摘要：世纪华通被ST的原因是信披违规，没跌那么多是因为造假比例不大，公司业绩也确实好。去年，ST华通实现营收226.2亿元，净利润12.13亿元，今年一季度，公司更是拿下净利润13.5亿元，超过去年全年。

海闻社观察 641.7亿元，这是一个ST股的市值。

挺不可思议的，但作为曾经的游戏大白马，ST华通就这么在A股存在着。

世纪华通被ST的原因是信披违规，没跌那么多是因为造假比例不大，公司业绩也确实好。去年，ST华通实现营收226.2亿元，净利润12.13亿元，今年一季度，公司更是拿下净利润13.5亿元，超过去年全年。

当然，这并不能成为华通免于处罚的原因，针对公司的处罚，仍在全面落地当中。

就在5月12日，深交所与浙江证监局同步出手，向ST华通时任副董事长王一锋等7名高管下发了监管函及警示函。

比较有意思的是，这次监管函囊括的范围堪称清算式的。世纪华通2011年上市后，共有4任董秘任职，此次无一人幸免，都吃到了监管函。包括第一任董秘兼副总经理严正山、第二任董秘兼副总经理郦冰洁、第三任董秘周宓和现任董秘兼副总经理黄怡。

图源：公司公告

四位董秘的履职轨迹，正好见证了世纪华通从传统制造业向游戏行业蜕变的经历。

世纪华通的第一任董秘是严正山，作为汽配行业的老将，他陪伴公司上市，作为上市公司的董秘长达9年，但显然，在造假期间，严正山并没有提出异议，反而保持了默许的态度。

严正山卸任之后，世纪华通的董秘更换频率显著加快。2020年，94年出生的郦冰洁从证券部专员火速升迁，资历较浅的她也在相关文件中保持沉默，任由造假的发展。

2022年，一位叫周宓的董秘从公司大股东腾讯空降，但此后又火速卸任，回到了其在腾讯时期的熟悉业务，担任投资总监。于是2023年，世纪华通的第四位董秘黄怡走马上任，坐拥高达一年309.4万元的高薪。虽然她上任时，公司的主要造假操作已经结束，但2022年的一些数据是在2023年进行处理披露的，她视而不见，显然也难辞其咎。

世纪华通成立于2005年，由诸葛晓舟与王苗通家族通过华通控股共同创立，相比于从上虞农家白手起家的王苗通，诸葛晓舟在公开报道中低调隐身，外部信息不多。

王苗通显然是有魄力的，36岁辞职创业，54岁带领世纪华通上市，在汽配行业增长乏力后，57岁的他还能振奋起来向游戏行业转型。

2014年以后，世纪华通陆续并购了上海天游软件有限公司、七酷网络、点点互动、盛趣游戏等互联网游戏业务资产，这也导致了公司商誉居高不下。此次牵连那么多位董秘的造假，恰恰就发生在收购点点互动、盛趣游戏的过程中。

世纪华通的造假，主要集中在商誉。

2018年-2022年，公司年报通过少计提或错误披露商誉减值，累计虚增利润超6.23亿元。其中2018年商誉减值少计提6236万元，2020年商誉原值披露错误导致利润虚增。

公司虚构了一个软件著作权转让交易，2020年虚增营收3.3亿元；提前确认《彩虹联萌》收入，虚增2020年利润同时虚减2021年利润。

这么复杂的操作，是为了对收购时的业绩承诺完成注水。

当时，世纪华通在收购盛趣科技的时候，补偿义务人承诺，盛趣科技在2018年-2020年的业绩承诺期内，实际实现的扣非净利润不低于约21.36亿元、24.94亿元和29.68亿元。

造假被发现之后，世纪华通对当时的业绩进行了修正，这也使得盛趣科技业绩未达承诺。世纪华通称，综合考虑业绩补偿期内公司实施权益分派事项的影响，当期业绩承诺补偿股份数量约1.27亿股，当期业绩承诺金额超过12亿元。

世纪华通的操作其实非常经典，造假范围不大，主要是在大举并购带来的商誉压力下，公司资金流动性有一定受损，为了规避相关对赌的补偿风险与版号收紧的行业压力，试图以提前确认收入、虚构交易等方式保业绩。

公司的审计师在当时也心照不宣，造假的5年都出具了标准无保留意见，最后3名签字会计师都在去年被相关部门警告。

显然，从公司董秘到审计，在世纪华通的一整个造假过程中，大家都认为这个问题不大，但显然这是不对的。理应承担监管作用的高管与第三方，不能因为过错小而放水。虽然在过去，商誉减值的调节、收入的确认一直都是展现财务技巧的灰色地带，但是随着监管的逐渐加强，再精巧的资本故事也终将露出裸泳的真相。企业愿意进取地进行资本运作，显然值得鼓励，但合规的底线不该成为牺牲品。像世纪华通这样的大企业，更应该重塑信息披露的敬畏心，勿以恶小而为之。

来源：海闻财经