摘要：近 2 年，短剧出海持续升温，吸引了大量中国厂商积极入局。DataEye-ADX 的数据显示，截止 2025 年 2 月该品类在投应用数已经达到了 231 款，是去年同期的 4 倍，与快速增长的平台数量对应的是，从业者对这一市场前景普遍乐观的预判。
猛追热点的昆仑万维，开始收获了。
近 2 年，短剧出海持续升温，吸引了大量中国厂商积极入局。DataEye-ADX 的数据显示，截止 2025 年 2 月该品类在投应用数已经达到了 231 款，是去年同期的 4 倍，与快速增长的平台数量对应的是，从业者对这一市场前景普遍乐观的预判。
据某头部媒体发布的行业白皮书显示，海外短剧月均用户已达 2000-4000 万，未来短剧预计将覆盖亿级的海外用户，市场规模或突破百亿美元。正是在这一行业窗口期，昆仑万维以“后来者”姿态切入赛道，却迅速在全球市场中突围，吸引了我们的注意。
在昆仑万维刚刚发布的财报中，有这样一组数据格外亮眼。截止 2025 年 3 月底，公司旗下短剧平台 DramaWave 的 MAU 突破 1000 万大关，ARR（年经常性收入）已达到 1.2 亿美元，平均月流水千万美元。2024 年 9 月，昆仑万维推出了旗下的短剧平台 DramaWave，距今也就 7 个月左右的时间，尽管起步晚于 2022、2023 年入局的多家头部平台，但其成长迅速。
DAU 超 ReelShort，昆仑万维何以跻身“短剧出海”第一梯队
根据《2024 中国短剧出海生态观察报告显示》，短剧出海赛道头部选手的先发优势相当明显，三大头部出海短剧平台 ShortMax、DramaBox、ReelShort，占据了整个赛道 7 成的下载量和用户使用时长份额。面对激烈的市场竞争环境，昆仑万维能后发制人，在短剧出海领域分到一杯羹，并不容易。
DramaWave 自上线以来双端 DAU，注：蓝线是DramaWave，黄线是 ReelShort｜图片来源：点点数据
点点数据显示，从 1 月 14 日开始，DramaWave 的全球双端 DAU 开始爆发式增长，从 33 万左右，增长到了最高的 375 万（3 月 9 日），不到两个月增长超 10 倍，后续数据虽然出现波动，但也基本能保持在 200 万以上。横向对比，DramaWave 的 DAU 已经超越了 ReelShort，至少在用户量方面，DramaWave 跻身了第一梯队。
DramaWave 自上线以来双端月收入｜图片来源：点点数据（第三方数据收录数据偏小，仅作为趋势参考）
在收入方面，虽然与头部平台仍有差距，但纵向对比，从开始追踪到收入的 2024 年 10 月开始，DramaWave 仅用 3 个月就将月流水提升了 10 倍，而且能够保持至今。用户量和收入双增，很大程度上源于昆仑万维对内容的重视和投入。
DramaWave Google Play 端全球广告展示次数估值｜图片来源：广大大
在去年 11 月底的一个闭门短剧交流会上，昆仑万维宣布拿出 5 亿美元，投资 1000 部海外短剧，与此同时，昆仑万维在二级市场再次增持了国内头部短剧制作公司映客，进一步提升短剧制作能力。
这一系列动作背后，反映出昆仑万维对“内容力”长期价值的判断。尽管短剧本质上是一种更轻量化的影视形态，但随着用户规模的快速扩张，海内外观众对短剧品质的要求也在不断提升。用户对内容的高要求，也正在倒逼行业在创作模式与题材类型上的持续创新。
目前，译制剧依然是出海短剧的主力形式，但越来越多从业者开始探索面向本地观众的原创内容。比如，在欧美市场，传统的“霸总”“复仇”“言情”类题材基础上，逐渐出现了以运动员、总统等角色设定为核心的人设剧集，试图回应种族平权、社会阶层等本地化议题；而在日韩市场，反霸凌、女性复仇等现实主义题材短剧获得了较好的用户反馈。海外相对宽松的内容审核环境，也为创作者提供了更大的表达空间，有利于短剧内容向更深度、更多元的方向拓展。
而近期，昆仑万维的投入已初步取得成效，DramaWave 上的爆款短剧《订婚风暴》，仅上线 5 天播放量就超过了千万，凭借爆款，DramaWave 在 4 月 12 日登顶韩国 Google Play 娱乐下载榜，并连续霸榜 4 天。
