摘要：MSCI中国指数目标点位78点，沪深300更是直奔4400点，这涨幅，妥妥的7%和15%啊！高盛这是继4月初-逆势唱多-之后再次看好中国市场，背后的逻辑是啥？当然是咱们央妈的政策大礼包！

高盛喊话A股要涨了！家人们，这波操作简直666！5月8日高盛的研报一出，整个投行圈都炸了锅。

MSCI中国指数目标点位78点，沪深300更是直奔4400点，这涨幅，妥妥的7%和15%啊！高盛这是继4月初-逆势唱多-之后再次看好中国市场，背后的逻辑是啥？当然是咱们央妈的政策大礼包！

想想看，4月以来MSCI中国指数跌了13%，现在几乎全涨回来了，沪指也重回3300点，人民币升值1.7%，国债更是创新高。

这可不是简单的技术性反弹，高盛中国股票策略分析师付思一语道破天机，外资大佬们正在重新评估中国资产的价值。

老美那边还在纠结啥时候降息，咱们央行5月直接降准又降息，这波-逆周期-操作简直霸气侧漏！一季度GDP同比增长5.3%，4月制造业PMI连续两个月站稳荣枯线，前四月货物贸易进出口总值同比增长5.7%，这些数据就是咱们政策-精准滴灌-的底气。

这次降息是去年9月以来的首次，存款准备金率更是降到了7.4%的历史低位，释放了约5000亿的长期资金。

更重要的是，这次的宽松政策明显偏向需求侧，不再是以前那种-大水漫灌-了。

高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津也说了，政策发力点50%放在稳楼市，30%支持中小企业，剩下20%关注股东回报和股市健康。

看看市场反应就知道这政策有多给力：国有房企债券收益率较年初下降了80个基点，创业板单月融资规模环比增长45%，A股上市公司一季度分红总额突破6000亿元，同比增长23%！

外资的-真金白银-最能说明问题。

北向资金4月净流入520亿元，创年内新高，沪股通单日最高流入额突破135亿元；离岸人民币汇率一度升破7.10，和美元指数脱钩的迹象明显；就连以前被看作-外资撤离风向标-的中国国债市场，摩根大通也开始增持5年期国债期货合约了。

瑞银亚洲经济研究主管汪涛预测，如果年内政策利率再降20-30个基点，加上1.5-2个百分点的GDP占比的财政刺激，实体经济的融资成本有望降到4%以下。

这波利好，你懂的！

不过，景顺的赵耀庭也提醒大家，降息对信贷的传导有3-6个月的滞后期，二季度经济数据才是检验政策效果的关键。

所以，最近监管层又出台了《资本市场服务科技企业高水平发展的实施意见》《保险资金权益投资比例动态调整机制》等配套政策，目的就是疏通科技-产业-金融的良性循环，让货币政策的效力最大化。

比如人工智能赛道，中证人工智能主题指数成分股年内研发投入同比增加了37%，险资通过ETF增持相关板块规模超过200亿元，这就是-资本搭台、创新唱戏-的完美诠释，也是政策引导增量资金-投早投小投科技-的具体体现。

那么，现在怎么抓住政策红利呢？看看资金流向就知道了。

高盛最新行业配置把银行和国企地产评级上调至-超配-，逻辑很清晰：降息缓解了银行净息差压力，国有房企融资成本优势扩大，这两者是-稳增长-的基石。

消费科技与服务板块的崛起，也和-以旧换新-补贴政策落地带来的乘数效应有关，4月新能源汽车零售渗透率突破44%，服务机器人产量同比增长62%，都证明了新质生产力对传统行业的赋能效应。

我跟一个私募基金经理聊投资策略，他指着沪深300的K线图说：-现在的市场就像弹簧，政策压得越紧，未来弹得越高。

但你要分清哪些是‘政策底’催化的估值修复，哪些是‘经济底’支撑的盈利反转。

-想获得超额收益，就要在人工智能领域关注国产GPU企业的订单放量，在消费赛道挖掘县域商业体系的冷链物流缺口，在国企改革中捕捉科研院所资产证券化的机遇。

这些-主线中的暗线-，才是政策从宏观传导到微观的关键节点。

历史经验告诉我们，资本市场的价值重估，始于政策预期与市场情绪的共振，成于经济基本面的实质改善。

高盛把沪深300目标点位定在4400点，瑞银预测特别国债可能三季度初登场，景顺强调-中国资产已具备避险属性-，这些信号都表明：在全球经济-碎片化-加剧的今天，中国资本市场正在用政策定力书写新的故事。

现在政策工具箱里还有降准降息的空间，广义财政赤字率还有2个百分点的扩张潜力，MSCI中国指数市盈率还比标普500低35%，我们是不是正站在新一轮资产配置周期的起点呢？

来源：博学的百香果一点号1