摘要：全球知名成人内容平台OnlyFans正面临创始人的隐秘退出计划。据知情人士透露，乌克兰裔美国富豪列昂尼德·拉德温斯基自2025年初启动出售程序，尽管该平台2023年净利润达4.85亿美元（约合人民币35.1亿元），却因涉及成人内容的商业模式难以找到合适买家。这

全球知名成人内容平台OnlyFans正面临创始人的隐秘退出计划。据知情人士透露，乌克兰裔美国富豪列昂尼德·拉德温斯基自2025年初启动出售程序，尽管该平台2023年净利润达4.85亿美元（约合人民币35.1亿元），却因涉及成人内容的商业模式难以找到合适买家。这场潜在的交易困局折射出互联网成人产业的特殊困境。

现年40余岁的拉德温斯基在2019年收购了这家英国公司，通过独特的创作者分成模式将其发展为行业巨头。公开记录显示，这位常驻迈阿密的富豪在2023财年获得4.72亿美元（约合人民币34.2亿元）分红，几乎占公司全年利润的97%。自2021年以来，其通过母公司Fenix International累计套现超10亿美元（约合人民币72.5亿元），目前个人净资产达38亿美元（约合人民币275.6亿元）。

这个仅有40名员工的平台运营模式堪称高效：300万订阅用户支撑着400万创作者，平台从每笔交易中抽取20%佣金。首席执行官凯莉·布莱尔透露，2023年近六成收入来自直播打赏等增值服务，其余来自订阅费。由于未上架应用商店，公司无需向苹果或谷歌支付分成，使其在2023年实现13亿美元（约合人民币94.2亿元）营收，其中66%来自美国市场。

然而亮眼的财务数据难掩商业困境。投资界人士指出，成人内容企业的估值通常仅为息税前利润的3-5倍，这使得OnlyFans的合理估值区间落在14.6亿至24.2亿美元（约合人民币105.8亿至175.4亿元）之间。如此规模的交易需要寻找特定买家，但主流私募基金因受养老基金等LP条款限制无法涉足，传统媒体集团又顾忌品牌形象。

行业先例印证了这种窘境。全球访问量第19的Pornhub历经三年才在2023年找到匿名买家，交易金额未达10亿美元门槛。曾辉煌的《花花公子》上市后市值仅余1.38亿美元（约合人民币10亿元），较通胀调整后的巅峰期缩水90%。支付渠道的限制更令行业雪上加霜——Visa和万事达自2021年起停止为Pornhub处理交易，尽管目前OnlyFans尚享受较低费率，但潜在风险始终存在。

法律合规压力与日俱增。平台依赖《通信规范法》第230条规避内容责任，主张对创作者上传内容不承担连带责任。但业内人士警告，这种"合理推诿"策略正面临司法挑战，监管部门对平台内容审查的要求日趋严格。2021年平台曾短暂禁止露骨内容以安抚金融机构，虽迅速撤销决定，却暴露了商业模式脆弱性。

从2016年蒂姆·斯托克利创立时的音乐人平台，到疫情期借势爆发增长，OnlyFans的转型轨迹印证了成人内容的商业潜力。但随着创始人套现离场，这个游走于灰色地带的互联网奇迹，正遭遇资本市场的现实拷问——如何在法律风险、支付限制与社会偏见中，找到可持续发展的商业出路，将成为接盘者必须面对的难题。

来源：译言网