摘要：5月16日，美国财政部公布截至2025年3月底的各国和地区美债持仓余额及变化情况，我们发现中国内地再次减持189亿美元的美债，持仓额剩下7654亿美元。与此同时，刚刚和美国达成贸易协议的英国大举增持290亿，持仓余额达到7793亿美元，超越中国成为美国的第二大

5月16日，美国财政部公布截至2025年3月底的各国和地区美债持仓余额及变化情况，我们发现中国内地再次减持189亿美元的美债，持仓额剩下7654亿美元。与此同时，刚刚和美国达成贸易协议的英国大举增持290亿，持仓余额达到7793亿美元，超越中国成为美国的第二大海外债权国。

中国曾一度持有1.3万亿美元以上的美债，近几年不断减持至8000亿元以内，按此趋势到了今年年底可能不到7000亿美元。

另一方面，三大评级机构之一的穆迪近期下调了美国的主权信用评级，将美国的长期国债级别从最高的Aaa调整至Aa1。

报告中，穆迪认为美国的债务余额占GDP比重已达到124%，每年需要支付1万亿美元以上的利息，而且债务规模占经济总量比重还会继续上升，未来至少达到135%以上。由于债务率上升，美国的主权信用评级无法再维持在最高等级。

随着穆迪下调美国评级，包括惠誉、标普在内的三大评级机构均已将美国长债的信用等级从最高级别行列中剔除了出去。

中国3月减持近200亿美元的美债、穆迪下调美债信用评级，是不是意味着美国极有可能将在不久的将来出现债务违约？

从中文互联网上的诸多内容来看这好像已经是板上钉钉的事情。这段时间，网上一直在传将有6.6万亿美元的美债在今年6月集中到期，占全部美债的六分之一以上，让美国还不出钱的传言更不像空穴来风了。

不过，理性分析后发现美债不仅不存在违约的可能，而且依旧是全球最优质、稳定的金融资产。

第一，6.6万亿美债6月到期纯属无稽之谈。

每一笔美债的详细信息都能在美国财政部网站上查到，包括债务本金、利率、发行日、到期日等。

查询可知，6月到期的美债一共有22笔，其中18笔是短期美债（Bills）、4笔是中期美债(Notes)，总金额是1.45万亿美元，远低于互联网上传的6.6万亿美元。所以美国政府存在一定的还本压力但比网传的小多了。

第二，全球各国不断增持美债，各国央行行长们可比网友专业多了。

中国内地3月减持189亿美元的美债，这不意味着其他国家也在减持。实际上，大部分国家和地区在3月选择增持美债。

除了上面说过的英国增持290亿美元外，美国第一大债权国日本增持49亿、第四大债权国开曼群岛增持375亿，而前十大债权国里有七个是增持的。3月末，海外主体持有的美债总额加一起是9.05万亿美元，创下历史新高的同时首次超过9万亿美元大关。

决定增减持美债的是各国央行行长，他们的专业知识比年金系数都搞不懂的普通网友丰富多了，同时增持美债说明不担心得美国政府会还不出钱。

第三，美联储是美国政府最大的债主，拥有美元发行权。

美债余额有36.2万亿美元，海外主体持有9.05万亿美元，剩下的27万亿美元由美国国内主体持有，其中美国的央行——美联储的持仓量最多，超过4.2万亿美元。此外，美联储拥有发行美元的权力，意思是只要愿意，这个机构可无限“印炒”，为市场提供源源不断的美元。

因此，哪怕发生了最极端的情形，如美国国库空虚、真的没钱还美债了，美联储完全有能力下场救市，直接购买新发行的美债为美国政府提供流动性。或者说得再明确点，就是“印炒”给美国政府花。

综上所述，美国不断上升的债务规模以及特朗普政府反复无常的贸易政策均削弱了美国的主权信用，但不至于让美债变成不安全的资产。

打个可能不太适当的例子。美债作为金融资产，原本的优质度是100分，近年来慢慢下降至95分，未来可能再跌到90分，可其他国家国债的平均优质度只有60分甚至不及格，所以相比较而言美债依然是最优质、最稳定、流动性最好的金融资产。

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来源：王五说财