摘要：中国证券业协会发布2025年一季度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。2025年一季度作为科技创新债券主承销商的证券公司共40家，承销107只债券，合计金额1042.93亿元。
第 373 期
2025-05-14
中证协发布一季度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计
中国证券业协会发布2025年一季度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。2025年一季度作为科技创新债券主承销商的证券公司共40家，承销107只债券，合计金额1042.93亿元。
中证协发布一季度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计
七部门：建立债券市场“科技板”
科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。其中指出，健全债券市场服务科技创新的支持机制。建立债券市场“科技板”。推动科技创新公司债券高质量发展，将优质企业科创债纳入基准做市品种，引导推动投资者加大科创债投资。丰富银行间债券市场科技创新债券产品，完善科技创新债券融资支持机制。发挥信用衍生品的增信作用，加大对科技型企业、创业投资机构和金融机构等发行科技创新债券的支持力度，为科技创新筹集长周期、低利率、易使用的债券资金。
七部门发文！明确15条举措，加快构建科技金融体制
宏观动态
央行公布最新社融存量、增量数据
5月14日，央行发布2025年4月社会融资规模增量统计数据报告、社会融资规模存量统计数据报告。
初步统计，2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。其中，企业债券净融资7591亿元，同比少4095亿元；政府债券净融资4.85万亿元，同比多3.58万亿元；非金融企业境内股票融资1353亿元，同比多404亿元。
2025年4月末社会融资规模存量为424.0万亿元，同比增长8.7%。其中，企业债券余额为32.8万亿元，同比增长3.2%；政府债券余额为85.93万亿元，同比增长20.9%；非金融企业境内股票余额为11.86万亿元，同比增长2.9%。
央行公布最新社融存量、增量数据
财政部拟续发行710亿元30年期超长期特别国债，利率1.88％
财政部发布通知，拟第二次续发行2025年超长期特别国债（二期）。本次续发行国债为30年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额710亿元，不进行甲类成员追加投标。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.88%。 招标时间为2025年5月21日上午10:35至11:35。
央行开展920亿元7天期逆回购操作，实现净回笼1035亿元
中国央行今日开展920亿元7天期逆回购操作，投标量920亿元，中标量920亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1955亿元逆回购到期，当日实现净回笼1035亿元。
区域热点
河南：积极争取开展地方政府专项债券项目“自审自发”试点
近日，中共河南省委办公厅、河南省人民政府办公厅印发《河南省促进民营经济高质量发展行动计划》。行动计划提出实施解决拖欠账款攻坚、整治涉企“四乱”攻坚、强化法治保障攻坚、招投标专项整治和强化要素保障攻坚、信用诚信建设攻坚、民营企业培训攻坚等六个专项攻坚。
其中包括： 严格界定拖欠范围，进一步摸清地方政府拖欠企业账款底数，核对新一轮摸排拖欠企业账款问题。 积极争取开展地方政府专项债券项目“自审自发”试点，通过压减支出、盘活资产、债券支持、依规核销、协商分期、金融支持等方式积极化解欠款，加快清欠进度。
重磅！《河南省促进民营经济高质量发展行动计划》全文公布
济源市2025年重点工作：完成8家投融资公司整合重组
5月14日，济源市政府工作报告全文发布。提到，2025年重点工作方面，报告提到，以更大力度深化重点改革。高标准编制示范区高质量发展战略规划。高质量完成财税体制改革。完成8家投融资公司整合重组，加快市场化、产业化、现代化转型。探索城乡要素资源双向流动、高效配置机制。扩大现房销售试点和房票制度，解决不动产“登记难”。强化要素市场化配置，保障用地2500亩，盘活土地3000亩；新增融资130亿元，置换债务35亿元。
浙江省拟发行191.87亿元土储专项债，用于杭州、温州等城市70个项目
浙江省财政厅披露，拟于5月20日发行政府债券，总发行规模为704.8223亿元，其中191.87亿元用于土地储备项目。募资投向说明显示，土地储备专项债券用于杭州市、温州市、嘉兴市、湖州市、绍兴市、金华市、衢州市、舟山市、台州市和丽水市的70个项目。
发行动态
新郑市投资集团拟发行5亿元超短融，用于偿还有息负债
