摘要：话说，昨天腾讯公布的第一季度财报，八姐觉得吧，这份财报只表达了一个意思，那就是腾讯傲娇地告诉大家，虽然AI是我们的一号战略，虽然我们一个季度花几百个亿去砸AI，但依然不影响赚钱的速度，大家莫要担心。
话说，昨天腾讯公布的第一季度财报，八姐觉得吧，这份财报只表达了一个意思，那就是腾讯傲娇地告诉大家，虽然AI是我们的一号战略，虽然我们一个季度花几百个亿去砸AI，但依然不影响赚钱的速度，大家莫要担心。
而简单读读腾讯的财报就会发现，腾讯堪称可怕，因为拥有全中国最大的用户池和流量池，即便广告收入克制增长，其仍然可以在降低成本、营销开支下，保持收入和利润的超预期增长。哈哈，感觉腾讯在暗戳戳地点阿里啊，别瞧你因为AI从谷底爬起来了，但包袱重啊，跟我比，还差得远呢。
腾讯将自己这一季度的增长归结为AI对效果广告和游戏的拉动，这个其实很难衡量。不过八姐觉得吧，腾讯游戏最近的大幅增长应当才是拉动增长的最大功臣，AI的作用的应当还得放长远来观察。
不废话，下面来详细说说腾讯的财报。
1，腾讯的营收增速为三年来最高。
财报显示，第一季度，腾讯营收为1800亿元，同比增长13%。这也是继去年第四季度后，腾讯营收增速再度跃升为两位数。与此同时，这一增速也是过去三年的最好增速。
2，腾讯游戏是拉动增长的最大功臣。
虽然腾讯一直在舆论中试图降低游戏对公司的重要性，但游戏业务依然是腾讯的核心业务，也是毛利率高的现金牛业务。过去三年中，腾讯整体营收增长的萎靡，也是因为游戏业务受版号等影响一度下滑。
而从去年第二季度起，腾讯游戏开始复苏，并在今年第一季度增速创下了近四年的新高。财报显示，腾讯游戏业务收入同比增长24%。其中，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%，环比增长29%；国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%，环比增长4%；
同时，游戏业务所在的“增值服务”分部，在腾讯收入的占比也上升了2个百分点。
而腾讯也预计游戏业务依然有较大的增长空间。腾讯高管称，去年腾讯开始对国内一些大型游戏的管理方式做了一些调整，包括运营策略和团队安排。这些调整已经开始显现出我们预期的效果。同时，AI技术对大型竞技类多人游戏的帮助非常明显。
另外，腾讯认为，自己在第一人称动作类游戏（FPS）上的布局，也会在未来一段时间拉动游戏收入增长。比如，《三角洲行动》日活跃用户(DAU)突破1200万。
3，腾讯广告收入增速达到20%。
第一季度，腾讯的营销服务收入依然保持了较为高速的增长——收入同比增长20%至人民币319亿元。腾讯方面称，广告增长主要由于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，得益于用户参与度提高、广告平台持续的AI升级以及微信交易生态系统的优化。腾讯首席战略官James Mitchell表示，横幅广告的点击率约为0.1%。信息流广告的点击率约为1.0%。AI加持后，腾讯看到某些广告库存的点击率可以提高到3.0%。
对比过往几个季度，实话实说，腾讯这一季度的增长也并不是太惊艳，腾讯高管也认为，广告收入处于增长的区间内，他们甚至并不希望广告收入加速增长。显然，腾讯也是为了保证用户体验。
其称：“如果我们发现自己离区间上限太近，那么我们可能会花更多时间增加现有产品的广告负载率，或者放慢针对我们新的AI产品部署广告，真正专注于优化用户使用时间和用户体验，而不是试图突破区间上限。”
所以，你看，腾讯还没有完全撒丫子无底线地赚快钱呢，收入增加就这么多，没得比啊。毕竟，人家微信的月活用户高达14亿。
4，腾讯金融和腾讯云还是有点拉胯。
