三星芯片业务真要完蛋了？利润腰斩背后的三重危机

摘要：这个数字是什么概念？相当于卖100块的内存条，只能赚到4块3毛8毛利，比路边摊卖手机壳的利润还薄。难怪有网友吐槽："三星现在卖的不是芯片，是建筑工地上的砖头。"

最近三星电子发布的财报把大家都吓了一跳——曾经日进斗金的芯片业务，今年一季度利润同比暴跌42%，环比更是断崖式下滑62%，营业利润率只剩4.38%。

这个数字是什么概念？相当于卖100块的内存条，只能赚到4块3毛8毛利，比路边摊卖手机壳的利润还薄。难怪有网友吐槽："三星现在卖的不是芯片，是建筑工地上的砖头。"

看财报数据更直观：半导体部门（DS）一季度营收25.1万亿韩元（约1300亿人民币），表面看同比增长9%，但利润只剩1.1万亿韩元（57亿人民币）。这个利润水平，连隔壁卖家电的部门都比不过。要知道去年这时候，芯片业务还能给集团贡献近三成利润，现在直接缩水到集团总利润的13%。

最要命的是存储芯片这个基本盘。虽然DRAM和NAND闪存全球市占率还守着40%的老大位置，但价格战已经把利润空间压得透不过气。去年128GB的UFS3.1闪存芯片还能卖25美元，今年直接腰斩到12美元。这就像开餐馆的遇上隔壁搞"十元管饱"，不降价等死，降价找死。

三星这次栽跟头，头号"功臣"得算中国存储军团。长江存储的232层3D NAND闪存量产，今年就敢报出比三星低30%的批发价。合肥长鑫的DDR5内存更狠，性能对标三星最新产品，价格直接打七折。国内手机厂商现在采购存储芯片，都学会拿国产报价单去压三星的价："你们再不降价，我们就找长江存储下单了。"

这种贴身肉搏让三星很难受。去年四季度三星存储芯片毛利率还有18%，今年一季度直接掉到9%。更可怕的是技术差距在快速缩小——长江存储最新研发的300层堆叠技术，和三星的V9 NAND闪存已经站在同一起跑线。有供应链人士透露，某国产手机品牌今年旗舰机的存储芯片，三星供货比例从80%降到了50%。

在AI芯片必备的HBM内存领域，三星更是被老对手SK海力士按在地上摩擦。当前最抢手的HBM3E内存，SK海力士拿下英伟达70%的订单，三星只分到20%的残羹剩饭。这个差距直接反映在财报上——SK海力士一季度存储业务利润率还保持在15%，比三星高出近三倍。

代工业务雪上加霜

芯片代工这块遮羞布也快挂不住了。台积电3nm工艺良率冲到80%时，三星同代工艺还在50%上下挣扎。去年好不容易抢到的高通骁龙8 Gen4订单，因为良率问题导致首批芯片成本暴涨，最后高通转头就把Gen5订单还给了台积电。自家猎户座芯片更尴尬，最新Exynos 2400芯片跑分被骁龙8 Gen3甩开20%，逼得Galaxy S24系列在欧美市场全系改用高通芯片。

现在三星代工业务陷入死循环：技术落后→客户流失→研发投入减少→技术差距拉大。今年一季度代工部门营收同比下滑12%，直接拖累整体业绩。有分析师算过账：三星要想在2nm工艺上追赶台积电，未来三年每年得砸200亿美元，这钱从哪来都是问题。