摘要：日前，全球仿制药巨头梯瓦（Teva）在2025年第一季度财报电话会议中，披露了向领先生物制药公司转型的规划，目标是在对业务增长及产品管线再投资后，到2027年实现约7亿美元净节省，同时抵消来那度胺（瑞复美、Revlimid）仿制药的利润损失，实现30%营业利润

21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道

日前，全球仿制药巨头梯瓦（Teva）在2025年第一季度财报电话会议中，披露了向领先生物制药公司转型的规划，目标是在对业务增长及产品管线再投资后，到2027年实现约7亿美元净节省，同时抵消来那度胺（瑞复美、Revlimid）仿制药的利润损失，实现30%营业利润率。

其中包括三项举措，一是借助业务中心、人工智能与数字化手段，减少层级，提升灵活性、速度与精准度，使一般及行政费用占比降低 100 个基点；二是精减人员，计划裁员约 8%；三是整合供应商，削减支出约 10% 。

“近几年全球医药产业进入回调和震荡期，在多重因素的作用下，跨国药企高毛利时代已经过去。基于成本、市场、政策等综合考量，不得不进行裁员和战略重整。在全球市场，成本控制成为众多药企维持运营与研发投入的关键手段。”有券商分析师向21世纪经济报道表示。

从各家跨国药企最新披露的财报数据来看，不少企业通过优化运营流程、重新调配资源等策略，试图重回增长轨道。眼下，诸多跨国药企正紧锣密鼓地制定应对策略，力求在复杂的市场环境中保持竞争力，稳固自身市场地位。

在全球医药行业竞争加剧的背景下，创新转型已成为跨国药企谋求长远发展的必由之路。尽管创新研发需要巨额资金投入，但一旦成功推出一款原研创新药物，不仅能带来可观的市场回报，更能重塑企业的行业竞争力，其战略价值不言而喻。

随着梯瓦在2023年5月提出“Pivot to Growth（向增长转型）”战略，创新产品Austedo、Ajovy 和 Uzedy在2025年第一季度合计同比增长39%，成为拉动业绩上扬的关键引擎。数据显示，该季度梯瓦实现收入39亿美元，按当地货币计算较2024年同期增长 5%，其中创新业务板块收入达5.89亿美元。

同时，梯瓦也在加快推进某些关键管线资产的开发，包括在炎症性肠病治疗领域，抗TL1A 药物duvakitug于克罗恩病和溃疡性结肠炎的 2b 期临床试验中取得积极结果；奥氮平LAI 计划于2025年提交新药申请（NDA）；DARI双效哮喘急救吸入器预计2025年完成Ⅲ期临床试验入组，2026年有望迎来Ⅲ期关键数据读出。

从区域市场表现来看，美国市场依然是梯瓦的业绩核心。2025年第一季度，其美国部门收入19.1亿美元，同比增长10.72%，占总营收的48.97%；利润达5.32亿美元，同比增幅高达52%，毛利率从49.8%提升至55.4%。

梯瓦方面称，这一增长主要得益于AUSTEDO、UZEDY等创新产品销量攀升，以及来那度胺胶囊仿制药、阿达木单抗生物类似药等仿制药产品的市场拓展，其中仿制药板块收入同比增长 5% 至 8.49 亿美元。

然而，在业绩呈现一定增长态势的同时，梯瓦称公司正进入“Pivot to Growth”战略的“加速阶段”，“为了加速增长，我们正在通过优化产品组合和全球制造足迹来积极转变业务，包括到期偿还14亿美元的债务、最近完成的日本业务剥离、通过出售剥离 API （活性药物成分）业务的意图等。”

为延长资金使用期限、推进临床研发项目等目的，精简运营、削减成本是跨国药企调整过程中常见的手段。不过就精减人员而言，根据公开资料初步统计，这或是梯瓦近三年来最大规模的裁员。

