70个购物中心2024年租金收入曝光，个个过亿！

摘要：近日，各家商业地产上市企业财报已发布完整版的2024年年度报告。一如既往地，华润置地、龙湖集团、大悦城地产、恒隆地产和中国国贸等5家公司披露了旗下具体购物中心的出租率、年度租金收入或营业收入（因说辞不统一，以下统一简称“租金收入”）。

观察 OBSERVATION

购物中心租金

这些购物中心是谁家的“现金奶牛”？

中购联铱星云商新媒体中心

作者丨李敏

近日，各家商业地产上市企业财报已发布完整版的2024年年度报告。一如既往地，华润置地、龙湖集团、大悦城地产、恒隆地产和中国国贸等5家公司披露了旗下具体购物中心的出租率、年度租金收入或营业收入（因说辞不统一，以下统一简称“租金收入”）。

据中购联铱星云商不完全统计，5家企业2024年年度租金过亿元的项目共有70座。下文我们从所属企业、所在城市、体量、租金变化、出租率变化等不同维度简要分析这些购物中心所呈现出的特点和共性。

PART.01

各企业购物中心运营信息

披露完整度不一

从表中购物中心所属企业来看，5家企业中，龙湖集团租金收入过亿元购物中心数量最多，达42家，占比六成；华润置地、恒隆地产、大悦城地产分别有9家，占比均为13%；而中国国贸仅有北京国贸商城一家购物中心，占比最小，为1%。

这并不代表5家企业中仅有这70个购物中心租金收入超亿元，只是其它未披露租金的购物中心名称不详，没办法量化呈现而已。

以商业地产头部连锁企业华润置地为例，旗下2024在营的92座购物中心营收达193.5亿元，简单计算即知平均单座购物中心营收超2.1亿，按一般惯例租金占项目营收的60%-70%，则平均单座购物中心租金在1.26亿-1.47亿元之间，如果撇除2024年年内开业的16座购物中心，则平均单座购物中心租金或超1.5亿元，可以说华润置地开业满一年的购物中心平均租金都超过了1亿元，所以在此需要说明的是，本文仅梳理详细披露基础信息的项目。

事实上，翻阅过这些企业财报的同行会对此有所了解，恒隆地产、龙湖集团、中国国贸这三家企业每年会披露全部购物中心运营信息；而华润置地和大悦城地产则是呈现旗下几座代表项目的运营信息。

再进一步观察会发现，华润置地在2023年之前，如2022年仅披露10座“万象城”的运营情况，但从2023年年报开始，则出现了“万象天地”、“万象汇”，这大概率跟企业的战略规划和布局拓展有关，华润置地在财报中明确表示，未来将持续落实“一城多汇”及“多城多汇”的布局策略，提升重点城市的零售市场份额。不难理解，想要提升市场份额，仅靠定位高端的“万象城”产品线是行不通的，毕竟每座城市的奢侈品市场容量是有限的，而定位中高端的“万象汇”、“万象天地”则能覆盖更广泛的客群和区域市场。

PART.02

一线或新一线城市仍是各企业战略要地，但“产业重镇”吸金力不容小觑

不难看出，表中的70座购物中心有12座位于一线城市北京，占比17.14%；揽获第二多项目的城市为新一线城市成都，有10座，占比14.29%；而杭州、上海、重庆的三个城市的项目分别有7座，各占10%。

与此同时，拥有2座以上购物中心的11个城市有10座均是一线或新一线城市（沈阳在2025年掉出新一线榜单，但沈阳仍是非常重要的省会城市）。

此外，其余拥有表中1座购物中心的城市中，常州、大连、无锡等既不是一线或新一线城市，也不是省城，为何也受头部商业地产企业青睐呢？如华润置地于2024年开出常州万象城，而无锡恒隆广场早在2013年就已开门纳客。

中购联铱星云商认为，这无疑是因为这些城市强劲的消费力背后的雄厚的产业基础。据了解，常州在智能装备制造、新材料、新能源制造等多项产业方向上均有多年积累，数据显示，常州在2024年新能源产业规模突破8500亿元，整车产量接近80万辆，位居全国第三；而大连聚焦制造业、现代服务业、战性新兴产业和都市型现代农业的主导产业，尤其制造业优势明显，是我国重要的装备制造产业基地，第一艘航母、第一台核反应堆压力容器和核环吊、第一座海上钻井平台等重大装备均出自大连；而无锡尤其在航空航天装备、智能机器人、精密测控装备、特色专用设备、高档数控机床、智能电动车等高端装备及关键零部件工业制造领域具备优势。

PART.03

「不止于大」

大体量购物中心优势尽显