摘要：国内降息降准等一揽子金融政策落地，中美经贸高层会谈关税协商有成果，政策面释放积极信号。本年度国内商业库存去库加速，消费量高位致后期供需偏紧，短中期棉价维持震荡偏强。 2024 年巴西棉总产达 370 万吨，2025 年预计总产达 395 万吨，对外棉有压力。国

【棉花市场短中期震荡偏强，远期丰产或限制涨幅】国内降息降准等一揽子金融政策落地，中美经贸高层会谈关税协商有成果，政策面释放积极信号。本年度国内商业库存去库加速，消费量高位致后期供需偏紧，短中期棉价维持震荡偏强。 2024 年巴西棉总产达 370 万吨，2025 年预计总产达 395 万吨，对外棉有压力。国内新疆新棉播种结束，未现异常天气，今年新疆丰产概率增大，一二季度抢出口消费前置，远期合约有压力。 美棉已进入播种期，7、8 月美国天气值得关注，6 月美国 6.5 万亿美元国债到期，中美贸易谈判重要，若向好发展，美联储降息概率上升。25、26 年度预期全球高产，国内短中期商业库存偏紧有矛盾，短中期看涨，远期丰产限制涨幅。

来源：和讯网