与其他业务相比，腾讯金融和腾讯云的增长还是有点拉胯的。财报显示，第一季度，金融科技及企业服务业务收入549亿元，同比增长5%，环比下滑2%。不过，腾讯也在财报中表扬了这部分业务的盈利改善——毛利率由去年的46%提升到了50%。
5，腾讯AI投入大幅增加，自信算力已经备好。
不得不承认，从此次财报的措辞来看，AI已经成为了腾讯的1号战略。而腾讯也在AI方面投入颇大。财报显示，腾讯这一季度的资本开支为275亿元，较去年同期几乎翻了一倍，加上上个季度的366亿元，两个季度就花费了631亿元。而这一支出主要是用来投资AI了。
而马化腾则称，腾讯已经储备了相当数量的芯片，这些芯片一方面可以支撑快速产生收益的广告和内容推荐产品，另一方面也在未来数代大语言模型的训练中“够用”。
同时，对于AI在腾讯应用，马化腾也做了阐述。他认为，Agentic AI主要分为两类，一类是通用”Agentic AI，比如“元宝”；另一类是微信生态里的 Agentic AI，它能连接社交关系链、通讯与社区能力、公众号和视频号等内容体系，以及数以百万计的小程序。而从商业模式角度，广告业务是AI在微信生态中最直接受益的领域。
6，巨额投入AI后，腾讯盈利依然增长很快。
虽然腾讯在AI领域投入了巨量资金，但这似乎并未削弱腾讯的盈利能力。财报显示，第一季度，腾讯毛利润为1005亿元，同比增长20%，环比增长11%，主要得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献， 以及支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。
同时，非国际财务报告准则下，权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%。虽然，对比之前，这已经是过去两年多以来腾讯最低的利润增速，但在巨量投入AI的背景下，利润依然保持两位数增长，这也是相当不错的平衡了。
事实上，试图降低AI对利润的增长影响，缩小收入与利润增长的差距，是腾讯最希望对资本市场传达的信息。
一方面，高毛利的业务收入增长拉高了腾讯的利润率，另一方面，腾讯也在越来越抠，比如，降低了成本和营销开支。
比如，财报显示，第一季度，营收成本为795亿元，同比增长5%，环比下滑3%，腾讯销售及市场推广开支为79亿元，同比增长4%，环比下滑24%。这两项支出的增长均远低于收入增长，在收入中的占比也在下降。
显而易见，自己就有巨大的流量池和用户，腾讯发现，自己没有必要再对外花多余的钱买量，这利润不就蹭蹭地涨上去了么？
7，再度给“微信电商”泼冷水。
微信电商特别是视频号电商，一直是外界关注的焦点，不过，腾讯高层似乎一直对电商持审慎的态度，并给外界的猜测和热情泼冷水。
昨日，腾讯发布全员信，涉及WXG事业群调整，主要包括成立电商产品部，负责微信内交易模式的探索。而刘炽平则称这一点上组织调整是小范围的，只是因为团队规模扩大，才将其独立，不代表业务方向或策略的重大调整。
与此同时，腾讯虽然称电商交易额出现了强劲增长，但拒绝透露具体数字。刘炽平也称，腾讯不会对电商设定硬性的KP，并认为这是一个非常长期的项目，首要任务是改善购物体验并建立生态。
8，腾讯员工数略有下降。
截至第一季度，腾讯共有员工109,414名雇员，同比增加约4700人，较上一季度却减少了约1100人。这也表明，腾讯在人员扩张上依然采取了较为保守的策略。
这其中可能涉及了大量校招后，人员的调整和新陈代谢，另一方面，也因为AI战略下，腾讯更倾向于招收高水平的工程师。比如，刘炽平就称，AI工程师的成本较高，因为具备AI专业技能的工程师工资普遍较高，但这更多是人力成本结构的问题，而非员工数量的增加。
ok,腾讯的财报就说到这里吧。
不得不说，腾讯还是挺可怕的，虽然砸了这么多钱在AI上，虽然并未开足马力搞广告收入，但依然不影响赚钱的速度啊。你们说是不？
来源：开柒八姐
