摘要：2015年，菲利普斯·佩森·奥布赖恩写了一本关于“二战”的书，支持珀香的说法。他在书的开头写道：“二战没有决定性的战役。从工业和技术上讲，这场战争主要是飞机研发和制造的竞争”。奥布赖恩对二战的分析当然存在争议，但他的思考为我们提供了对早期历史的洞察，并提醒我们

火神赫菲斯托斯

风会熄灭蜡烛，却能让火越烧越旺。随机性、不确定性和混沌也是一样。当风来临的时候，你要利用它，而不是躲避。

人类的生存不只是从不确定性中存活下来，或仅仅是战胜不确定性，而是驯化、主宰，甚至征服那些看不见的、不透明的和难以解释的事物。

世界上的大部分业务都依赖于资源。

战争历史学家会告诉你后勤工作有多重要。因为资源的协调往往直接影响关键战役和战斗的结果。

“步兵赢得战斗，后勤赢得战争。”这句话被归功于“一战”指挥官约翰·J·珀香（尽管还没有找到具体来源）。

2015年，菲利普斯·佩森·奥布赖恩写了一本关于“二战”的书，支持珀香的说法。他在书的开头写道：“二战没有决定性的战役。从工业和技术上讲，这场战争主要是飞机研发和制造的竞争”。奥布赖恩对二战的分析当然存在争议，但他的思考为我们提供了对早期历史的洞察，并提醒我们关注未来。

世界进入“火神”时代

在经历了多年由人工智能（AI）推动的快速上涨后，科技股的上涨已接近尾声，被称为华尔街“七大科技巨头”的科技公司自年初以来，已损失了1.57万亿美元的市值。因为市场的广泛动荡对科技行业造成了严重影响。尽管该领域仍存在吸引人的投资机会。

资本向金属、能源和资源的轮动才刚刚开始。

属于火神赫菲斯托斯（Hephaestus）的时代正在来临......

赫菲斯托斯，古希腊神话中的火神、锻造与砌石、雕刻艺术之神。奥林匹斯12主神之一，是宙斯和赫拉的儿子，阿佛洛狄忒或阿格莱亚的丈夫。

由于特朗普和中国的关税退让，让美联储降息的可能性急剧下降。6月份降息的可能性仅为11%，7月份为43%。

美联储接下来该做什么？全球经济正在放缓。贸易战导致全球贸易收缩。现在是美联储应该放宽货币政策的时候。如果你是美国企业界最大的借款人，利率就不是问题。如果你是想借车或信用卡贷款的人，或…

这就是不确定性。对黄金意味着什么？

如果美联储继续购买美国国债，答案可能是肯定的。但更可能的情况是在这里和那里之间的某个地方进行休整震荡。年末之前，金价可能继续给您惊喜。

相关阅读：美联储的“隐形”量化宽松成为金价上涨的又一推手（https://mp.weixin.qq.com/s/dKDKWtAgLJ6KV58cfVV3fg）

涨了100倍的黄金还能继续涨吗？（https://mp.weixin.qq.com/s/EzS60_ajXodjcmiHkKlndQ）

除了黄金牢牢占据焦点，其它贵金属呢？

曾经，西班牙征服者来到美洲寻找黄金和白银，他们发现了大量的金银。但在采矿的过程中，偶尔会发现一种奇怪的银色金属与其他金属截然不同。他们称之为“platina”，意为“小银”。当时，他们认为这种“platina”是年轻的黄金，需再过几千年才能成熟并变成黄色。而且，这种platina难以加工，因此在很长一段时间内几乎毫无价值。

今天，我们已知道，这种“小银”是铂金---一种关键的工业贵金属。也是铂族金属（PGMs）的一部分，包括：钌 (Ru)铑 (Rh)钯 (Pd)锇 (Os)铱 (Ir)铂 (Pt)。

铂族金属（PGMs）

但在过去十多年里，它一直处于熊市，常常被投资者忽视。现在它为什么值得关注呢？

相关阅读：知识盲区：黄金、有色金与黄金的“掺杂”或“合金化”（https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg4MzA5MzI4Mw==&mid=2247516033&idx=2&sn=692d66566f46ebfa9f4368438f10700b&scene=21&poc_token=HML3JWij9HhTc8KLLduAXa4p1Cj4LnE2b1kq37YD）

铂金主要是一种工业贵金属。但比黄金稀有得多，全球年产量约为179吨，而黄金的年产量为3300吨。铂金主要用于催化转换器，这是汽车排气系统的一部分，将有毒气体转化为更安全的气体。铂族金属具有将一氧化碳等有害排放物转化为二氧化碳等惰性物质的罕见能力。有趣的是，铂金在这个过程中并没有被“消耗”，只是具有转化化合物能力的催化剂，故而这是一种非常独特的金属。这也是铂金（和钯金）含量是催化转换器如此频繁被盗的原因。

此外，铂金还广泛用于各种工业过程，包括化工、石油和医疗应用。

铂金在珠宝中的使用广泛，占需求的约24%。它是最坚硬的贵金属，耐刮擦和抗风化表现良好。只有约10%的铂金需求来自投资者。

目前铂金的交易价格是每盎司982美元。很长一段时间以来，铂金的价格曾与黄金持平，甚至溢价。下图显示了黄金/铂金的比率，目前高达3.429（每盎司黄金3391美元对每盎司铂金982美元），远离其历史常态。

铂金下跌的部分原因是由于铂钯的使用增加，铂钯是一种类似金属，用于催化转化器。今天，铂金和铂钯都用于催化转化器。但铂钯在汽油发动机中更常见，而铂金在柴油系统中更为常用。汽车制造商转向铂钯的部分原因是它是一个更便宜的选择。但今天它们的价格大致相当，因此这一优势已减弱。一些汽车公司现在正在转回铂金，但改变供应链和制造设备需要很长时间。无论如何，柴油发动机本身将在可预见的未来为铂金提供稳定的需求。

