摘要：1）中国企业拥有全球竞争力的因素：景林认为，尽管中国面临经济挑战，但在许多重要行业中，中国企业正在迅速发展，在全球更加具有竞争力。主要是三个方面：
今天的文章我们再来看一看景林最新的研判观点，看看景林当下关注的新方向。
本次景林研判着重对以下问题做出解释：
一、中国企业为何具备全球竞争力？
二、巨大内需有望催生哪些新消费？
三、分享谷子经济当下火热的因素。
景林在最新研判中，再次强调了其对于中国企业的全球竞争力，以及巨大内需市场下的广阔前景的判断。
整体来看，景林依然对中国资产保持乐观，认为股市估值仍具吸引力。与优秀企业共同成长，才是持续创造收益的秘诀。理由如下：
1）中国企业拥有全球竞争力的因素：景林认为，尽管中国面临经济挑战，但在许多重要行业中，中国企业正在迅速发展，在全球更加具有竞争力。主要是三个方面：
①.过去20多年，中国制造业全球份额从6%升至30%，是美国的两倍。
依托庞大的国内市场、全球最完备的制造业供应链和雄厚的技术人才储备，中国在电动汽车、家电、智能手机、清洁能源设备等领域涌现出一批具有全球竞争力的企业。
中国在传统工业（如水泥、钢铁、汽车、电力）和新兴领域（如电动车、电池、无人机、光伏、稀土）均占据主导地位。例如，中国在2023年成为世界第一大汽车出口国，并在2024年扩大了对日本的领先优势；中国生产全球一半的化学品、船舶，超过三分之二的电动车和90%的光伏组件。此外，中国工业机器人保有量占全球一半。
②.2018年贸易战以来，中国对美出口占比从21.8%的峰值降至2024年底的14.7%，占GDP的比例为2.8%，对美贸易依存度已经明显下降，同时全球出口份额保持稳定。
短期内难以在世界其他地方找到可以完全替代中国的全球生产基地。MSCI China指数成分股的美国收入占比仅为2.8%，远低于其他亚洲/新兴市场经济体。
③.中国多年前就不再是低劳动成本国家，产业升级使中国制造业更具竞争力和韧性。
苹果库克曾指出，中国拥有集中且高度专业化、规模化的技能、人才和尖端制造能力。是成为iPhone生产地的真正原因。
特斯拉马斯克评价中国车企，他们工作最努力，也最具智慧，若没有贸易壁垒，他们将碾压全球大多数汽车企业。
其实关于中国企业竞争力，景林此前已经表达过相应观点，大家可回顾：千亿私募大佬最新发声！
2）（即便仅考虑内需市场），景林认为中国巨大的内需市场正在新兴消费领域催生行业领导者。
包括特色餐饮、收藏玩具、生活方式、宠物经济、数字娱乐等细分赛道。传统消费领域中的创新型企业（如国潮品牌）同样表现优异。
3）况且中国股市估值具备吸引力：根据高盛数据，截至5月5日，MSCI中国指数和沪深300指数的12个月的远期市盈率分别11.1倍、12.5倍，估值仍处于历史较低水平。
·行业分享——谷子经济
围绕内需消费，景林对此做了一定的分享和研判。观点如下：
1.五一假期消费和旅行数据均略好于市场预期：
·五一五天假期国内出游人次3.14亿人次，同比增长6.4%，消费金额1803亿元，同比增长8%，其中零售和餐饮同比增长6.3%，去年同期基数并不算低，上述增速相比春节有加速迹象。
·“以旧换新”及地方派发消费券政策促进家电、汽车中低双位数的增长，餐饮增长8.7%。体验型消费表现依旧强于商品消费，旅游出行数据也好于预期，机票酒店价格、景区接待人数、酒店RevPAR(单房收益)等数据皆录得不同程度的增长。
景林认为，当下经济结构修复进入新阶段，消费升级与降级并存。消费者更倾向于“该省省该花花”的理性消费模式，压缩非必要开支。但对情绪价值、社交属性的商品则愿意支付溢价。
景林提到，相对于传统衣食住行类别的旧消费，过去两年以谷子经济为代表的新经济消费呈现出蓬勃发展的趋势。潮流玩具、二次元IP商品、拼搭积木、卡牌等品类都呈现爆发式的需求和增长。
2.这里景林分享了提及了谷子经济火热的缘由：
·谷子经济满足年轻Z世代的情感需求（本轮消费主力人群），商家对此积极构建轻量化消费场景，供需两旺，使得行业成为新消费标杆。
·相较于传统大件商品消费（购房、买车、买包等），谷子类商品单价较低，普遍在10-200元区间，产品推新节奏快，消费频次和复购率特别高，适配Z世代人群的消费能力。
·谷子商品作为二次元IP的衍生品，承载了消费者对IP角色和内容的情感寄托，消费者通过 “晒谷” 交流，线上自媒体传播，线下门店寻宝，沉浸式体验触动消费，也形成了消费者圈层文化中社交环节的闭环。
·据艾媒咨询测算，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增长40.6%，2017-2024年CAGR近18%，预计到2029年中国谷子经济将超3000亿元，2024-2029年CAGR约13%，潜力巨大。
景林判断，谷子经济从无到有，从小到大，经济发展进程中，还是能孕育和触发不少新兴的投资机会，需要我们预先分析和判断以及有充分的认知。
来源：证星价投