4 月 12 日 DramaWave 登顶韩国Google Play 娱乐下载榜｜图片来源：点点数据
另一方面，除了在真人内容方面持续投入外，昆仑万维与其他短剧平台差异较大的一点是对 AI 的投入。早在短剧平台 DramaWave 上线之前，2024 年 8 月 19 日，昆仑万维就发布了集成视频/3D 大模型的 AI 短剧创作平台 SkyReels。
SkyReels 界面
SkyReels 在生成视频的功能之外，补齐了协助修改剧本、定制角色、安排分镜、完善剧情/对白/BGM 等一系列 AI 短剧生成的“专项能力”。根据官方的介绍，SkyReels 能把短剧制作的周期从“以周为单位”缩短到“以小时为单位”，制作成本同步降低。尤其是对海外市场而言，短剧收入喜人、但囿于发展阶段制作成本高企，打正 ROI 的问题困扰了多数玩家。
SkyReels-V2 测评表现｜图片来源：昆仑万维
在平台之外，2025 年初，昆仑万维开源中国首个面向短剧垂类场景的视频生成模型 SkyReels-V1 和首个高质量表情动作可控算法 SkyReels-A1，截止 2025 年 2 月末，该模型在 Hugging Face 上的下载量已达 3 万次，收获超 1000 次星标，4 月 21 日，昆仑万维又开源了新版本模型 SkyReels-V2，以促进 AI 在短剧这一产业的技术发展和落地应用。
昆仑万维透露，预计到 2025 年底，公司在短剧领域的年化收入能达到 3.6 亿美元。随着内容持续优化、AI 产能逐步释放，以及整体运营效率的不断提升，短剧业务也有望朝着更可持续的盈利方向迈进。
从行业层面看，短剧市场正在从高速增长阶段过渡到精细化运营阶段，平台型企业的商业模式也在逐渐清晰。根据业内机构的预测，全球短剧市场规模预计将达到百亿美元，成为继短视频之后的又一内容消费高地，在这一背景下，昆仑万维通过“内容+AI”的方式切入出海短剧赛道，已初步验证了自身的内容供给能力和技术效率，为后续的稳定发展打下基础。
昆仑万维，本身业务覆盖泛娱乐各个方向，在 AI 的这一波热潮中也是积极布局的厂商之一。除最亮眼的短剧外，AI 音乐、AI 社交、AI 游戏，以及 AI 搜索等各领域，昆仑万维都在做“AI+应用”的操作。
天工 AI DAU 破百万，自研音乐生成模型能力超 Suno
回看昆仑万维在 AI 热潮中的操作，大致是 AI 基础研发先行、应用后续跟上的路径，扎扎实实深耕技术创新，而不是应用优先、再套个技术空壳的模式。
在几个典型的互联网大厂之外，昆仑万维是国内较早开始自研大模型的厂商之一，天工 1.0 模型于 2023 年 4 月上线，系列大模型已经迭代到了 4.0 版本，分化出适用于通用场景的 Skywork 4o，以及适用于推理场景的 Skywork o1。
Skywork o1 在数学基准评测上的表现｜图片来源：Skywork o1论文
Skywork o1 在代码基准评测上的表现｜图片来源：Skywork o1论文
在代码与数学场景的基准测试中，Skywork o1 的能力表现逼近 OpenAI o1-mini，优于市面上大多数其他大模型。
在自有模型的基础上，昆仑万维开始执行 AI+应用操作。
目前 Skywork 4o 已经集成进了“天工 AI 智能助手”中。天工 AI 智能助手由天工 AI 搜索升级而来，可实现图文对话，图表绘制，生成研究大纲、思维导图，学术论文、财报、研报等文档分析，实时语音对话等多种功能。截止去年年底，“天工”峰值 DAU 超过 100 万，峰值 MAU 突破 1000 万。
在 2025 年年初，行业经历了 AI 搜索的近 2 年的市场验证后，出现了一波 AI 搜索到 AI Agent 的定位转向，天工 AI 搜索，转向天工 AI 智能助手之后，昆仑万维也表示，将在 2025 年 5 月中旬在海外发布生产力场景通用 Agent 平台 Skywork.ai，并上线 MCP 供开发者使用，Skywork.ai 针对专业文档、数据表格、演示文稿、播客及网页内容分析等核心场景进行了深度优化，以匹配用户最高频的需求。
