顶级私募一季度美股持仓曝光！桥水大手笔买入阿里巴巴、黄金ETF；宽德、黑翼产品备案数“霸榜”| 私募透视镜

摘要：活动中，最高人民法院与证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，此文件作为纲领性文件，标志着司法机关与监管部门在资本市场治理方面的深度合作。

热点聚焦

最高人民法院、中国证监会：依法规范私募基金市场发展

5月15日，中国证监会在北京举办“5·15全国投资者保护宣传日”活动，证监会主席吴清及多位高层领导出席并致辞。

活动中，最高人民法院与证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，此文件作为纲领性文件，标志着司法机关与监管部门在资本市场治理方面的深度合作。

此外，证监会及相关系统单位集中发布包括《上市公司募集资金监管规则》等，多项与投资者保护相关的制度规则，旨在规范上市公司募集资金使用，加强监管，提高效率，健全自律监管体系。

证监会还发布了《中国证监会2024年执法情况综述》，并联合多部门在全国开展投资者保护宣传教育活动，传递监管态度与决心，提升投资者风险意识与自我保护能力。

10家私募在深签署合规倡议书，深圳证监局拟推出合规自查手册

5月15日，深圳有关部门在京基100大厦举办举行私募基金合规建设年专项工作启动仪式。深圳证监局、深圳市委金融办、深圳私募基金业协会负责人、深圳辖区私募机构合规负责人等近百人参加。会上，10家私募机构签署合规倡议书，包括深创投、招商局资本、华润资本、东方富海、英诺天使基金5家股权创投类机构，以及诚奇资产、凯丰投资、中欧瑞博、华安合鑫、善择投资5家证券投资类机构。记者查阅后注意到，倡议书提出了“不将股权回购作为判断是否投资的必要条件”等最新倡议。

年内私募备案量同比大增量化巨头上海宽德、黑翼“霸榜”

今年以来证券私募产品发行明显提速。Wind数据显示，截至5月14日，今年以来已经有3624只私募证券投资基金完成登记备案，与去年同期的2586只相比，备案产品数量增加了40.14%，其中共涉及到1432家证券私募管理人，42家私募管理人年内已备案的产品数量不少于10只。按照管理规模来划分，42家年内备案数量不少于10只的私募中，超过50亿元的头部私募共有29家，占比69.05%，其中23家为百亿私募；20-50亿元、10-20亿元以及5-10亿元的分别有7家、3家和3家，合计占比30.95%；量化私募和主观+量化私募分别有30家和9家，占比分别为71.43%和21.43%，主观私募仅有3家，占比7.14%。同时，今年以来备案产品数量超过20只的17家证券私募管理人均为管理规模超过50亿元的头部机构，其中15家为量化私募，2家为主观+量化私募。具体来看，上海宽德私募和上海黑翼资产今年以来备案的产品数量均为79只，远多于排名第三的北京正定私募备案的产品数量53只。

百亿私募积极“打新” 幻方量化、衍复投资近3个月获配超亿元

WIND数据，截至5月14日，最近3个月共有2649只私募产品获配首发新股，首发累计获配投入资金达12.08亿元。从获配金额来看，百亿量化私募收获最为丰厚。据界面新闻统计，约有20家百亿私募旗下产品最近3个月以来首发累计获配投入资金超过1000万元，其中多数为量化私募，幻方量化、衍复投资、九坤投资、灵均投资、明汯投资等量化巨头旗下产品期间首发累计获配投入资金甚至都在5000万元以上。幻方量化和衍复投资近3个月内的首发累计获配投入金额均超过了1亿元。九坤投资、灵均投资、明汯投资旗下大约也分别有145只、178只和101只产品近3个月获配首发新股，首发累计获配投入资金总额达9500余万元、7900余万元和5800余万元。

