摘要：5月14日，全国企业破产重整案件信息网披露，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。

被员工讨薪、被供应商讨债、被经销商“堵门”维权……风雨飘摇中的哪吒汽车，被收不到回款的经销商和供应商们诉诸法庭，要求其进入破产重整程序。

5月14日，全国企业破产重整案件信息网披露，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。

这则信息将本就停摆中的哪吒，推向更大的深渊。高喊“我命由我不由天”的哪吒，如今却只能将命运交到他人手中。

“目前我们没有申请破产相关事宜，大家看好申请主体，不信谣、不传谣。”挣扎中的哪吒，做出如上回复。

的确，此次破产并非真正的主动破产，而是被企业申请了破产程序，目前法院也仅仅进入了受理阶段，还未踏入清算阶段。尽管哪吒还有一定的时间来挽救，但就当前“人人讨债”困境下，力挽狂澜的可能性微乎其微。

在“悬崖边”挣扎的哪吒汽车，似乎即将从中国新势力造车录中除名。2014年-2025年，回看其十年的造车沉浮录，风光过、跌落过、挣扎过……从黑马到崩盘，终究未能游到海水变蓝。

初创集结（2014～2020）

合众新能源汽车，是哪吒汽车的母公司，由原奇瑞汽车高管方运舟在2014年创办。方运舟曾是奇瑞中央研究院混合动力部负责人，曾在奇瑞工作了15年的时间；2018年，合众新能源迎来另一位联合创始人张勇，同样从传统车企中走来，曾在北汽福田、奇瑞新能源任职近20年，主抓销售业务；前常务副总裁江峰，也是张勇在北汽的“老同事”。

众多有传统车企背景的高管们开始执掌这家公司，2018年哪吒作为一家新势力品牌正式发布，相比于同期的新势力车企“蔚小理”各家的跨界基因，让哪吒这家新品牌残存着传统车企的底色。

2018年，哪吒首款产品N01上市；2020年，哪吒U/V上市，起售价分别为12.38万元和7.99万元，以以小型SUV的车身尺寸，定下了与奇瑞小蚂蚁、五菱宏光Mini等微型电动车的价格，“大车打小车”切入市场。

同期，“蔚小理”还在20万元以上的市场中发力，踩中平价电动车的风口，让市场看到了哪吒在新能源汽车市场中的无限机遇。2020年，哪吒完成30亿元C轮融资，隔年，360集团投资哪吒，成为第二大股东。

切中市场、产品给力、资金到位、渠道铺开，万事俱备，哪吒汽车完成从0到1的原始积累，开始在新能源汽车市场的海水中遨游。

风光无限（2021～2022）

在“低价高配”的打法下，哪吒走了一条与新势力不同的路——攻略B端市场，包括网约车、租赁市场等，凭借现有低价产品哪吒V、U系列迅速打开市场，加之B端市场呈现快速增长，2022年，哪吒汽车以15.2万辆销量登顶新势力榜首，成为造车新势力中的“黑马”.

哪吒汽车的销量增长也带动了其销售网络的扩张。2022 年，哪吒汽车的门店数量从最初的几十家迅速扩张到三百多家，覆盖了全国各大城市.

几轮融资后，哪吒估值一度达250亿元，其股东包括私募股权基金、政府基金及其他专业投资公司及战略投资者，如南宁国资委、江西宜春国资、浙江桐乡国资、宁德时代、360集团等。

顶着新势力“销冠”头衔，背靠实力强悍的股东方，不差销量、不差钱，哪吒汽车一时间风光无限。尽管如小鹏、蔚来一样深陷亏损泥潭，走在了新势力的必经之路，2021年、2022年净亏损分别为48.40亿元、66.66亿元，但倚靠外界输血，哪吒汽车似乎并未为钱发愁。

2023年10月，时任哪吒汽车CEO的张勇豪言：账上还有100多个亿的资金，不着急IPO。

跌落神坛（2023～2025）

新势力“销冠”坐了一年，哪吒就开始走上下坡路，销量、资金、产品开始全面走向崩盘趋势。

2023年，哪吒汽车销量呈现下滑趋势，全年累计交付 127496 辆，较2022年全年的 152073辆同比下滑了16.16%。横向对比，当年的造车新势力“销冠”理想汽车全年销量达到了376030 辆，同比增长182.21%，蔚来、零跑、小鹏也维持在14至16万辆的水平。

上一年的新势力“销冠”，直接沦落到末尾位置。

复盘其跌落原因，主要有以下原因：

盲目冲高。为托举品牌向上而进行的产品矩阵调整，成为哪吒栽跟头的主要原因之一。哪吒S和哪吒GT两款产品，走出哪吒的舒适区开始向上冲刺20万元区间，但因竞争力不足且未能打破哪吒品牌所创设的低端化形象，与竞品差距显著，定价混乱而销量惨淡。为高端转型所推出的山海平台，开发周期长达三年，错过市场窗口期。最终既未打开新市场，又失去原有用户基础。

营销能力不足。缺少新势力“掌门人”的敏锐的互联网营销思维，贯穿着传统车企DNA的哪吒车企，无法抓住流量打法，在2023年年终复盘销量下滑原因的时候，张勇就曾将主要原因归结于营销失利，无法触及受众，因此导致“好的产品传播不出去”。

风口红利消失，竞争严峻。初期超60%销量依赖网约车订单，随着B端市场趋于饱和，无法像初期那样支撑起庞大的销量，智能化占比加大，传统车企孵化的“创二代”新造车品牌发布，主攻下沉市场的哪吒无法逃脱低价车企品牌力有限的问题，难以俘获C端市场的青睐。

架构冗余，管理混乱。据哪吒内部员工透露，哪吒内部管理并非如新势力车企一般扁平化，反而管理较为混乱，“很多决策都完全由头部管理层决定，中层负责人和员工没有参与，很多懂技术、懂产品的员工没有话语权”，在哪吒内部员工看来，管理层的作风也是导致产品换代混乱和冲高失败的原因。

资金链断开。2021-2023 年，哪吒汽车累计净亏损183亿元，平均每卖一辆车亏损超8万元。到2025年3月，账面现金仅剩3.2亿元，短期债务却高达20亿元，负债率飙升至217%，远超行业警戒线。

长期依赖资本输血，缺乏自我造血能力，最终导致哪吒汽车现金流枯竭，且融资因债务问题迟迟未到，让哪吒彻底陷入恶性循环。

哪吒经销商上门“维权”

“失血”严重，拖欠宁德时代、博世等核心供应商货款，导致供应商断供，2024年起哪吒生产线全面停摆，与供应商之间产生了严重的信任危机，遭到众多供应商讨债、起诉；拖欠员工工资，直到当前仍未完成对员工的赔付；众多高管出走，加入其他车企，连CEO都“下课”远赴英国；经销商崩盘，集体维权；网络动荡，老车主无法正常使用APP，引来集体讨伐；被资本市场抛弃，IPO无望。

5月14日和5月15日两天时间，哪吒逾10亿元股权遭冻结；哪吒汽车创始人方运舟，冻结股权数额2000万人民币。

没能游到海水变蓝，至此，尚未看到哪吒自救的一线生机。

来源：馬尔斯