据Fiercepharma报道，梯瓦的一位发言人通过电子邮件表示，此次裁员将涉及该公司 3 万名员工，但不包括API业务部门的员工（梯瓦计划剥离这一业务）以及其在日本的一家仿制药合资企业的员工（该合资企业已在 12 月由梯瓦及其合作伙伴武田出售）。总体而言，此次裁员将影响约 2400 名员工。

此外，梯瓦首席财务官伊莱・卡利夫在电话会议上表示公司一直在研究如何合理调整制造布局，“公司目前运营着 35 个生产基地（包括生产药物成分的基地），但计划到 2027 年将这一数字削减至 30 个以下。”

值得关注的是，面对美国贸易政策的不确定性，梯瓦预计特朗普政府现行进口关税在2025年对公司影响有限，但仍需警惕未来针对制药行业的关税调整风险。受相关因素影响，公司将2025年收入预期下调至168亿-172亿美元，低于此前预测的上限174亿美元。

这场创新与变革并行的转型之路，正考验着这家全球仿制药巨头的战略定力与应变能力。

在全球医药市场风云变幻的当下，降本增效、增长突围已成为众多跨国药企的共同选择，梯瓦并非孤例。从2025年第一季度财报数据可见，各大药企正面临不同困境与抉择。

辉瑞2025年一季度实现总营收137.15亿美元，同比下降8%，主要归因于新冠抗病毒药物Paxlovid的全球销售额下降15亿美元，同比下降75%。在此背景下，辉瑞宣布将通过新增削减计划节省12亿美元开支，同时终止口服GLP-1RA药物danuglipron项目开发，加速业务调整。

同期，BMS（百时美施贵宝）实现总营收112.01亿美元，同比下降6%。其中，增长产品组合收入达56亿美元，同比增长16%，成为业绩主要驱动力，然而，成熟产品组合收入同比下降20%，这主要受仿制药竞争加剧和美国医保政策调整的影响。

对此，BMS董事会主席兼首席执行官Christopher Boerner博士表示，“将会通过优化运营和加速管线开发，转型为更敏捷的创新企业。”BMS强调，未来将通过内部研发与外部合作（如近期对Karuna和RayzeBio的收购）强化肿瘤学、免疫学和心血管疾病领域的领导地位。

Fiercepharma 5月5日报道，继2月宣布在原有成本削减计划基础上再节省 20 亿美元后，BMS 在新泽西州启动新一轮裁员，根据相关报告，此次将解雇 516 名向劳伦斯维尔总部汇报的员工。

在这背后，跨国药企正面临诸多市场挑战，特别是当药物专利到期或失去专利保护时，跨国药企需重新调配资源以应对挑战。交银国际的分析显示，未来3年，众多跨国药企面临专利悬崖的风险敞口，按收入计算的风险敞口在20%以上，这一风险敞口在不同企业间存在较大差异，最高可达70%。

投行Leerink Partners的报告指出，BMS在2025年面临的专利悬崖风险尤为显著，预计其收入的64%将受到专利损失和仿制药冲击的影响，这使得BMS成为面临专利悬崖风险敞口最大的企业。

在此压力下，上述券商分析师表示，跨国药企纷纷主动调整研发管线，撤离竞争激烈、投入产出比低的领域，转而聚焦投资回报率更高、市场潜力更大的产品方向。毕竟，医药研发高风险特性决定了药企唯有推出如PD-1、GLP-1类“重磅炸弹”级药物，才能覆盖巨额前期投入，维持企业发展。

但市场的不确定性远不止于此。作为全球医药产业的核心战场，美国市场占据着近40%的全球份额（《2025-2030 年中美药品双报策略研究报告》），但近期关税政策的摇摆与药品定价争议，正持续搅动行业格局。为应对美国关税挑战，多家跨国药企正投入数十亿美元扩大美国本土制造业。

不过，业内也有声音指出，制药业领导者们的共同点是，不想对不确定的未来反应过度。每家公司在进入2025年时，都有各自的优先事项和挑战，尽管风向多变，但在坚守创新研发与商业拓展主线的同时，避免因短期波动过度调整战略方向，力求在变革浪潮中稳健前行。

来源：东坡不做肉