搜，引发了外界猜想与投资者的不满情绪。

可以说，无论是注意力还是资金，石头科技这家上市公司，看起来都正被“老板”抛弃。

回到这次“退网”，商业江湖，创始人的社交媒体从来不只是个人舞台，其承载着资本市场的期待与猜忌。

当昌敬按下"清空"键时，或许正预示着某种商业抉择的即将到来——在扫地机器人与智能汽车的岔路口，是时候作出选择了。

曾经的“扫地茅”，如今现状如何？

根据企业最新财报，2024年全年，石头科技实现营业收入119.4亿元，同比增长38.03%。

尽管营收提升，归母净利润却同比下降3.64%至19.77亿元，扣非净利润下降幅度更大，同比减少11.26%。

值得注意的是，这不是偶然现象，石头科技最大的问题，还是”增收不增利“。

究其原因，这与石头科技“营销驱动、以价换量”的策略密不可分。

财报显示，从2021年到2024年，石头科技销售费用远高于研发占营收的比例，并呈逐年上升趋势，分别为16.08%、19.89%、21.00%、24.84%；研发费用率维持在8%左右。

市场环境来看，目前全球扫地机器人市场经历高速增长后显著放缓。公开数据显示，2023年全球市场规模达66亿美元，仅增8%，中国市场的增长几乎停滞。预计2024年中国市场增速为9%，尽管AI技术应用不断推新，但市场渗透率未见显著提升。

为维持市场份额，除了“疯狂营销”，石头科技只能采取激进的“以价换量”策略。

比如据媒体报道，去年下半年开始，石头科技主力机型Q7 Max系列在欧洲市场售价从569欧元狂砍到419欧元，相当于直接打七折。 国内电商平台更夸张，原价3999元的G10S Pure直接跳水到2799元，还送电动牙刷和清洁液。

不过降价策略效果也很明显，国内线上渠道销售额同比增长104%，同时，在北美市场与Target、BestBuy等深度绑定。

但“以价换量”的代价同样惨烈，2024年石头科技境内毛利率下滑1.56个百分点至46.49%，海外市场毛利率因关税上涨和渠道成本攀升重挫6.74个百分点至53.7%。

更为严重的是，价格战引发行业恶性竞争，科沃斯、追觅等竞品迅速跟进降价，行业盈利空间持续收窄，陷入“规模增长但利润缩水”的恶性循环。

与此同时，目前石头科技还是一家“单条腿走路“的企业。

从营收结构来看，2024年石头科技核心产品智能扫地机器人及配件实现营收108.48亿元，占总营收的90.76%。

业务单一，企业的抗风险能力就更弱。其实近年来，石头科技也在积极布局洗衣机业务，试图打造“第二增长曲线”。

丹行业来看，国内洗衣清洁类产品强敌环伺，有海尔、小天鹅、美的、松下等巨头，整个行业更是红海一片。

根据奥维云网（AVC）的数据，2022年中国洗衣机市场全渠道零售量为3371万台，同比下降9%；各细分赛道的成绩也不尽人意，以石头科技核心产品H1定位的“洗烘一体机”市场为例，这个市场在2022年线上/线下零售额分别同比下降了1.4%和3%。

2024年全年洗衣机市场依旧未能有明显好转。根据奥维云网（AVC）的数据，6.18节点的相对低迷，使单季度洗衣机量/额同比+0.3%/-4.3%；7、8月线下延续双位数下跌。9月各地以旧换新政策陆续落地，才带动了全年洗护市场实现增长。

总结起来，石头科技似乎已陷入“技术护城河不足-被迫参与价格战-利润下滑-研发投入受限”的负向循环，叠加海外市场波动与渠道短板，短期内难言轻松。

前面提到，自石头上市后，昌敬本人的重心，更多在于造车上。

2020年底，昌敬启动了 “洛轲汽车”造车项目，亲自挂帅上阵。一年后，上海洛轲智能科技有限公司注册成立，经营范围涉及新能源汽车整车销售，新能源技术研发等，法定代表人昌敬。

2023年8月，首款车型“极石01”发布，官方定位为“家庭全场景智能SUV”，价格区间在30万左右，主打大空间、露营等户外功能，配备如可移动马桶、车载淋浴、户外厨房等亮点配置。

但，整体来看，极石汽车的销量始终惨淡。

根据懂车帝数据，极石01在今年2月前月销量从未上千，直至3月终于破千，不过相比其他厂商，该销量显得微不足道。

惨淡的销量，背后是极石自身多重短板的集中体现。

从生产端来看，极石延续了石头科技的代工思路，由北汽制造负责整车生产。然而，北汽制造长期以低端车型（如北京212）为主，研发能力薄弱，产品品控也屡遭诟病。这样的合作方，很难让消费者对极石01的质量产生信任。

从产品端来看，极石01的设计偏离主流需求，虽然其功能丰富，但“马桶车”“厨房车”标签过于小众，偏离大多数消费者刚需。对消费者来说，更看重续航、性能、性价比、智能化体验，而非“玩梗式”配置。

从渠道端来看，截至2024年3月，极石仅在上海、广州、深圳等六座城市开设销售网点，覆盖范围有限，直接限制了其市场触达能力和售后交付效率。

从营销来看，极石的宣传也主要依赖昌敬的个人短视频，但缺乏系统性的品牌建设与公关节奏，在和理想、小鹏、小米等强势品牌对比中，显得有些许“草台班子”。

更为关键的是，造车本就是重资金的产业，李斌曾称“需至少200亿元才能量产”，尽管极石汽车宣称已获超10亿美元融资，但其资金链仍存隐忧。

以上种种，网络上对极石也陆续出现了一些消极言论，如“极石创始人跑路”、“极石汽车倒闭”等。

对此，2025年4月30日，极石汽车发布声明称，相关消息严重失实。极石汽车销量稳态增长，公司对未来发展充满信心。

尽管如此，市场担忧仍在。

对于昌敬来说，一旦折戟，个人信用、外部资本信任乃至其在石头科技内部的话语权也将随之动摇。当然，为了极石，昌敬可能会动用个人资产，如通过减持石头科技股份来筹资；这会降低其在石头科技的控制权，再次影响石头科技的投资者信心。

一边是大额减持的昌敬劝投资者保持耐心，一边是新能源汽车市场进入“加速淘汰”，或许在两家企业之间的昌敬，此刻更“急”。

说到底，极石与石头虽独立运行，但董事长为昌敬一人。当下极石备受重视，而石头则略显落寞；即便极石受到重视，也难以掩盖其销量低迷的现实，而石头也同样面临“增收不增利”的困境。

相比之前长达100余天的沉寂，这次“删号”，显得更加震耳欲聋。

来源：鹿鸣财经一点号