摘要：2025年5月15日，极氪科技（NYSE: ZK）交出了一份令市场瞩目的季度成绩单：总营收220亿元，综合毛利率19.1%创历史新高，香港会计准则下盈利5.1亿元，净亏损同比大幅收窄超60%。在新能源汽车市场竞争白热化的当下，这份财报不仅展现了极氪科技强劲的盈

2025年5月15日，极氪科技（NYSE: ZK）交出了一份令市场瞩目的季度成绩单：总营收220亿元，综合毛利率19.1%创历史新高，香港会计准则下盈利5.1亿元，净亏损同比大幅收窄超60%。在新能源汽车市场竞争白热化的当下，这份财报不仅展现了极氪科技强劲的盈利能力和成本控制水平，更折射出其“双品牌+全球化”战略的前瞻性布局。

毛利率19.1%的秘密：技术协同与规模效应

毛利率是衡量企业核心竞争力的关键指标。极氪科技一季度综合毛利率跃升至19.1%，远超蔚来（14.4%）、理想（18.9%）等同赛道企业。这一成绩的背后，是极氪与领克双品牌整合后技术共享带来的降本增效。例如，极氪品牌聚焦豪华市场，单车均价超30万元，而领克主攻20万元及以上大众高端市场，二者共享SPA Evo架构、三电技术和智能驾驶平台，研发投入分摊后边际成本显著降低。

此外，规模效应成为关键推手。一季度极氪科技销量达11.4万台，单月销量稳定突破4万台，规模化生产大幅摊薄了固定成本。尤其值得注意的是，其整车毛利率同比提升3.4个百分点至16.5%，这与其自研的“神盾金砖电池”和800V超充技术的量产应用密不可分——核心零部件的自主掌控，直接削弱了供应链波动对利润的侵蚀。

双品牌战略：向上突破与向下渗透的平衡术

极氪与领克的差异化定位，堪称中国车企品牌分层的教科书案例。极氪品牌以“全球豪华科技”为标签，通过极氪009光辉典藏版、极氪9X等产品，将价格带上探至90万元，甚至赋予MPV“收藏品”属性，打破了国产车难以立足超豪华市场的桎梏。而领克则凭借领克900等车型，以智能化（如首搭英伟达Thor芯片）和性价比优势，在20万-40万元区间与特斯拉Model Y、比亚迪唐等正面竞争。

这种“极氪向上、领克向宽”的策略，既避免了品牌内耗，又覆盖了从家庭用户到高净值人群的全场景需求。但挑战同样存在：在高端市场，极氪需直面保时捷、奔驰EQ系列的品牌壁垒；而在大众市场，领克则需应对新势力车企的“价格战”围剿。如何维持技术领先性与品牌溢价，将是双品牌长期发展的关键。

技术护城河：从“堆料”到“定义标准”

极氪科技的野心不止于卖车，更在于定义下一代智能电动汽车的技术标准。其发布的“千里浩瀚”智能驾驶方案，以双Thor芯片、5激光雷达和1400 TOPS算力，率先支持L3级自动驾驶（政策允许范围内），这标志着中国车企开始从“功能迭代”转向“架构定义”的竞争。

而在补能生态上，极氪V4极充兆瓦桩以单枪1.3兆瓦的峰值功率，将充电效率提升至行业新高度。这一技术不仅解决了用户续航焦虑，更成为其拓展海外市场的“敲门砖”——截至4月底，极氪已进入全球60个市场，极氪7X在欧洲的交付便是例证。

全球化视野：中国汽车需要怎样的“新名片”？

极氪科技在财报中多次提及“打造中国高端豪华新能源汽车的全球新名片”，其底气源于两点：一是产品力与BBA（奔驰、宝马、奥迪）的正面较量，例如极氪9X的“全地形掌控”性能；二是本土化运营能力，全球超1200家门店和190万用户基盘，为其提供了渠道下沉的抓手。

但全球化绝非一片坦途。欧美市场对数据安全、碳关税的严苛要求，以及当地品牌的排他性合作，均是极氪需要跨越的障碍。若其能依托吉利集团的全球资源，将中国供应链优势与海外本土化创新结合，或可开辟一条差异化路径。

盈利之后，极氪如何穿越周期？

盈利5.1亿元、毛利率19.1%——这份财报无疑为极氪科技注入了一针强心剂，但也需冷静审视：

其一，盈利主要依赖规模扩张，若市场需求放缓，高毛利能否持续？

其二，智能化投入（如L3级自动驾驶）仍需巨额资金，如何平衡研发与利润？

在新能源汽车行业从“电动化”卷向“智能化”的下半场，极氪科技的双品牌协同、技术自研和全球化布局，已为其构筑了多维护城河。但能否将短期优势转化为长期壁垒，仍取决于其战略定力与创新节奏。至少在这一季度，极氪证明了：中国高端汽车品牌，不仅能活下去，还可以活得足够漂亮。

来源：极光_汽车