摘要：国科微是国内领先的人工智能与多媒体、数据存储、物联网等芯片解决方案提供商。公司长期致力于视频解码、视频编码、固态存储、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，目前已经是一家具有一定规模的集成电路设计企业，并且在细分领域处于头部地位。
摘要：2024年物联网系列芯片同比增长46.07%
看点一、公司布局四大业务，产品线持续深化扩展。
看点三、车载电子芯片：布局算力+连接。
看点四、固态存储芯片：实现自主可控国产替代。
看点五、物联网芯片：定位导航芯片应用广，Wi-Fi6放量在即。
今天和大家讲解一只人工智能芯片龙头-国科微。
正文
看点一、公司布局四大业务，产品线持续深化扩展。
国科微是国内领先的人工智能与多媒体、数据存储、物联网等芯片解决方案提供商。公司长期致力于视频解码、视频编码、固态存储、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，目前已经是一家具有一定规模的集成电路设计企业，并且在细分领域处于头部地位。
持续大力投入研发，提升核心竞争力。公司近年持续维持高研发费用投入，从2020年至2024年，公司投入研发费用达1.96、3.37、5.07、6.12、6.75亿元，整体呈稳步增长态势。
智慧视觉芯片不断优化研发，提高安防监控领域的智能化程度。视频监控主要分为前端设备和后端设备两个部分。前端主要为模拟摄像机和网络摄像机，核心部件分别包括一颗ISP芯片和IPCSoC芯片；后端设备主要为NVR/DVR，分别内置一颗NVRSoC芯片和DVRSoC芯片。
AI眼镜驱动独立ISP需求增长。独立ISP芯片则是独立于SoC处理器而存在的，也就是外挂形式。虽然成本更高，但优势明显。AI眼镜中，使用最多的是高通AR1芯片，小米AI眼镜也是采用骁龙AR1双ISP芯片+索尼IMX681传感器的组合，但高通AR1芯片的价格过高，厂商在评估AI眼镜时，以恒玄为代表的MCU外加MTK或ISP是一个不错的方案。
智能电视芯片全球市场三大供应商占据主导。根据Omdia数据显示，在2024年，全球前三大电视芯片供应商的市场占有率已接近83%。作为全球电视芯片的龙头企业，联发科占据近51%的市场份额，客户包括海信、TCL、索尼等知名电视销售企业。另外两大厂商则是瑞昱和联咏科技，合计占比约32%。
2024年，公司推出的商显芯片GK67系列已经在主流教育机、会议机及泛屏商显终端厂商出货，商显产品全面兼容鸿蒙生态，并通过鸿蒙4.0兼容认证。GK67系列芯片覆盖4K和8K两个分辨率方向，能够更好地满足客户的需求。
看点三、车载电子芯片：布局算力+连接。
双目和三目方案逐步成为汽车前视主流，成本约在300-500元之间。车载摄像头是ADAS系统、汽车自动驾驶的核心传感设备，主要通过镜头和图像传感器实现图像信息的采集功能。车载摄像头安装部位主要包括前视、环视、后视、侧视和内置。
前视ADAS一体机等产品，目前主要供应商是美国英伟达和美国高通，国内主要有芯驰，芯擎、地平线。而在车载SerDes芯片行业，目前美国两家企业（Maxim和TI）占据主要市场份额，近几年也有一些初创企业开始进入这一领域，如上海慷智，天津瑞发科，南京仁芯科技等
公司在车载电子芯片领域研发已卓有成效。目前，公司已成功研发出车载AI芯片和高带宽、低时延的SerDes芯片。
在车载AI芯片领域，公司将持续强化产品核心竞争力，重点提升AI算力、CPU处理能力、ISP图像处理性能、视频编解码效率、视频显示输出质量以及音频处理与智能语音交互等关键技术指标。
看点四、固态存储芯片：实现自主可控国产替代。
公司作为国产固态存储行业的技术性标杆，形成了内部稳定运行的国产化存储规范，并开始和业界有影响力的客户、主管单位、评测机构等生态伙伴，积极推动国产化行业标准的制定。
2024年公司固态存储系列芯片及产品实现销售收入3,019.43万元，占公司2024年全年营业收入的1.53%
公司自研的固态存储主控芯片搭载国产嵌入式CPUIP核，已通过国密国测双认证及自主原创认证，可实现全国产供应链交付，是国内首款获得国密国测双重认证，完全拥有自主知识产权的产品，实现了固态存储主控芯片的国产替代。搭载公司自研主控芯片的多款固态硬盘产品也获得了国家密码管理局颁发的商密证书或国密证书。
全球导航卫星系统（GNSS）是由多国卫星系统构成的全球定位网络，包括美国的GPS、俄罗斯的GLONASS、欧洲的Galileo和中国的北斗等。而GNSS芯片则是专门用于接收和处理来自GNSS信号的核心硬件组件。
公司已有产品国内竞争强。公司定位导航芯片已广泛应用于直播卫星机顶盒、通信授时、无人机、车联网、导航定位、测量测绘、安全监测、精准农业、智能穿戴等应用领域。2024年物联网系列芯片产品实现销售收入2.0亿元，同比增长46.07%，占公司全年营业收入的9.93%。
风险提示：
产品推广不及预期；下游需求不及预期；贸易摩擦加剧；数据滞后风险；市场竞争风险。
参考资料：
20250513-国盛证券-国科微-300672-编解码芯片领军者，AI布局逐步完善
来源：九方金融研究所
