摘要：最近ST股的涨停潮和北交所十倍股的传闻，简直刷爆了我的朋友圈！这不禁让我想起了5月16日证监会修改的重组新规，当时觉得没啥，现在看来，嗅觉灵敏的资本市场早就闻到了-改革红利-的味道。

-最近ST股的涨停潮和北交所十倍股的传闻，简直刷爆了我的朋友圈！这不禁让我想起了5月16日证监会修改的重组新规，当时觉得没啥，现在看来，嗅觉灵敏的资本市场早就闻到了-改革红利-的味道。

-三年不动的并购重组，这回真要成了？-这个问题在各大投资群里吵翻了天。

有人吐槽北交所流动性差，估值低，并购也就是-小打小闹-；也有人甩出数据反驳：2024年前五个月北交所并购案例同比暴增68%，单笔过亿的就有11起！看到中设咨询三个月内连吞三家检测公司，我突然意识到——资本市场的-供给侧改革-，正在北交所这个-试验田-里悄悄进行！

这次证监会的新规，诚意满满！新旧版本一对比，最明显的区别就是审批快了！以前企业重组审核要等半年以上，现在有了简易程序，符合条件的小额并购最快30个工作日就能搞定。

想起去年采访某新三板转板企业，董事长吐槽为了收购一家公司，光补充材料就跑了三趟北京。

-现在的话，团队能省下三个月去搞业务整合了！-更厉害的是私募基金-反向挂钩-机制，投资超五年的私募产品不用受减持限制，这简直是给并购市场注入了-长线活水-！数据显示，新规发布两周内，私募对北交所公司的调研频率环比飙升42%，高瓴资本甚至搞了个2亿的-北交所并购专项基金-！

不过，政策好，企业也得接得住才行。

最近的公告里，至少二十多家北交所公司上演着-蛇吞象-的大戏。

比如市值不到15亿的天纺标，居然要吞下天津市乳品食品监测中心，检测业务从纺织品跨界到食品！这像极了十年前创业板的并购潮，但北交所的企业更注重产业链的-精耕细作-。

纬达光电背靠广东国资，并购方向始终围绕光电材料上下游；吉冈精密收购三家海外公司后，立马把德国工厂的精密铸造技术搬回国内——这种-补链强链-式的并购，才是监管层想要的产业升级！

当然，市场永远不缺投机分子。

某ST公司刚宣布千万级投资，股价就暴涨50%，仔细一看，标的公司注册资本才100万，还连亏三年。

这让人担心，-假重组真炒壳-会不会卷土重来？一位接近交易所的朋友透露，北交所已经建立了动态跟踪机制，对并购后业绩不行、涉嫌利益输送的企业，会启动-回头看-专项核查。

这就像证监会说的：-包容不等于放纵，既要打开市场的‘正门’，也要堵住违规的‘后门’。

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作为投资者，怎么抓住这波并购重组的浪潮？我总结了三条线索：一是-国资系-，像湖北省交投控股的微创光电，引入战略投资者后立马中标智慧高速项目，这种背靠国资的企业，拿好资源更容易；二是-跨界转型-，比如从节水灌溉转向智慧农业的润农节水，并购后毛利率从22%升到35%；三是-出海先锋-，像阿为特收购德国企业后，欧洲市场营收占比猛增到27%。

但要注意，有些公司并购溢价率超过500%却没有业绩对赌协议，这种-高风险游戏-不适合稳健型玩家。

未来三个月才是真正的考验。

Wind数据显示，北交所已有47家公司发布并购预案，涉及资金83亿，新能源、半导体、高端检测三大领域占比超六成。

某券商投行部负责人透露，他们正在帮三家北交所公司筹划跨境并购，-标的都在德国和日本，主要冲着技术专利去-。

这让人想起十年前创业板出海并购频频爆雷的教训，但现在的北交所企业更清醒——旭杰科技收购固德威子公司时，不仅请了四大所做尽调，还要求核心技术团队签五年服务协议。

深夜翻看这些公告，感觉像在见证历史。

十年前新三板因为流动性差被称为-停尸房-，现在北交所通过并购重组，把-僵尸企业-变成了产业整合者。

中设咨询收购三家检测机构后，西南地区市场占有率从12%飙升到31%；骏创科技用4.77%股权撬动北美生产基地，拿到了特斯拉二级供应商资格。

这些案例或许回答了那个灵魂拷问：中国资本市场的改革，不就是需要这种-既接天线又接地气-的实践吗？

此刻陆家嘴灯火通明，LED屏上滚动着最新的股价。

我不知道明天哪只股票会因为重组传闻涨停，但我相信，当资本市场把资源配置的钥匙交给真正做实业的企业家，当私募基金愿意用-五年锁定期-陪伴企业成长，北交所这片-试验田-里，一定会长出参天大树！毕竟，资本市场的价值不在于制造多少暴富神话，而在于能否让像天纺标这样的企业，用一杯牛奶的检测技术守护千家万户的食品安全——这才是并购重组最动人的故事！

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来源：博学的百香果一点号1