新郑市投资集团近日披露2025年度第一期超短期融资券发行相关文件。新郑市投资集团拟发行5亿元超短融，期限270天，起息日为2025年5月15日，兑付日为2026年2月9日，到期一次还本付息。债券主承销商和簿记管理人为平安证券。东方金诚确定发行人的主体长期信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。本期债券申购时间为5月14日9时至18时，申购区间为1.5％~2.5%。募集说明书显示，债券所募资金拟全部用于偿还有息负债，优化债务结构。
焦作投资集团完成发行5亿元公司债，利率2.93％
焦作市投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第三期）已完成发行，将于5月15日起在上交所挂牌交易。本期债券简称“25焦投04”，发行规模5亿元，利率2.93%，期限5年，起息日为2025年5月12日，到期日为2030年5月12日。主承销商为财达证券、国新证券，募集资金将用于偿还公司债券本金。
漯河产投供应链金融20亿元ABS项目获上交所反馈
财通声赫-漯河产投供应链金融第1-10期资产支持专项计划获上交所反馈。该债券拟发行金额20亿元，原始权益人为声赫（深圳）商业保理有限公司，计划管理人为财通证券。2025年4月9日，大公国际授予漯河产投实业控股集团有限公司AA+主体信用评级，评级展望稳定。
漯河投资控股集团完成发行1.2亿元PPN，利率2.55％
漯河投资控股集团有限公司2025年度第一期定向债务融资工具完成发行。本期债券发行总额1.2亿元，利率2.55％，期限3年；债券主承销商为平安证券、郑州银行，所募资金拟全部用于偿还到期的债务融资工具。2024年11月5日，中证鹏元赋予发行人AA+主体信用评级，展望稳定。
债市主体
陕西榆林能源集团：任命高志钧为董事长、赵红旗为总经理
陕西榆林能源集团有限公司公告，任命高志钧为公司董事、董事长；赵红旗为董事、总经理。免去：薛卫东的董事长、董事职务；刘进军的总经理、董事职务；免去刘继林的董事职务。
债市舆情
浙江能源集团原党委书记、董事长童亚辉被查
据浙江省纪委监委消息：浙江省能源集团原党委书记、董事长童亚辉涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受浙江省纪委监委纪律审查和监察调查。
珠海大横琴集团原董事长胡嘉接受审查调查
据珠海市纪委监委，珠海大横琴集团有限公司原党委书记、董事长胡嘉涉嫌严重违纪违法，目前正接受珠海市纪委监委纪律审查和监察调查。
厦门路桥建设集团：党委副书记因涉嫌严重职务违法被留置
厦门路桥建设集团有限公司发布关于公司党委副书记、职工董事杨辉因涉嫌严重职务违法被实施留置的公告。截至本公告披露之日，公司暂未收到纪检监察机关处理结果。
漳州经发集团：合同纠纷提交再审申请，2473.6万元银行存款已被冻结
漳州市经济发展集团有限公司公告称，因建设工程施工合同纠纷被判决支付工程款及利息，执行金额2,473.60万元。公司已向福建省高级人民法院提交再审申请，目前处于立案审查阶段，暂未支付被执行款项，银行存款2473.602万元已被冻结。
市场观点
债市还有什么利多可以期待？机构对未来1个季度债市依然看好，但建议保持耐心和稳定持仓
4月份以来债券时差经历了关税博弈到关税缓和的过程，利率也出现一定幅度的下行。目前关税问题到了暂时的缓和期，债券利率也到了相对低位，后期的债券市场还有什么利多值得期待？
华创投顾团队表示，第一，宏观数据是决定债券利率趋势的关键。尽管关税压力缓和了，但毕竟还有90天的期限，未来存在不确定性。考虑到抢出口的影响，出口未来一段时间还会高增长，但出口数据只能表面短期内企业如何应对关税问题，而不能客观衡量关税问题对经济的中期影响。现在的关税环境究竟如何影响经济，我们认为更应该去关注进口，价格，生产，库存和就业的变化。这些指标比出口更客观的反应实际的情况。
第二，资金宽松，杠杆收益改善，但未来关键看能否更宽松。一季度回购利率太高，负利差对债券产生较大的压力。现在OMO降低到1.4，DR007降低到1.5，5年和以上利率开始变成正利差，就会带动部分资金的加杠杆需求。目前看起来10年国开加杠杆的效果更好。
第三，供给的问题，国债净供给压力更大一些。今年财政的基调是更为积极，因此年初以来，国债发行速度就较快。目前看，5、6月份国债净供给也超过往年水平。但地方债券，金融债供给压力可控。因此，从供给上，金融债表现可能好于国债。此外，需要观察何时央行重启国债买卖，毕竟从近几年看，国债供给增加的同时央行也会政策上给予配合。
综合而言，宏观和资金面的因素对债券利好，但都属于慢变量，节奏上对债券市场的影响更温和。我们不能指望这些因素下，债券利率快速下行。我们对未来1个季度债券市场依然看好，但也认为需要保持耐心和稳定持仓，尽量降低无效的折腾。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝
来源：大河财立方一点号