除了面向工作、信息搜集场景的天工，昆仑万维的主要布局延续了移动互联网时代的社交泛娱乐方向。
Linky 应用截图
AI 社交产品 Linky 自上线以来累计下载量突破 1000 万次，MAU 达到 300 万，2024 年单月收入峰值达到 100 万美元。Linky 的定位是虚拟角色与 UGC 内容生态平台，用户可以与自创的虚拟角色进行文字/语音模态的深的交互，其商业模式结合了订阅、抽卡等，并建立了创作者激励机制，以完善内容生态。
音乐方面，昆仑万维旗下本就拥有全球 Top3 级别的 K 歌平台 Starmaker，并在多年前已经开始运营创作者生态，帮助一些能力较强的用户发行歌曲，如其产品名字，造星。在拥有大量 K 歌用户的基础上，音乐也成一个重点布局方向。
mureka.ai 自推出以来的访问量变化趋势｜图片来源：AI Pure
昆仑万维在 2024 年 8 月基于升级后的 SkyMusic 2.0 模型（此后模型名改为 Mureka）推出了 AI 音乐创作平台 Mureka，时至今日，访问量已经从零增长到了 310 万，3 月份的环比增幅超过 80%。
Mureka O1、Mureka V6、Suno V4 在文生音乐场景的客观测评（上），主观听感测评（下）｜图片来源：财经网
在 2025 年 3 月底，昆仑万维又发布了 Mureka V6 和全球首款音乐推理大模型 Mureka o1，根据 Mureka O1 论文中给出的数据，这两款模型的“文生音乐”功能在主客观测评中的得分均高于 Suno V4。凭借不错的模型能力，昆仑万维也在 AI 音乐赛道中取得了收入，根据 Q1 财报数据，截止 2025 年 3 月底，昆仑万维 AI 音乐领域的 ARR 达到 1200 万美元（约合月流水 100 万美元）。
除了 SkyReels、天工、Linky 和 Mureka 等产品外，昆仑万维的自研 AI 游戏《猫森学园》的测试工作已经开始。Opera 浏览器全球 MAU 近 3 亿，营收 4.81 亿美元，同比增长 21%，经调整后 EBITDA 达 1.15 亿美元，同比增长 23%。
此外，2025 年 Q1 季度，昆仑万维旗下 AI 算力芯片企业艾捷科芯的芯片研发进度已经过半，向实现量产迈出了坚实一步，在算力基础设施方面，昆仑万维也有所布局。
写在最后
昆仑万维，是移动互联网时代典型的一个成功案例，凭借游戏业务起家、上市，后拓展至泛娱乐、社交、搜索等具备想象力的方向，并且早在 2008 年就开始做海外市场。整体战略上，具有一定的前瞻性。在 AI 领域，目前来看也是如此。
根据 2024 年度财报，昆仑万维总营业收入达到了 56.5 亿元人民币，同比增长 15.2%，整体毛利率为 73.6%，其中，海外收入达到 51.5 亿元，同比增长 21.9%，占比高达 91%，作为一个“出海老兵”，昆仑万维正在从国际化战略中获得实质性回报。
而在 2025 年 Q1，昆仑万维收入达到 17.6 亿，同比增长 46%，海外收入 16.7 亿，同比增长 56%，海外营收占比提升至 94%。2025 年 Q1 季度，昆仑万维的业绩表现延续了 2024 年的良好趋势。
在“All in AI”的战略下，昆仑万维 2024 年的研发投入达到 15.4 亿美元，同比增长 59.5%，2025 年第一季度，继续加持研发费用 4.3 亿元，同比增长 23%。这样相对积极的研发投入，也为各条垂类赛道上的技术突破打下了基础。“技术突破+合理应用”正成为驱动昆仑万维在 AI 领域取得商业化成绩的核心动力。
但是，押注 “高研发投入”的 AI 赛道显然是有一定风险的，市场判断，23-24 年是 AI 大模型初始投资期，25-26 年是 AI 大模型应用落地和收入增长期，2027 年之后才是 AI 大模型的盈利期，目前公司对 AI 的投入尚未达到全面盈利，但也迎来了“开花结果”的季节。
来源：白鲸出海一点号