银行股狂飙之际，“私募魔女”高喊清仓

A股银行板块总市值突破10万亿元大关，再创历史新高。对于银行股持续走高，半夏投资掌门人李蓓在5月11日月报中提到，“过去一年多时间，我们一直持有超过10%的银行股，近期已经减仓大部分，后续择机进一步减仓到0。”在谈到减仓的原因时，她写道：“展望未来，一个非常重要的潜在变化：银行的坏账，主要是居民中长期贷款坏账。”她认为，过去3年，因为30%的首付保护，坏账率维持低位，银行被视作安全的基石资产。但是，从21年6月的高点至今，全国范围内二手房指数的跌幅，已经接近 25%，如果按照每月1%的环比下跌速度维持到到年底，全国范围内二手房指数的跌幅就会达到30%。二手房指数跌幅超过30%，意味着2020-2022年，房价高位平台3年发放的按揭和经营，其借款人都会面临抵押品已经成为负资产的现实，断供概率，也即坏账率会进一步加速上升。李蓓表示，这一潜在的变化，意味着当前持有银行股开始变得风险大于收益。私募排排网显示，半夏投资旗下的多数产品近期净值已不再更新，其中有业绩展示的“半夏宏观对冲二期”“半夏宏观对冲三期”“半夏平衡宏观对冲”三只产品，截至5月9日最新净值分别为2.2350、2.2309、1.3380，今年以来收益率分别为-3.02%、-3.16%、-4.98%，超额收益（几何）均为负。

产机会掘金

桥水大手笔买入阿里巴巴、黄金ETF

今日凌晨，全球最大对冲基金桥水截至今年一季度末的持仓出炉。

报告显示，截至2025年3月31日，桥水基金总规模为216亿美元，环比增1.47%。前五大持仓分别为SPDR标普500ETF、iShares标普500ETF、iShares核心新兴市场ETF、阿里巴巴、Alphabet。

值得关注的是，桥水对其第一大持仓SPDR标普500ETF大幅度减持，同时爆买逾540万股阿里巴巴，使其成为组合持仓市值最大的个股。此外，SPDR黄金ETF是当季桥水最大的新建仓持股，也是其第六大持仓标的，规模为3.19亿美元。

中概股方面，桥水还加仓了百度187.9万股，期末持仓总额1.9亿美元，位列第22大持仓；加仓拼多多近50万股，持仓规模达到174万股，位列所有持仓第20位。

景林香港公司新进阿里，增持贝壳777%

近日，景林资产管理香港有限公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了一季度末的美股持仓数据。

根据报告，截至2025年3月31日，景林香港公司今年一季度末在美股市场合计持仓总市值为32.28亿美元，较去年底增长约2%。当前，景林香港公司在美股市场的前十大重仓股分别是脸书母公司Meta、拼多多、网易、满帮集团、台积电、富途控股、苹果、中通快递、奇富科技、贝壳。

值得关注的是，今年一季度，景林香港公司新进阿里巴巴、禾赛科技等，加仓了脸书母公司Meta、贝壳、台积电、新东方等，减持了谷歌、微软、Sea、好未来等，清仓了英伟达、亚马逊、VISA等公司。其中，景林香港公司已经连续两个季度加仓第一大重仓股脸书母公司Meta，还对地产行业的贝壳的增持幅度超过777%。

企业动态

诚通证券总经理离任，董事长张威代任总经理

5月14日，诚通证券发布公告称，总经理叶顺德因工作需要离任。自5月12日起，诚通证券党委书记、董事长张威代为履行总经理一职。

公开资料显示，张威曾任职于国务院法制办公室、中国诚通集团、诚通基金、中企大象金融信息服务有限公司、诚通商业保理有限公司、南航国际融资租赁有限公司、东兴证券、诚通保险。目前，张威还兼任融通基金董事长。

2024年年报显示，诚通证券报告期内实现营收17.45亿元，略有下滑；实现归母净利润3.62亿元，同比增加5.02%。

渣打银行在推进投行业务之际组建美国私募股权团队

渣打银行周四宣布，已成立专门服务私募股权公司、对冲基金和主权财富基金的团队，作为其投资银行扩大从金融客户获取更多业务的整体举措之一。该行表示，将在适当时候任命一名金融赞助商全球主管，向金融机构客户覆盖全球联席主管莫莉・达菲（Molly Duffy）和杰瑞・张（Jerry Zhang）汇报。渣打称，该团队初期将由约 25 名银行家组成，部分成员将通过外部招聘，团队总部设在纽约，在伦敦和迪拜设有中心。此举表明，聚焦亚洲、非洲和中东市场的渣打银行重视从其他金融机构增加收入。该行称，这些客户目前占其投行业务总收入的 51%，且平均回报率更高。

异常经营机构

上海盎泽私募基金管理有限公司被警示

5月9日，上海监管局披露上海盎泽私募基金管理有限公司及曾令郢采取出具警示函措施的决定。

公告显示，该公司在从事私募基金业务活动中，存在以下行为: 上海盎泽在管理、运用私募基金财产过程中，未履行诚实守信、谨慎勤勉义务，违反了《私募投资基金监督管理条例》（国务院令第762号，以下简称《私募条例》）第三条第三款的规定。