摘要：2025 年 5 月 16 日，亚太股份股价以 12.63 元强势涨停，封单超 3200 万元，成交额飙升至 7.26 亿元。这一异动背后，是公司刚刚披露的一季度财报 ——营收 12.58 亿元（同比 + 23.15%），净利润 1.0 亿元（同比 + 65.

2025 年 5 月 16 日，亚太股份股价以 12.63 元强势涨停，封单超 3200 万元，成交额飙升至 7.26 亿元。这一异动背后，是公司刚刚披露的一季度财报 ——营收 12.58 亿元（同比 + 23.15%），净利润 1.0 亿元（同比 + 65.35%），扣非净利润 9651 万元（同比 + 85.5%），经营活动现金流更是由负转正至 2.08 亿元（同比 + 502.45%）。

这组数据有多惊艳？对比行业龙头博世，其 2025 年 Q1 汽车业务利润率仅为 7.2%，而亚太股份净利率已达 7.99%，毛利率提升至 19.11%。更关键的是，公司应收账款虽同比增加 39.31%，但销售商品收到的现金达 10.61 亿元（同比 + 28.3%），显示出强劲的市场竞争力。

就在市场热议业绩之际，一项颠覆性政策悄然落地 ——2025 年 5 月，国家标准化管理委员会发布新规，要求所有 M1 类乘用车和 N1 类轻型载货车必须安装 AEBS（自动紧急制动系统），并计划于 2027 年全面实施。这意味着，中国汽车安全标准正式与欧盟 UN-R152 接轨，每年近 2500 万辆新车将强制搭载 AEBS，催生一个规模超千亿的新兴市场。

AEBS 究竟有多重要？根据 Euro NCAP 研究，具备行人识别功能的 AEBS 可减少 38% 追尾事故、20%-25% 致命撞车事故。而亚太股份作为国内唯一覆盖感知、决策、执行全链条的线控制动龙头，其技术优势在新规下被无限放大：

在 AEBS 爆发的同时，亚太股份正悄然完成智能驾驶全产业链布局：

作为国内首家量产电子助力器（eBooster）的企业，亚太股份的线控制动系统已配套华为 MDC 计算平台，并与小米汽车达成战略合作，提供 "毫米波雷达 + 线控制动" 全栈解决方案。其 EMB 线控技术更是通过欧盟认证，直接对标 Stellantis 等国际车企标准。

通过与保隆科技、豪恩汽电等企业合作，亚太股份构建了 "摄像头 + 毫米波雷达 + 激光雷达" 的融合感知方案。其 4D 毫米波雷达测角精度突破 0.1°，成本较外资低 40%，已配套蔚来 ET9。

根据中研网报告，2025 年中国智能驾驶渗透率将超 60%，L3 级自动驾驶开始量产落地。亚太股份的布局恰好踩中三大战略机遇：

AEBS 强制国标实施后，8 万元以下车型的装配率将从不足 3% 跃升至 100%，仅这一市场每年就将带来超 500 万套系统增量。而亚太股份凭借成本优势（eBooster 成本仅为博世 60%），有望占据 30% 以上市场份额。

在比亚迪、零跑等车企的 L3 级智驾车型中，亚太股份的线控制动系统已成为标配。随着华为、小鹏推动智驾技术下探至 10 万元级车型，公司产品渗透率将加速提升。

通过欧盟认证的线控制动产品，已进入 Stellantis、大众等国际车企供应链。2024 年欧洲市场收入同比增长 80%，预计 2025 年海外收入占比将突破 30%。

2025 年 Q1 应收账款达 10.02 亿元（同比 + 39.31%），占营收比例高达 79.6%，可能对现金流产生压力。不过，公司通过供应链优化，关键芯片国产化率已提升至 80%，保障了交付稳定性。

特斯拉 FSD、Mobileye SuperVision 等纯视觉方案正在冲击市场。对此，亚太股份选择 "软硬兼施"—— 既推出低成本的摄像头 + 毫米波雷达方案（适配 8-16 万元车型），又布局激光雷达融合方案（瞄准高端市场）。

万安科技、保隆科技等对手在 AEBS 感知层和执行层均有突破。但亚太股份通过 "技术联盟 + 联合研发" 构建壁垒：与中科院共建实验室缩短研发周期 30%，与零跑、比亚迪共建测试数据库，误触发率控制在 0.5% 以下。

站在智能驾驶革命的十字路口，亚太股份正展现出 "技术 + 政策 + 市场" 的三重爆发力：Q1 净利润增速超 65% 验证了业绩弹性，AEBS 强制国标打开千亿级市场空间，而与华为、小米等科技巨头的合作则赋予其生态溢价。

正如华泰柏瑞中证智能汽车 ETF的净值表现所示，智能驾驶板块正成为资金追逐的核心赛道。当 AEBS 从 "高端配置" 变为 "行业刚需"，亚太股份能否复制博世、大陆集团的成长路径，成为全球智能驾驶执行层的领导者？这或许是资本市场最值得期待的答案。

来源：财经浩然