政治不稳定成驱动因素

铂金价格上升的主要催化剂之一就是政治不稳定。因为储备和供应高度集中在动荡不安的地区。全球约75%的铂金来自南非，这是世界上最不稳定的政治地区之一。

俄罗斯是第二大铂金生产国，由于制裁和贸易战，这一重要金属的来源也面临风险。

当然，铂金上涨还有其他潜在催化剂。或许某个时刻会溢出到铂金族金属中。由于供应如此有限，稍微增加的投资需求就可能将价格推高。此外，从长远来看，似乎不可避免的是，铂金族金属将被发现有更多的工业用途。这些金属具有其他材料无法比拟的极其独特的性质。

Landman：石油是现代世界的命脉

我们穿的、用的或坐着的所有东西要么是用油做的，要么是用油运给你的。

相关阅读：无论喜欢与否，石油仍然是当下世界经济的核心指标（https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg4MzA5MzI4Mw==&mid=2247495485&idx=1&sn=a660f1c7e0d95c69074f5a25d802c053&scene=21#wechat_redirect）

近期派拉蒙的热门剧 Landman（《石油天王》，专门为能源公司谈判和管理土地权利的专业人士。他们在电力和石油和天然气行业中起着关键作用。）以德克萨斯州西部众所周知的新兴城镇为背景，讲述了一个在石油钻井平台世界中寻找财富的现代故事。

在最新一集中，来自律师丽贝卡·萨维奇看到一些巨大的风车出现在大油田时感到好奇。Landman 汤米·诺里斯向她解释了风力涡轮机的经济和环境影响，以及石油公司如何利用它们为油井提供动力的，因为这些井是离网的。俩人并就能源展开辩论，在5分钟的独白里，诺里斯讲述了风能是如何依赖化石燃料的，并对风能进行了史诗般的抨击：

萨维奇问他：“他们（石油公司）用清洁能源给油井提供动力？”诺里斯回答说，“没错，用替代能源，但这并不干净。你知道这需要烧多少柴油来混合这么多混凝土或制造那么多钢铁，然后把这些东西运送到这里用450英尺的起重机组装起来吗？你猜猜润滑那玩意儿或者进行冬季化处理需要多少油吗？在它20年的使用寿命内，它根本无法弥补生产它所造成的碳足迹！”更别提太阳能电池板和锂电池了。

如果整个世界明天决定全部转向电力，你根本没有传输线路可以将电力安全送到城市。（达到这个效果）将需要30年的时间，即使我们从明天开始（建造）。更不幸的是，对于孙辈们而言，120年的石油基础是他们一生的依赖。

这种东西（石油）无处不在……包括刚才我们走进来的那条路，每一辆车上的轮子，包括你的网球拍，口红，冰箱，抗组胺药，任何塑料制品，手机壳，人造心脏瓣膜，任何不由动物或植物纤维制成的衣物，肥皂，护手霜，垃圾袋，渔船，所有你能想到的……每一件该死的东西。而且你知道最糟糕的是什么……我们会在找到替代品之前或许就不够用了（石油）。

相信我，如果埃克森美孚认为这那些该死的东西（替代品）是未来，他们早就不用这么忙乎（开采）了。

从地里开采石油是世界上最危险的工作，不是因为喜欢，而是因为我们已没有其他选择......”

……，如果你想要一些现实的证明，可以看看加利福尼亚州以及他们计划到2035年只使用电动车的倡议。问题是……该州的电网根本无法承受。早在2022年，就在他们宣布全面电动车计划的几天后，官员们就恳求加州人停止给车子充电，因为一场热浪严重冲击了电网。这真是不可思议……

可能这才是Landman这个标题要表达的含义吧。而作为观众的我们，不止是这个世界的旁观者，也终将被博弈所影响，那么，我们该如何抉择？

有利可图的供应永远是最可靠的供应。

根据美国能源信息署的数据显示，预计在未来30年内，石油和天然气的需求将会持续增加。

中东的不确定性

世界银行警告，若中东发生大规模供应中断，可能导致石油价格上涨56–75%。

以色列总理内塔尼亚胡对加沙的最新计划可能标志着以色列-哈马斯战争的最终结局的开始，这一战争对全球油市构成了极大的风险。根据他5月5日的声明，以色列正处于“强烈进入加沙的前夕”，一旦为此任务额外征召的大量以色列国防军（IDF）士兵进入该地区，“他们将无法进出”。

在以色列-哈马斯冲突的初期阶段，世界银行根据风险的等级提出了一系列石油价格的情景。它指出，若发生‘小规模干扰’---全球石油供应减少50万到200万桶/天---石油价格将最初上涨3-13%。而‘中等干扰’---涉及供应损失300万到500万桶/天---则会推动石油价格上涨21-35%。‘大规模干扰’---供应下降600万到800万桶/天（类似于1973年石油危机时的情况），则会使石油价格上涨56-75%。

结语

我们正生活在一个有趣的时代，世界正在从虚拟转向有形。谁能想到这一点？这就是为什么要在“火神”时代努力争取能力、实践知识和技能，摆脱传统思维局限，逆势思维---花点时间了解你周围的世界，了解它是如何运作的，为什么我们以这种方式做事，以及事情是什么时候发生的。

未来，你的价值取决于你掌握了多少核心技能。

相关阅读：人类的不自知与热力学熵定律（https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg4MzA5MzI4Mw==&mid=2247521672&idx=1&sn=3f4889ea3acfddeb977e71abf58c4764&scene=21#wechat_redirect）

来源：敦庞之朴